4月最后一個交易周，A股繼續(xù)處于調(diào)整態(tài)勢。周一，空頭再次攜四大不利因素來襲，導(dǎo)致滬深兩市早盤表現(xiàn)不佳，個股大面積下挫。午后，在煤炭、能源等供給側(cè)概念板塊的反攻下，滬指跌幅收窄。不過，市場人氣依然低迷，截止收盤時上證指數(shù)報收2946點，下跌12.57點，兩市成交量繼續(xù)萎縮。

從消息面來看，空頭圍剿A股的由頭主要有四個方面：第一、證監(jiān)會核發(fā)7家企業(yè)IPO新批文，加劇市場謹(jǐn)慎情緒；第二、三大期交所連發(fā)11道金牌降溫，期市趨于降溫，這對對應(yīng)的A股市場鋼鐵等板塊構(gòu)成短期利空；第三、據(jù)機(jī)構(gòu)統(tǒng)計，今年以來主要債券品種中已有25只債券出現(xiàn)實質(zhì)性違約，債市的違約風(fēng)暴波及A股，市場擔(dān)憂明顯加大；第四、本周兩市合計解禁股數(shù)達(dá)60.88億，解禁市值高達(dá)809.48億，是上周的兩倍之多，這也對大盤構(gòu)成了一定的壓力。

而從上周末消息來看，人社部表示，正在研究制定養(yǎng)老金的委托投資策略。證監(jiān)會副主席李超則遙相呼應(yīng)，表示各類養(yǎng)老金市場化投資運營已經(jīng)不存在政策方面的障礙，養(yǎng)老金入市還需要更加穩(wěn)定的股市。對此，開源證券分析師田渭東認(rèn)為，這明顯是向市場傳遞出希望市場穩(wěn)定向好的管理層意圖。同時，考慮到上周三大幅下跌之后，連續(xù)三個交易日市場成交量明顯縮減，反映出市場做空力量出現(xiàn)明顯減弱，市場進(jìn)一步大幅下挫的可能性較小，但大盤守住2900點在短期來看依然十分重要。

值得注意的是，25日人民幣兌美元中間價下調(diào)222點報6.5120元，創(chuàng)自3月28日以來最低，上周五中間價報6.4898元。對此，分析人士認(rèn)為，短期來看空頭力量雖然繳械投降，人民幣貶值預(yù)期消散，不過，仍需警惕美聯(lián)儲貨幣政策變化給人民幣匯率帶來的風(fēng)險。

同時，央行昨日再次放水，單日凈投放1500億。

央行研究局首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家馬駿在接受新華社采訪時表示，未來的貨幣政策操作，除了要繼續(xù)支持實現(xiàn)穩(wěn)增長的目標(biāo)，也要注意防范宏觀風(fēng)險，尤其是要避免企業(yè)杠桿率過快上升，還要考慮到貨幣信貸增長對未來物價走勢和房地產(chǎn)價格的影響。此外，彭博指出，央行釋放的信號是，在經(jīng)濟(jì)回暖的背景下進(jìn)一步擴(kuò)大寬松措施的意愿下降。

綜合來看，市場多空的消息均十分復(fù)雜。對此，恒泰證券分析師在接受記者采訪時表示，目前兩市資金參與度的降低將導(dǎo)致A股繼續(xù)調(diào)整下跌。“資金面上，近期A股資金在接連不斷地流出，包括兩融余額的持續(xù)下降，新增投資者的快速減少，以及滬股通由凈流入轉(zhuǎn)為凈流出，異常火爆的期貨市場也在分流資金，再加上最近連續(xù)多批新股上市發(fā)行，持續(xù)的從市場抽血。此外，銀行間拆借利率亦持續(xù)走高。種種跡象都反映出市場的資金面發(fā)生了趨于緊張的微妙變化，這將直接影響本周行情。”

“從滬指60分鐘周期來看，上周三的大陰線殺跌基本意味著從2638點以來的5浪走勢已終結(jié)，目前正在展開調(diào)整浪的結(jié)構(gòu)，后市大盤大概率會在2900點之上震蕩以拉平市場籌碼成本，為下次拉升做準(zhǔn)備，但指數(shù)若有效擊穿2900點，仍建議投資者清倉離場，等待股指的企穩(wěn)?！痹撐环治鰩煴硎?。