短期市場(chǎng)弱勢(shì)震蕩 難有大的波動(dòng)

觀點(diǎn)：基本面方面，新華社：第十二屆全國人民代表大會(huì)第四次會(huì)議和政協(xié)第十二屆全國委員會(huì)第四次會(huì)議，將分別于2016年3月5日和3月3日在北京開幕。央行：1月開展1435億元PSL操作，開展MLF操作共5209.1億元人民幣。中組部：副部長鄧聲明宣布中央關(guān)于肖亞慶和張毅職務(wù)調(diào)整的決定，肖亞慶任國資委主任。市場(chǎng)方面，短期由于市場(chǎng)缺乏基本面的信息指引，市場(chǎng)難有大的波動(dòng)，昨日媒體報(bào)道部分上市公司股權(quán)質(zhì)押平倉，民生銀行牽扯農(nóng)業(yè)銀行票據(jù)案等，都股市有一定的影響。技術(shù)形態(tài)上，acd下跌放緩局面、CYS處于超跌附近，目前點(diǎn)位離套牢密集區(qū)有一定空間，市場(chǎng)也難以形成大跌的格局，所以股市短期弱勢(shì)盤整為主基調(diào)，目前盤中投機(jī)性操作為主。

交易策略方面，建議短期多單獲利平倉。

（倍特期貨 杜輝）

銅短期難擺脫震蕩行情

市場(chǎng)依舊難擺脫區(qū)間震蕩的行情，國際市場(chǎng)注銷倉單7萬噸，現(xiàn)貨升水10美金，國內(nèi)現(xiàn)貨貼水庫存繼續(xù)增加。一方面進(jìn)口銅逐步到貨，一方面春節(jié)前消費(fèi)疲弱。市場(chǎng)目前存在對(duì)消費(fèi)旺季的預(yù)期，以及2月后給儲(chǔ)備交貨后國內(nèi)現(xiàn)貨會(huì)略緊，沒有追空意愿，但是消費(fèi)疲弱，大幅度的反彈目前看也缺乏動(dòng)力。我們判斷，市場(chǎng)短期都難擺脫小區(qū)間波動(dòng)的行情，建議繼續(xù)觀望。

（倍特期貨策略分析師   許勁松)

金反彈空間抬升 銀尚處區(qū)間

【外盤、消息】隔夜，COMEX金中陽創(chuàng)反彈新高，報(bào)收于1128.9，日線繼續(xù)多頭發(fā)散。周線反彈維持開始上試40周均線壓力，支撐1112，壓力1131、1143；COMEX銀小陽報(bào)收于14.370，周、日線反彈意愿維持，但尚未擺脫震蕩區(qū)間，反彈空間未打開，支撐14.1，壓力14.7。

消息面：歐洲央行行長德拉吉稱，歐洲央行將在3月份評(píng)估、并重新考慮貨幣政策立場(chǎng)。英國1月制造業(yè)PMI 52.9，預(yù)期51.8。美國12月個(gè)人消費(fèi)支出(PCE)環(huán)比0.0%，預(yù)期0.1%。美國12月核心PCE物價(jià)指數(shù)環(huán)比0.0%，預(yù)期0.1%，同比1.4%，預(yù)期1.4%。美國1月Markit制造業(yè)PMI終值52.4，預(yù)期52.6，12月終值52.7。美聯(lián)儲(chǔ)副主席Fischer稱,美聯(lián)儲(chǔ)料將循序漸進(jìn)地加息,美聯(lián)儲(chǔ)目前并不知道市場(chǎng)波動(dòng)會(huì)對(duì)3月份FOMC貨幣政策會(huì)議產(chǎn)生何種影響。

【現(xiàn)貨倉單及基金持倉】2月1日上期所黃金倉單888千克，較前一日持平，白銀倉單818871千克，較前一日增加16725千克；黃金ETF持倉量669.23噸，較前一日持平；白銀ETF持倉量9626.86噸，較前一日持平。

【期貨走勢(shì)】昨晚夜盤交易中，滬金高開上行，站上240整數(shù)關(guān)口，日均線及MACD上行開口，周線反彈形態(tài)維持，短線反彈空間可繼續(xù)看高一線；滬銀平開震蕩，日均線及MACD上行開口依然收窄，反彈形態(tài)未完全走壞，周線上期價(jià)繼續(xù)處在10-20均線之間震蕩，暫未作出方向性選擇?；久嫔?，美國12月個(gè)人消費(fèi)支出、核心物價(jià)指數(shù)及1月Markit制造業(yè)PMI均不及預(yù)期，市場(chǎng)預(yù)期美16年進(jìn)一步加息的步伐會(huì)放緩，但可能性并未排除。中國1月官方制造業(yè)PMI 為49.4，創(chuàng)2012年8月以來最低，是連續(xù)第六個(gè)月低于50榮枯線，仍讓全球感到擔(dān)憂。相關(guān)市場(chǎng)方面，原油昨晚再度大跌終結(jié)反彈，道指及美元震蕩調(diào)整。綜合來看，市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒維持，金銀短線反彈意愿有望維持，對(duì)于上行空間仍走一步看一步。同時(shí)，由于是避險(xiǎn)情緒主導(dǎo)，金強(qiáng)銀弱表現(xiàn)分化，區(qū)別對(duì)待。AU1606支撐240，壓力245，AG1606支撐3300，壓力3400。

【操作策略】金中期下行通道，短期反彈空間再提高,1606以240線為盈損位輕倉持多或跟多；銀中期下行通道，短線震蕩反復(fù)，1606參考3300-3400區(qū)間逢調(diào)整短線偏多交易。

（倍特策略分析師： 張中云）

螺紋鐵礦區(qū)間波動(dòng)運(yùn)行

【外盤】美國12月消費(fèi)支出不變預(yù)期+0.1%個(gè)人收入+0.3%預(yù)期+0.2%，美國1月ISM制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)48.2預(yù)期48.5

【消息】據(jù)中鋼協(xié)統(tǒng)計(jì)，2016年1月中旬重點(diǎn)鋼鐵企業(yè)粗鋼日均產(chǎn)量151.36萬噸，旬環(huán)比減少5.45萬噸，下降3.48%，創(chuàng)2012年10月上旬以來的旬度產(chǎn)量新低；生鐵日均產(chǎn)量148.45萬噸，旬環(huán)比減少5.17萬噸，下降3.36%。據(jù)此估算，1月中旬全國粗鋼日均產(chǎn)量205.44萬噸，旬環(huán)比減少4.23萬噸，下降2.06%。截止1月中旬末，重點(diǎn)鋼鐵企業(yè)鋼材庫存量1250.33萬噸，比上一旬增加14.23萬噸，增幅1.15%。 

【現(xiàn)貨價(jià)格】1日螺紋鋼現(xiàn)貨報(bào)價(jià)1860元/噸，較上一交易日持平，熱卷軋板現(xiàn)貨報(bào)價(jià)報(bào)價(jià)2000元，較上一交易日持平。1日普氏62%鐵礦石價(jià)格指數(shù)43.35美元，較上個(gè)交易日上漲0.95美元/噸。

【期貨市場(chǎng)】螺紋鐵礦夜盤橫盤整理為主，鋼材消費(fèi)節(jié)前基本穩(wěn)定，現(xiàn)貨市場(chǎng)波動(dòng)不大，連續(xù)橫盤報(bào)價(jià)，供給側(cè)改革阻力較大，后期需求增長點(diǎn)依舊乏力，鐵礦石港口庫存下滑，年前鋼廠小幅補(bǔ)貨動(dòng)作，推升現(xiàn)貨價(jià)格，但年后礦山短期難以減產(chǎn)，供需矛盾不變。

【今日漲跌】今日早盤短線下跌

【操作策略】年前鋼廠現(xiàn)貨市場(chǎng)基本穩(wěn)定，鐵礦受鋼廠小幅補(bǔ)庫推升現(xiàn)貨價(jià)格，年前難有趨勢(shì)行情，盤面資金多以游擊形式出現(xiàn)，螺紋鐵礦空單退出暫不持倉，區(qū)間思路對(duì)待。

（倍特策略分析師：萬超宇）

膠節(jié)前觀望氣氛較濃 難大漲大跌 走勢(shì)膠著中偏弱  

隨著春節(jié)假期臨近，長假來臨前，商品上多數(shù)資金保持謹(jǐn)慎的操作策略，且各商品間開始出現(xiàn)分化端倪?，F(xiàn)貨升水，庫存較低的商品維持較強(qiáng)走勢(shì)，膠因現(xiàn)貨高貼水以及庫存龐大，走勢(shì)相對(duì)較弱，但資金主動(dòng)打壓力度還是不夠。隔夜原油連續(xù)反彈后出現(xiàn)回落，但料對(duì)化工品走勢(shì)影響有限。膠現(xiàn)貨貿(mào)易因春節(jié)假期臨近，交投異常清淡，價(jià)格幾乎沒變化，期現(xiàn)價(jià)差依舊較大。長假臨近，市場(chǎng)抄底資金也處于觀望狀態(tài)，難見大的反彈機(jī)會(huì)，但主動(dòng)拋盤也有限，難擺脫區(qū)間震蕩，節(jié)前10000下方仍難有空間。反彈尋機(jī)拋空基本思路不變，但若節(jié)前沒有好的反彈拋點(diǎn)出現(xiàn)，建議休息，安心過節(jié)。

（倍特策略分析師：馬學(xué)哲）

PTA節(jié)前成交趨淡 高位震蕩為主

【現(xiàn)貨市場(chǎng)】隔夜原油價(jià)格大幅下跌，歐派克海灣國家代表不支持召開臨時(shí)會(huì)議，短期原油價(jià)格仍然高位大幅波動(dòng)為主，隔夜PX價(jià)格下跌5美金報(bào)價(jià)735美金CFR中國，石腦油價(jià)格弱勢(shì)穩(wěn)定為主，夜盤PTA期貨受原油大跌的影響弱勢(shì)震蕩。昨日現(xiàn)貨價(jià)格主流成交在4200一線。

【期貨走勢(shì)】春節(jié)在即，下游開工率持續(xù)下降，產(chǎn)銷清淡，節(jié)日期間，PTA庫存積累為主，當(dāng)前消費(fèi)端難言走好。對(duì)節(jié)后ＰＴＡ走勢(shì)仍然構(gòu)成壓力，當(dāng)前PTA價(jià)格仍然取決于上游成本端的支撐，需求端缺乏炒作題材。整體供給壓力尚在。

【操作與策略】節(jié)日臨近，資金參與熱情不高，加之原油價(jià)格處于高位，且不確定因素較大，在成本支撐下，ＰＴＡ期貨僵持震蕩為主，波動(dòng)幅度偏低，操作意義不大，操作上建議節(jié)前日內(nèi)和波段交易為主，不追漲殺跌。在成本支撐下，PTA下跌空間亦被封殺。

（倍特期貨策略分析師魏昭鵬）

塑料現(xiàn)貨承壓 短期或震蕩回落

【現(xiàn)貨市場(chǎng)】昨日PE市場(chǎng)價(jià)格窄幅波動(dòng)，華北個(gè)別線性價(jià)格松動(dòng)50元/噸左右，華東和華南個(gè)別高壓小漲50-100元/噸。線性期貨高開震蕩，部分石化繼續(xù)上調(diào)價(jià)格，但臨近春節(jié)，市場(chǎng)節(jié)日氣氛濃厚，商家報(bào)價(jià)不多，多數(shù)隨行報(bào)盤，部分貨少價(jià)格略高。終端工廠多數(shù)基本離市，成交情況一般。華北地區(qū)LLDPE價(jià)格在8650-8800元/噸，華東地區(qū)LLDPE價(jià)格在8800-9000元/噸，華南地區(qū)LLDPE價(jià)格在8900-9100元/噸。

【期貨走勢(shì)】春節(jié)在即，市場(chǎng)交易氛圍趨于清淡，現(xiàn)貨貿(mào)易商陸續(xù)離場(chǎng)，短期現(xiàn)貨價(jià)格或陷于有價(jià)無市的局面，節(jié)后市場(chǎng)普遍預(yù)期庫存積累，加之當(dāng)前整體聚乙烯開工率尚處高位，整體看節(jié)后供給端會(huì)有一定的壓力，但在當(dāng)前消費(fèi)疲軟的局面下，消費(fèi)難有大的起色。原油震蕩反彈，節(jié)前塑料期貨僵持為主，8500一線具有較強(qiáng)的壓力。

【操作與策略】當(dāng)前華北通用料價(jià)格在8650一線，昨日神華現(xiàn)貨成交延續(xù)疲軟，線性成交部分倉庫繼續(xù)流拍，天津通達(dá)源庫通用料成交價(jià)在8550一線，當(dāng)前期貨貼水現(xiàn)貨幅度在200左右，節(jié)前隨著現(xiàn)貨氛圍的回落，若期貨價(jià)格繼續(xù)上沖，部分有貨貿(mào)易商或有套保需求，綜合看8500一線為重要壓力位，波段空單節(jié)前背靠8500一線操作，過節(jié)宜輕倉。價(jià)差方面買5空9正套持倉持有。

（倍特期貨策略分析師魏昭鵬）

PP節(jié)前大穩(wěn)小動(dòng)

【現(xiàn)貨市場(chǎng)】T30S出廠價(jià)：中石油——華北6300-6350、華東6350、華南6650（+100）、西南6250、西北6250-6300、東北6400，中石化——華北6350-6450、華中6200-6250、華東6350-6450（+150）、華南6500-6600。

【期貨走勢(shì)】5月合約日線上連收三陰，跌落至5日均線以下，隨機(jī)指標(biāo)出現(xiàn)死叉信號(hào)，但并未形成明顯的下跌趨勢(shì)，本周或以窄幅震蕩為主，6000整數(shù)支撐問題不大。節(jié)前最后一個(gè)交易周，期貨市場(chǎng)交投下降，持倉成交雙降?，F(xiàn)貨市場(chǎng)上，廠商基本離市休假，需求已至冰點(diǎn)，節(jié)后下游工廠預(yù)計(jì)以消化備貨為主，短期需求難以恢復(fù)，基本面看空。

【今日漲跌】震蕩

【操作策略】節(jié)前震蕩為主，節(jié)后基本面難有好轉(zhuǎn)、空頭或有機(jī)會(huì)，空單6170以上可持有，1605短線支撐6000、壓力6230。

（倍特期貨 陳吟）

焦煤焦炭震蕩

【現(xiàn)貨市場(chǎng)】現(xiàn)貨市場(chǎng)，煉焦煤主流價(jià)格保持穩(wěn)定，山西和陜西地區(qū)價(jià)格穩(wěn)定，河北等其余地區(qū)弱勢(shì)維穩(wěn)。焦炭價(jià)格穩(wěn)定運(yùn)行，市場(chǎng)成交較少。山西地區(qū)焦炭穩(wěn)中偏弱，前期鋼企陸續(xù)補(bǔ)庫，焦化廠庫存較少，但年底將至大部分廠家基本完成任務(wù)，采購正在逐漸放緩。河北焦炭市場(chǎng)整體持穩(wěn)，近期部分焦煤資源短缺，加之環(huán)保督查等因素，使得焦企整體開工率小幅走低，因此，焦炭價(jià)格繼續(xù)下行空間有限，短期以平穩(wěn)走勢(shì)為主。綜合來看，焦煤焦炭供應(yīng)端影響增大，短期內(nèi)價(jià)格以震蕩為主。二級(jí)焦炭區(qū)域價(jià)格：河北唐山到廠720-740元/噸，山東630-640元/噸，江蘇600-620元/噸，山西500-510元/噸。

【期貨走勢(shì)】短期供應(yīng)受到影響，但需求端無明顯改善，焦煤焦炭被動(dòng)跟漲，預(yù)計(jì)短期內(nèi)震蕩。

【今日漲跌】震蕩

【操作策略】焦煤焦炭，多空均無法打破僵局，暫觀望。

（倍特策略分析師：范宙）