債券

央行寬松或退位，債市防風險——近期資金面收緊的原因與啟示。1 月中旬銀行間流動性緊缺是短期資金需求大增（春節(jié)取現(xiàn)、境外行在境內(nèi)人民幣存放繳準、轉債打新等因素）和中期資金供給減少（外匯占款持續(xù)下滑、財政存款投放減少、企業(yè)繳稅等）“共振”的結果，但究其本質，仍是央行貨幣寬松政策態(tài)度改變的結果。貨幣寬松退位下，債市更應防風險。

行業(yè)與主題熱點

建材：央企中建材、中材集團籌劃戰(zhàn)略重組，關注旗下重疊業(yè)務板塊整合預期。近日多家A 股上市公司發(fā)布公告，指出中建材集團與中材集團正在籌劃戰(zhàn)略重組事宜。1）推薦有望顯著受益的玻纖板塊公司中材科技、中國巨石。2）水泥板塊推薦潛在殼資源寧夏建材、祁連山。3）關注2 大集團旗下其他上市公司：中材集團旗下國統(tǒng)股份、天山股份等。

重點個股及其他點評

太原剛玉（000795）：建設“部件+裝備+工程”的新產(chǎn)業(yè)生態(tài)。重組后公司擁有釹鐵硼產(chǎn)能7300 噸，晉升國內(nèi)第二大磁材公司，背靠橫店集團，屬于小市值轉型公司，積極關注。

保千里（600074）：前裝市場獲得突破，自動駕駛龍頭邏輯得到驗證。公司前裝市場獲得突破進展，成長邏輯得到驗證。前后裝市場進入放量階段。積極布局智能硬件領域，有望成為自動駕駛龍頭，給予“買入”評級。

巨星科技（002444）：傳統(tǒng)業(yè)務穩(wěn)健，智能制造發(fā)力。巨星科技為國際知名的手動工具制造商，其產(chǎn)品基本在美國銷售。公司16 年手動工具毛利率有望持續(xù)改善。公司前期積極布局智能制造板塊，16 年有望進入收獲期。擬并購華達科捷65%股權，協(xié)同效應顯著。

智光電氣（002169）：業(yè)績預增公告點評。智光電氣發(fā)布2015 年度業(yè)績預增公告，盈利1.0 億至1.25 億，同比增長100%至150%?！爱a(chǎn)品+服務+投資”模式效益初顯。公司戰(zhàn)略明確，快速推進。目前市場價格，股價具有較好的安全邊際。給予“買入”評級。

綠盟科技（300369）：網(wǎng)絡安全龍頭搶先布局云安全和數(shù)據(jù)安全，海外業(yè)務有望超預期。16 年網(wǎng)絡安全法和刑法修正案的出臺，將對網(wǎng)絡安全行業(yè)長遠發(fā)展繼續(xù)釋放積極的政策支持。云安全和數(shù)據(jù)安全是安全行業(yè)一直認可的技術方向，綠盟定增項目率先布局這一領域。公司海外業(yè)務重組之后進展順利，國際化戰(zhàn)略有望超預期。