宏觀

短期或釀轉(zhuǎn)機(jī)，長(zhǎng)期風(fēng)險(xiǎn)未除。上周全球市場(chǎng)曙光初現(xiàn)，發(fā)達(dá)、新興市場(chǎng)國(guó)家股市均先跌后漲，大宗商品價(jià)格也有所反彈，而避險(xiǎn)資產(chǎn)的黃金表現(xiàn)黯淡。上周幾大央行態(tài)度短期生變，全球金融市場(chǎng)也迎來(lái)難得的喘息。但從長(zhǎng)期看隱憂仍在，寬松的延后應(yīng)屬短期之舉而非常態(tài)。未來(lái)將經(jīng)歷去產(chǎn)能陣痛，短期會(huì)面臨風(fēng)險(xiǎn)釋放，經(jīng)濟(jì)仍將繼續(xù)尋底，但去產(chǎn)能是華山一條路，堅(jiān)持下去必然會(huì)贏來(lái)燦爛明天。

策略

反彈窗口仍開(kāi)著。①歐央行釋放進(jìn)一步寬松信號(hào)，原油暴漲、歐美股市反彈，香港匯市、股市也望穩(wěn)定，全球風(fēng)險(xiǎn)偏好修復(fù)中。②央行座談會(huì)釋放政策信號(hào)，短期穩(wěn)住匯率優(yōu)先，利于風(fēng)險(xiǎn)偏好提升，同時(shí)多個(gè)短期工具保證流動(dòng)性充裕。③1 月來(lái)各指數(shù)已接近歷史最大月跌幅，當(dāng)前風(fēng)險(xiǎn)收益比上升，反彈窗口仍開(kāi)著，風(fēng)格上偏中小創(chuàng)。全年前難后易，上半年多波折，策略上學(xué)習(xí)鱷魚(yú)撲食，機(jī)會(huì)是等來(lái)的、要珍惜，當(dāng)下是次機(jī)會(huì)。

2850 跌破后市場(chǎng)何去何從？冰凍山尺，非一日之寒。左側(cè)交易可以關(guān)注抄底機(jī)會(huì)，右側(cè)交易還需等待。目前看30 分鐘線筑底，而日線企穩(wěn)并不明顯。2850下方進(jìn)入底部區(qū)域，但市場(chǎng)熱點(diǎn)散亂，缺乏持續(xù)性，2844 未必是調(diào)整浪的最低點(diǎn)，建議輕倉(cāng)博弈節(jié)前行情。

行業(yè)與主題熱點(diǎn)

有色金屬：風(fēng)險(xiǎn)收益比已經(jīng)在提升。16 年主線是供給端改革促發(fā)的邊際影響，核心邏輯是供需弱平衡狀態(tài)下的供給收縮預(yù)期引起價(jià)格上漲，首選品種是價(jià)格跌幅透徹的鎳、鋁、鋅。此外，低估值的成長(zhǎng)股（碳酸鋰和加工股）與轉(zhuǎn)型個(gè)股將成為大盤(pán)下挫的價(jià)值洼地。

建材：供給側(cè)改革主題水泥有望跟漲，個(gè)股繼續(xù)強(qiáng)推長(zhǎng)海股份、秀強(qiáng)股份。沿循3 條主線篩選投資標(biāo)的：主線一（轉(zhuǎn)型及預(yù)期轉(zhuǎn)型個(gè)股），推薦秀強(qiáng)股份、旗濱集團(tuán)；主線二（主題性機(jī)會(huì)），關(guān)注“供給側(cè)”改革、國(guó)企改革；主線三（成長(zhǎng)股），推薦長(zhǎng)海股份、再升科技。

重點(diǎn)個(gè)股及其他點(diǎn)評(píng)

信威集團(tuán)（600485）：再塑McWiLL 標(biāo)準(zhǔn)到中國(guó)版“銥星計(jì)劃”，大布局卡位中國(guó)轉(zhuǎn)型大戰(zhàn)略。

方正電機(jī)（002196）：打造動(dòng)力電池豪華團(tuán)隊(duì)，產(chǎn)業(yè)擴(kuò)張蓄勢(shì)待發(fā)。