股市短期下跌空間有限 股指空單獲利出局

觀點(diǎn)：基本面方面，MLF：央行表示，1月21日，為保持銀行體系流動(dòng)性合理充裕，人民銀行對20家金融機(jī)構(gòu)開展中期借貸便利(MLF)操作共3525億元?！　⊥夤芫郑嚎缇迟Y金流動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)總體可控，嚴(yán)厲打擊虛假外匯交易。發(fā)改委：各地要嚴(yán)格執(zhí)行國家電價(jià)政策，不得自行降低對水泥企業(yè)的用電價(jià)格。此舉是為運(yùn)用價(jià)格手段促進(jìn)水泥行業(yè)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整。市場方面，昨日股市再次大幅下跌，但整體預(yù)期下跌空間有限，市場賣盤資金不強(qiáng)，預(yù)期反彈行情有望展開，股指期貨空單獲利出局。

（倍特期貨 杜輝）

銅：

原油價(jià)格大幅度反彈帶動(dòng)商品價(jià)格反彈，昨天夜盤期間，國際銅再次反彈至4400美金上方，國內(nèi)反彈至35000元上方，基本面沒改變，但是不排除一些市場情緒化因素，今天先持有空頭觀望，如果35500元持續(xù)站穩(wěn)，可以短期空頭平倉回避?？词袌銮闆r盤中再做提示。                                     

（倍特策略分析師  許勁松）

原油美股反彈 金銀回落震蕩未壞反彈

【外盤、消息】隔夜，COMEX金報(bào)收于1101.5，日線收長下影的陽十字星，日均線及MACD維持上行，周線上20周均線暫未有效突破，呈偏強(qiáng)調(diào)整態(tài)勢，支撐1090，壓力1113；COMEX銀報(bào)收于14.105，日線為長下影小陰，日均線及MACD橫盤中上傾，但60日均線下移形成壓力，技術(shù)上仍未擺脫橫盤震蕩態(tài)勢，支撐13.8，壓力14.3。

消息面：美國1月16日當(dāng)周首次申請失業(yè)救濟(jì)人數(shù)29.3萬，預(yù)期27.8萬，前值28.4萬修正為28.3萬。歐洲央行維持主要再融資利率0.05%不變，符合預(yù)期。歐洲央行行長德拉吉稱，貨幣政策立場需要在3月重新評估。利率未來一段時(shí)間將維持在現(xiàn)在水平或者更低。

【現(xiàn)貨倉單及基金持倉】2016年1月21日上期所黃金倉單1026千克，較前一日持平，白銀倉單787947千克，較前一日增加17406千克；黃金ETF持倉量662.09噸，較前一日增加0.27%；白銀ETF持倉量9754.25噸，較前一日持平。

【期貨走勢】昨晚夜盤交易中，滬金滬銀均低開震蕩。滬金日線回補(bǔ)昨日缺口，盤中受到5日均線支撐，反彈形態(tài)未壞，但前次反彈高點(diǎn)未過，且短期調(diào)整結(jié)構(gòu)顯單薄，還有反復(fù)整固需要；滬銀昨晚下行受到40天線支撐，日線弱反彈形態(tài)未壞，周線繼續(xù)處在10-20周均線之間?；久嫔希绹渍埵I(yè)人數(shù)好于預(yù)期及歐央行行長繼續(xù)寬松的表態(tài)一度推動(dòng)美元上行，但漲幅未能維持仍陷震蕩。美股及原油反彈讓市場避險(xiǎn)情緒略有緩和?；鸪謧}方面，黃金ETF連續(xù)兩日回升，市場信心有所回穩(wěn)。因此，就短期而言，金銀基本面仍中性偏多。但美16年進(jìn)一步加息預(yù)期仍是金銀中長期的主要制約因素。因此，對于金銀短期震蕩反彈思路可維持，對于進(jìn)一步上行空間仍依托技術(shù)位為參考,采取步步為贏的策略，尚不宜看得過于樂觀。AU1606支撐234，壓力238.3，AG1606支撐3290，壓力3350、3400。

【操作策略】金中期下行通道，短線偏強(qiáng)震蕩,1606輕多止損下移到234繼續(xù)持有，上行不過238.3平多換手；銀中期下行通道，短線震蕩弱反彈，1606繼續(xù)以3290為止損輕倉短多。

（倍特策略分析師： 張中云）

螺紋鐵礦空單暫退觀望 日內(nèi)操作為主

【外盤】美國上周季調(diào)后初請失業(yè)金人數(shù)29.3萬預(yù)期27.8萬

【消息】沙鋼在出臺2016年1月下旬部分產(chǎn)品價(jià)格政策：高線：上調(diào)50元/噸；現(xiàn)Ф6.5mm HPB300普碳高線出廠價(jià)格為2100元/噸。盤螺：上調(diào)50元/噸；現(xiàn)Ф8-10mmHRB400盤螺出廠價(jià)格2110元/噸，Ф6mmHRB400盤螺加價(jià)200元/噸，抗震盤螺加價(jià)30元/噸。螺紋：上調(diào)50元/噸；現(xiàn)HRB400Ф16-25mm螺紋出廠價(jià)格為1950元/噸，Φ10mm加價(jià)160元/噸，Φ12mm加價(jià)120元/噸，Φ14mm加價(jià)30元/噸，Φ28-32mm規(guī)格加價(jià)50元/噸，Φ36、Φ40mm規(guī)格加價(jià)250元/噸，抗震鋼筋加價(jià)30元/噸。Ф14-25mmHRB500螺紋出廠價(jià)格在HRB400基礎(chǔ)上加價(jià)150元/噸。

【現(xiàn)貨價(jià)格】21日螺紋鋼現(xiàn)貨報(bào)價(jià)1860元/噸，較上一交易日下跌10元/噸，熱卷軋板現(xiàn)貨報(bào)價(jià)報(bào)價(jià)2000元，較上一交易日下跌10元/噸。21日普氏62%鐵礦石價(jià)格指數(shù)41.1美元，較上個(gè)交易日下跌0.2美元/噸。

【期貨市場】螺紋鐵礦夜盤震蕩上行，螺紋供給側(cè)改革，預(yù)期鋼廠后期減產(chǎn)持續(xù)進(jìn)行，年前需求變化不大，庫存保持低位，市場抄底情緒存在，但基本面并不支持大漲，鐵礦石供需矛盾不變，雖然礦山下調(diào)產(chǎn)量目標(biāo)，但幅度太小忽略不計(jì)，年前難有趨勢行情。

【今日漲跌】今日早盤短線下跌

【操作策略】螺紋鐵礦基本面不支持大漲，供給側(cè)改革難以徹底解決鋼材過剩局面，短期盤面依舊受資金影響較大，區(qū)間波動(dòng)為主難有趨勢行情，螺紋鐵礦空單退出暫不持倉，區(qū)間思路對待。

（倍特策略分析師：萬超宇）

膠商品整體波動(dòng)率加大 膠走勢再陷震蕩膠著

近期，內(nèi)外金融市場極具動(dòng)蕩，全球股市在一輪重挫后，已有回穩(wěn)跡象，商品底部震蕩加劇，商品間情緒主導(dǎo)下的聯(lián)動(dòng)性加強(qiáng)。由于商品絕對價(jià)格都偏低，多頭心態(tài)上明顯占有主動(dòng)，走勢盡管呈現(xiàn)膠著，但商品市場對股市暴跌負(fù)面影響反應(yīng)遲鈍，相反，每一個(gè)細(xì)微的利好，都引來大量的投機(jī)抄底買盤，使得近期工業(yè)品走勢呈現(xiàn)出易漲難下的格局。相比黑色系的大起大落，膠最近兩日表現(xiàn)還算溫和，這與其自身基本結(jié)構(gòu)有悖于其他工業(yè)品有關(guān)。隔夜外圍股市探底后企穩(wěn)，原油出現(xiàn)較大反抽，其他工業(yè)品也不同程度的反彈，膠恐受到整體市場情緒影響，出現(xiàn)跟漲，本身膠基本面是不支持其反彈過高的，但礙于情緒影響下，反彈往往會(huì)超預(yù)期，故建議新空暫時(shí)回避，等待市場情緒穩(wěn)定，或者膠期價(jià)反彈過度再考慮介入。

（倍特策略分析師：馬學(xué)哲）

原油大漲 PTA面臨補(bǔ)漲

【現(xiàn)貨市場】夜盤原油超跌反彈，大幅上漲，利比亞局勢不穩(wěn)，加之原油持續(xù)回落，出現(xiàn)技術(shù)性反彈，隔夜PX小幅上漲3美金，報(bào)價(jià)691美金CFR中國。昨日PTA現(xiàn)貨受期貨穩(wěn)定影響，小幅企穩(wěn)，華東主流現(xiàn)貨報(bào)價(jià)再4140一線。夜盤PTA期貨受原油上漲影響，偏強(qiáng)震蕩。

【期貨走勢】原油大漲，短期或?qū)TA期貨價(jià)格形成強(qiáng)支撐，當(dāng)前PTA期貨盤面加工費(fèi)當(dāng)前處于較高水平，大幅拉升空間有限，料短期仍然寬幅區(qū)間震蕩的概率偏大，加之下游聚酯開工率低位，需求端持續(xù)低迷，暫不具備持續(xù)大幅上漲的條件。原油上漲或短期推升上游原料價(jià)格上行。短期需關(guān)注原油價(jià)格的持續(xù)性。

【操作與策略】隔夜原油價(jià)格大幅調(diào)漲，短期PTA期貨或震蕩偏強(qiáng)，但當(dāng)前PTA消費(fèi)端仍然疲軟，不具備持續(xù)走強(qiáng)的條件，短期或?qū)挿鹗帪橹鳎?400以上面臨壓力，原油上漲的持續(xù)性仍是制約PTA期貨價(jià)格上漲高度的重要因素，短期波段多單可背靠4250一線持有。

（倍特期貨策略分析師魏昭鵬）

原油跳漲 塑料期貨或借勢拉高出貨

【現(xiàn)貨市場】昨日PE市場價(jià)格多數(shù)整理為主，部分窄幅波動(dòng)，華北線性和高壓個(gè)別略低20-50元/噸，華東各品種部分高報(bào)50-100元/噸不等。線性期貨高開震蕩，但多數(shù)工廠陸續(xù)離市休假，市場交易熱情疲軟，導(dǎo)致商家出貨不暢，部分小幅讓利出貨。而在中油華東調(diào)漲低壓價(jià)格和貨少支撐下，商家小幅高報(bào)。但下游詢盤清淡，實(shí)盤成交寥寥。華北地區(qū)LLDPE價(jià)格在8500-8750元/噸，華東地區(qū)LLDPE價(jià)格在8650-8850元/噸，華南地區(qū)LLDPE價(jià)格在8800-9050元/噸。

【期貨走勢】塑料期貨拉高，帶動(dòng)現(xiàn)貨走強(qiáng)。但前日以來，現(xiàn)貨成交氛圍明顯回落，下游需求疲軟。隔夜原油大漲，不排除多頭借機(jī)炒作，期貨拉升高度，仍取決于當(dāng)前現(xiàn)貨能否進(jìn)一步上漲。短期看在當(dāng)前低庫存支撐下，現(xiàn)貨價(jià)格或延續(xù)高位，加之臨近月底，現(xiàn)貨短期或堅(jiān)挺為主，但進(jìn)一步上漲空間有限。塑料期貨大概率高位震蕩。

【操作與策略】短期庫存偏低支撐現(xiàn)貨價(jià)格高位，月底石化挺價(jià)，短期看現(xiàn)貨支撐較強(qiáng)，但中長期看壓力凸顯。主力合約5月當(dāng)前相對可交割低端現(xiàn)貨貼水在300附近，處于合理區(qū)間，短期或借原油反彈洗盤。操作上若期貨價(jià)格上沖站穩(wěn)8300，空單底倉可適當(dāng)減持控制風(fēng)險(xiǎn)。買5空9正套持倉仍可持有。

（倍特期貨策略分析師魏昭鵬）

PP或已透支原油上漲利好

【現(xiàn)貨市場】T30S出廠價(jià)：中石油——華北6100-6150、華東6200、華南6400、西南6200、西北6050-6100、東北6200（+100），中石化——華北6150-6250、華中6200-6250、華東6100-6200、華南6400-6500。

【期貨走勢】PP1605高位運(yùn)行，實(shí)體保持在60日均線以上、且MA5有上穿MA60跡象，上方承壓6000整數(shù)關(guān)口及布林上軌，MACD及KDJ偏多指示。隔夜原油雖然出現(xiàn)大幅上漲，但前期原油下跌時(shí)PP并未跟跌反而逆勢上漲，根據(jù)國內(nèi)盤領(lǐng)先外盤的慣性看，PP或早已透支原油上漲的利好。此外布林上軌的壓制作用歷來較強(qiáng)，有效突破可能性極小，一般偏離幅度不會(huì)超過3%，偏離過大或是沽空機(jī)會(huì)。持倉上前20凈空在2萬手左右，變化不大。

【今日漲跌】高開低走

【操作策略】不追多，6150以上可考慮輕空，1605日內(nèi)支撐5800、壓力6200。

（倍特期貨 陳吟）

鄭醇基本面未見改善

【現(xiàn)貨】：華東1740；華中1450；華北1380；華南1730；東北1650；西北1330；西南1680。

【盤面】本周百川資訊取樣統(tǒng)計(jì)93家企業(yè)產(chǎn)能4155萬噸，總開工率為（按照各片區(qū)權(quán)重加權(quán)所得）62.37%，較上周增加0.59%。內(nèi)地市場盤整為主，部分企業(yè)心態(tài)欠佳，多數(shù)業(yè)者表示少量備貨。近期鄭醇盤中表現(xiàn)堅(jiān)挺，在原油延續(xù)創(chuàng)低背景下，基本面支持顯欠缺，企穩(wěn)走勢難言再續(xù)，后面不排除資金推動(dòng)出現(xiàn)乏力后，回歸弱震可能增大，多單暫不建議繼續(xù)跟進(jìn)。

【操作建議】：基本面未見改善，多單減持兌現(xiàn)，可背靠前高輕空參與。

(倍特期貨  李闖）

玻璃保持強(qiáng)勢

【現(xiàn)貨】：沙河地區(qū)浮法玻璃價(jià)格—安全浮法1032元/噸；迎新浮法1008元/噸；德金浮法1096元/噸；大光明浮法920元/噸；元華浮法1064元/噸；

【盤面】 沙河市場整體出庫尚可，廠商刺激帶來一定效應(yīng)。價(jià)格方面廠商主要根據(jù)自身庫存及市場進(jìn)行調(diào)節(jié)。目前已臨近春節(jié)，傳統(tǒng)淡季已悄然開啟，預(yù)計(jì)玻璃價(jià)格在春節(jié)前后將以窄幅調(diào)整為主，具體還要看實(shí)際下游跟進(jìn)情況。盤內(nèi)期價(jià)尚處溫和補(bǔ)價(jià)差節(jié)奏，整體調(diào)整平穩(wěn)，從中期來看，由于下方支撐偏強(qiáng)，在后期淡季漸退下不排除繼續(xù)上攻可能，因此建議低多可繼續(xù)持有試盤。

【操作建議】：繼續(xù)保持強(qiáng)勢，多單止盈上提至860，下一步將考驗(yàn)870壓力，上破后仍有窄幅上漲空間。

(倍特期貨  李闖）

動(dòng)力煤試探前高壓力

【現(xiàn)貨】：秦皇島山西優(yōu)混（Q5500）365元/噸；廣州港（內(nèi)蒙優(yōu)混Q5500）430元/噸、山西優(yōu)混（Q5500）420元/噸；曹妃甸港電煤鄂爾多斯（Q5500）370元/噸；京唐港鄂爾多斯（Q5500）365元/噸。

【盤面】：秦皇島港口庫存1.21日341萬噸（1.20日346萬噸）最新一期環(huán)渤海5500大卡動(dòng)力煤價(jià)格報(bào)收于372元/噸，較上一期相比上漲1元/噸。近期盤內(nèi)動(dòng)煤價(jià)格維持強(qiáng)勢，主要與全國范圍內(nèi)的寒潮有關(guān)，多地運(yùn)輸料將受到影響，電廠耗煤已有利好支持。然考慮到趨勢上的壓力較難緩解，此次的上漲幅度與持續(xù)性亦會(huì)受限。另外，臨近春節(jié)，假期內(nèi)工業(yè)用電料將減少，后期支持或被削弱。

【操作建議】短期內(nèi)存有天氣因素支持，期價(jià)正試探前高壓力，多單以此位考慮減持或跟進(jìn)。

(倍特期貨  李闖）