上周滬深兩市延續(xù)弱勢繼續(xù)大幅震蕩調(diào)整，股指四陰一陽空方明顯占優(yōu)，一周市場缺乏主導(dǎo)熱點(diǎn)，板塊個股盡現(xiàn)普跌，最終滬深兩市再以一根中陰周K線報收，日均成交量維持在6000億以下，投資者信心一蹶不振。

中國央行將自今年1月25日起對境外人民幣業(yè)務(wù)參加行存放境內(nèi)代理行人民幣存款執(zhí)行正常存款準(zhǔn)備金率，即境內(nèi)代理行執(zhí)行現(xiàn)行法定存款準(zhǔn)備金率，以防范金融風(fēng)險，促進(jìn)金融機(jī)構(gòu)穩(wěn)健經(jīng)營。 我們分析認(rèn)為，按照現(xiàn)行規(guī)則，本來就需要視同境內(nèi)貨幣，繳納準(zhǔn)備金只是成文法列舉方式下的補(bǔ)漏洞而已。 尤其在海外對境內(nèi)的貶值預(yù)期下，人民幣回流過多，此一準(zhǔn)備金率有助于提高其回流套利成本，避免離岸利率持續(xù)畸高。

證監(jiān)會主席肖鋼在2016年全國證券期貨監(jiān)管工作會議上講話稱，未來將規(guī)范發(fā)展股指期貨市場交易，合理控制交易持倉比例和期現(xiàn)成交比例。 要完善資本市場并購重組機(jī)制，推動消除跨行業(yè)、跨地區(qū)、跨所有制并購重組的障礙，支持上市公司特別是國有控股上市公司通過資產(chǎn)注入、引入戰(zhàn)投、吸收合并、整體上市等多種方式做優(yōu)做強(qiáng)，更好地支持經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型和產(chǎn)業(yè)升級。注冊制改革是一個循序漸進(jìn)的過程，不可能一步到位，對新股發(fā)行節(jié)奏和價格不會一下子放開，不會造成新股大規(guī)模擴(kuò)容。

新年伊始人民幣加速貶值外圍市場大跌引發(fā)股指劇烈波動，12月M2、新增人民幣貸款不及預(yù)期、外匯占款大幅減少、超高的社會融資與資產(chǎn)荒形成巨大反差，雖然證監(jiān)會明確3月并不是注冊制改革正式啟動的起算點(diǎn)維穩(wěn)意圖明顯，但由于股指的連續(xù)下挫，融資盤、質(zhì)押盤平倉壓力劇增，市場做多力量極為有限，投資者信心嚴(yán)重受挫。

從技術(shù)面分析，股指破位下行再創(chuàng)年內(nèi)新低，均線空頭排列弱勢不改，股指縮量震蕩下行受制于5天均線，技術(shù)反彈曇花一現(xiàn)，預(yù)期短期股指仍將再度考驗股災(zāi)低點(diǎn)，維持嚴(yán)控倉位精選個股操作策略。