股市資金繼續(xù)出局 短期弱勢(shì)行情延續(xù)

觀點(diǎn)：基本面方面，香港：隔夜離岸人民幣銀行同業(yè)拆放利率(hibor)飆升至66.8%，創(chuàng)有記錄以來(lái)最高水平。央行：公開(kāi)市場(chǎng)周二進(jìn)行800億元7天期逆回購(gòu)操作，創(chuàng)四個(gè)月最大單日投放。另外，公開(kāi)市場(chǎng)有1300億元7天期逆回購(gòu)到期。路透：中國(guó)銀監(jiān)會(huì)和中央國(guó)債登記結(jié)算公司近日非正式指導(dǎo)銀行降低理財(cái)產(chǎn)品收益率，以控規(guī)模防風(fēng)險(xiǎn)。任命潘功勝為外管局局長(zhǎng)，免去易綱的外管局局長(zhǎng)職務(wù)。市場(chǎng)方面，融資融券數(shù)據(jù)繼續(xù)下滑，并爆出大量融資盤(pán)處于強(qiáng)平邊緣，股票型基金發(fā)行大幅縮水。技術(shù)形態(tài)上，股指仍處于下行的趨勢(shì)之中，暴跌弱勢(shì)反彈加大了投資者的憂(yōu)慮，尤其是對(duì)杠桿資金的擔(dān)心。從目前的數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)上看，整體股市資金仍處于明顯的出局狀態(tài)，短期弱勢(shì)行情延續(xù)。

交易策略方面，可輕倉(cāng)持空。

（倍特期貨 杜輝）

銅弱勢(shì)震蕩走低

銅昨晚倫敦銅沖高回落，國(guó)內(nèi)跟隨。原油大跌，美元強(qiáng)勢(shì)，都給價(jià)格的反彈帶來(lái)壓力。交易上看，國(guó)際國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨都貼水，持倉(cāng)有所增加，價(jià)格還是在下跌趨勢(shì)中，前期各種收儲(chǔ)帶來(lái)的反彈高度已經(jīng)看到，昨天建議拋空，因?yàn)樽房?，價(jià)格偏低，繼續(xù)少量持有空頭，有反彈35500機(jī)會(huì)再加空。

（倍特期貨策略咨詢(xún)部    許勁松）

金銀收跌逼近重要支撐 能否企穩(wěn)是關(guān)鍵

【外盤(pán)、消息】隔夜，國(guó)際金銀期價(jià)進(jìn)一步收跌。COMEX金報(bào)收于1086.7，日線(xiàn)三連陰觸及10日均線(xiàn)及12震蕩平臺(tái)上邊一線(xiàn)，日均線(xiàn)及MACD上行減緩，周線(xiàn)上期價(jià)受阻20周均線(xiàn)后回試5周均線(xiàn)支撐暫未破，短線(xiàn)能否企穩(wěn)決定前期反彈能否維系，支撐1080，壓力1100；COMEX銀報(bào)收于13.790，日線(xiàn)小陰繼續(xù)向前低靠近，周均線(xiàn)及MACD勾頭向下，周線(xiàn)上期價(jià)橫盤(pán)中重心收下移，周均線(xiàn)及MACD下行維持，前低支撐面臨考驗(yàn)，支撐13.6，壓力14.1。

消息面：英國(guó)11月工業(yè)產(chǎn)出環(huán)比-0.7%，預(yù)期0.0%，前值0.1%，同比0.9%，預(yù)期1.7%，前值1.7%。美聯(lián)儲(chǔ)萊克稱(chēng)美聯(lián)儲(chǔ)在2016年可能至少需要加息四次。美國(guó)五角大樓宣稱(chēng)兩艘美國(guó)海軍艦艇被伊朗扣押。伊朗稱(chēng)美國(guó)海軍人員將被迅速遣返。

【現(xiàn)貨倉(cāng)單及基金持倉(cāng)】2016年1月12日上期所黃金倉(cāng)單1026千克，較前一日持平，白銀倉(cāng)單664615千克，較前一日增加24378千克；黃金ETF持倉(cāng)量651.68噸，較前一日持平；白銀ETF持倉(cāng)量9840.17噸，較前一日持平。

【期貨走勢(shì)】昨晚夜盤(pán)交易中，滬金跳空低開(kāi)于10日均線(xiàn)附近，盤(pán)中窄幅震蕩，日均線(xiàn)及MACD上行繼續(xù)收斂，周線(xiàn)上5周均線(xiàn)及MACD上行略緩，期價(jià)暫時(shí)面臨20周均線(xiàn)支撐，短線(xiàn)反彈弱化仍表現(xiàn)為調(diào)整；滬銀低開(kāi)震蕩，日線(xiàn)下破整個(gè)日均線(xiàn)系統(tǒng)及反彈通道下邊，周線(xiàn)下破5周均線(xiàn)，短線(xiàn)反彈走壞，但破位有效性需要確認(rèn)?；久嫔希绹?guó)16年加息預(yù)期維持，這一中期壓力和主導(dǎo)因素未變。基金持倉(cāng)方面，黃金ETF持倉(cāng)小幅回升后持穩(wěn)，市場(chǎng)信心略有增加。短期來(lái)看，美元及道指短線(xiàn)企穩(wěn)，地區(qū)局勢(shì)的不確定性仍然存在，但市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒未得到進(jìn)一步激化，在前期避險(xiǎn)需求被消化后，金銀缺乏進(jìn)一步上行動(dòng)能，繼續(xù)處于回落調(diào)整之中，短線(xiàn)下方重要支撐位的得失已顯得關(guān)鍵。AU1606支撐232、230.4，壓力234、236，AG1606支撐3250，壓力3330。

【操作策略】金中期下行通道，短線(xiàn)回調(diào)測(cè)試支撐,1606關(guān)注10日均線(xiàn)支撐，下破短空持有，反之短空平倉(cāng)并可以此止損嘗試短多；銀中期下行通道，短期下行初現(xiàn)破位，1606關(guān)注3280一線(xiàn)表現(xiàn)，如不能有效收穩(wěn)則繼續(xù)靠此短空，反之觀望等有反彈靠60日均線(xiàn)附近再試空。

（倍特策略分析師： 張中云）

螺紋鐵礦短期區(qū)間橫盤(pán)波動(dòng)運(yùn)行

【外盤(pán)】美國(guó)上周紅皮書(shū)商業(yè)零售銷(xiāo)售+1.7%前值2.9%

【消息】國(guó)家發(fā)改委秘書(shū)長(zhǎng)、新聞發(fā)言人李樸民表示，中央對(duì)化解產(chǎn)能過(guò)剩非常重視，在供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革方面，發(fā)改委下一步將采取五個(gè)方面的措施，盡可能多的兼并重組，少破產(chǎn)清算，注重運(yùn)用市場(chǎng)機(jī)制化解產(chǎn)能?chē)?yán)重過(guò)剩矛盾，鋼鐵煤炭領(lǐng)域?qū)⒊蔀榇溯喐母锏闹攸c(diǎn)。

【現(xiàn)貨價(jià)格】12日螺紋鋼現(xiàn)貨報(bào)價(jià)1870元/噸，較上一交易日下跌20元，熱卷軋板現(xiàn)貨報(bào)價(jià)報(bào)價(jià)1990元，較上一交易日下跌20元。12日普氏62%鐵礦石價(jià)格指數(shù)39.85，較上個(gè)交易日下跌1.2美元/噸。

【期貨市場(chǎng)】螺紋鐵礦夜盤(pán)橫盤(pán)寬幅震蕩運(yùn)行，鋼廠(chǎng)產(chǎn)能過(guò)剩需求不足依舊是主要矛盾，供給側(cè)改革將繼續(xù)整合鋼廠(chǎng)產(chǎn)能，目前鋼廠(chǎng)產(chǎn)量環(huán)比有所減少，但利潤(rùn)有所修復(fù)的情況下繼續(xù)減產(chǎn)難度較大，鐵礦港口庫(kù)存大幅攀升，供應(yīng)過(guò)剩，價(jià)格難以跟隨螺紋反彈，年前螺紋鐵礦難有趨勢(shì)行情，橫盤(pán)區(qū)間波動(dòng)運(yùn)行為主。

【今日漲跌】今日早盤(pán)短線(xiàn)下跌

【操作策略】宏觀基本面不支持大漲，年前難有趨勢(shì)行情，螺紋鐵礦盤(pán)面短期趨勢(shì)橫盤(pán)波動(dòng)運(yùn)行，短線(xiàn)空單輕倉(cāng)持有，螺紋輕倉(cāng)持空，止損下移至1765，鐵礦短線(xiàn)輕倉(cāng)試空，止損316。

（倍特策略分析師：萬(wàn)超宇）

膠受到泰國(guó)政府突發(fā)干預(yù)影響  打亂剛剛重啟的下行節(jié)奏

膠走勢(shì)本以回歸到基本面主導(dǎo)下的回歸之路上，昨天全天交易平穩(wěn)，更遠(yuǎn)期已開(kāi)始補(bǔ)跌，但國(guó)內(nèi)3點(diǎn)收盤(pán)后，傳出泰國(guó)政府干預(yù)市場(chǎng)，準(zhǔn)備收購(gòu)膠農(nóng)手里膠，預(yù)計(jì)數(shù)量10萬(wàn)噸，這導(dǎo)致下午東京市場(chǎng)開(kāi)盤(pán)后跳漲，夜盤(pán)國(guó)內(nèi)跟隨反抽200點(diǎn)，剛剛轉(zhuǎn)弱的走勢(shì)，在泰國(guó)政府突發(fā)干預(yù)影響下，其下跌節(jié)奏馬上打亂。從大的供需格局看，泰國(guó)政府出手挺膠價(jià)措施影響甚小，但因?yàn)榻^對(duì)價(jià)格很低后，市場(chǎng)任何實(shí)質(zhì)性利多信息，都會(huì)給抄底多頭足夠信心，也會(huì)嚴(yán)重分化空頭陣營(yíng)力量，此消彼長(zhǎng)，膠彈性好的特征就會(huì)被放大，其反彈高度也較難評(píng)估。因此，盡管膠大趨勢(shì)難因泰國(guó)政府此次干預(yù)出現(xiàn)大的改變，但其下跌節(jié)奏將會(huì)受到嚴(yán)重干擾。故操作策略需更加謹(jǐn)慎，建議等市場(chǎng)消化一陣此突發(fā)利多消息后，再考慮新空介入機(jī)會(huì)；老空也維持輕倉(cāng)，暫不考慮加碼。

（倍特策略分析師：馬學(xué)哲）

PTA上游成本繼續(xù)下跌 短期弱勢(shì)為主

【現(xiàn)貨市場(chǎng)】受美國(guó)汽油和精煉油庫(kù)存超預(yù)期增長(zhǎng)的影響，隔夜原油價(jià)格繼續(xù)下跌，并一度跌破30美金，PX下跌19美金報(bào)價(jià)711美金CFR中國(guó)，上游石腦油繼續(xù)大跌報(bào)價(jià)344美金，上游價(jià)格連續(xù)大跌。夜盤(pán)PTA期貨沖高回落，壓力較大，昨日PTA期貨大跌，市場(chǎng)情緒疲軟，上午華東PTA現(xiàn)貨市場(chǎng)報(bào)價(jià)在4150-4200元/噸附近。

【期貨走勢(shì)】短期利好難覓，期價(jià)或進(jìn)一步走跌，一方面人民幣短期大幅升值干擾貶值，另一方面上游原料價(jià)格持續(xù)暴跌，令價(jià)格難覓支撐。加之當(dāng)前聚酯開(kāi)工率偏低，下游需求疲軟，整體看期貨價(jià)格缺乏實(shí)質(zhì)性支撐，短期或疲軟下行為主，上游原料價(jià)格當(dāng)前仍是市場(chǎng)博弈焦點(diǎn)。

【操作與策略】短期PTA現(xiàn)貨疲軟為主，利空因素偏多，短期支撐不強(qiáng)，期貨價(jià)格或弱勢(shì)回落為主，但原油價(jià)格短期快速回落，且已觸及本世紀(jì)以來(lái)低位，價(jià)格波動(dòng)幅度增大，且具有非常大的不確定性，低位價(jià)格延續(xù)大幅下跌，不排除短期大幅反彈的可能性。PTA期貨無(wú)單不建議追空，高位有空單背靠5日線(xiàn)持有為主。

（倍特期貨策略分析師魏昭鵬）

塑料利空因素偏多 重心或走跌

【現(xiàn)貨市場(chǎng)】昨日PE市場(chǎng)價(jià)格震蕩走軟，線(xiàn)性和高壓價(jià)格部分牌號(hào)續(xù)跌100-200元/噸，低壓多數(shù)價(jià)格松動(dòng)50元/噸，個(gè)別低壓品種下跌100-200元/噸不等。線(xiàn)性期貨低開(kāi)震蕩下滑，且石化企業(yè)繼續(xù)下調(diào)出廠(chǎng)價(jià)，商家對(duì)后市信心不足，隨行跟跌報(bào)盤(pán)。周初市場(chǎng)交投氣氛清淡，終端工廠(chǎng)多謹(jǐn)慎觀望，實(shí)盤(pán)成交不多。華北地區(qū)LLDPE價(jià)格在8600-8700元/噸，華東地區(qū)LLDPE價(jià)格在8750-9050元/噸，華南地區(qū)LLDPE價(jià)格在8800-9050元/噸。

【期貨走勢(shì)】盡管隔夜美原油庫(kù)存降幅超預(yù)期，但美國(guó)汽油和精煉油庫(kù)存大幅增加，隔夜原油價(jià)格沖高回落，延續(xù)下跌，塑料現(xiàn)貨價(jià)格前期上行后，短期受需求疲軟的影響開(kāi)始走跌，加之上游原油石腦油價(jià)格連續(xù)暴跌，可謂多重利空疊加，但當(dāng)前石化庫(kù)存，以及偏高的貼水現(xiàn)貨幅度對(duì)期貨價(jià)格形成較強(qiáng)支撐，料春節(jié)前累庫(kù)存概率較大，短期市場(chǎng)疲軟，加之今年整體國(guó)外投產(chǎn)壓力大，整體看期貨短期承壓概率大，且遠(yuǎn)月合約承壓邏輯更明確。

【操作與策略】多重利空疊加，短期塑料期貨價(jià)格或弱勢(shì)震蕩為主，上游原料大跌疊加需求不暢，貿(mào)易商觀望情緒較重，現(xiàn)貨價(jià)格疲軟走低為主，操作上波段空單背靠8000持有，考慮到尚有支撐的低位庫(kù)存和深度貼水，價(jià)格收盤(pán)若破8000壓力位離場(chǎng)。價(jià)差方面買(mǎi)5空9的正套持倉(cāng)仍然可以持有。

（倍特期貨策略分析師魏昭鵬）

PP支撐尚有效

【現(xiàn)貨市場(chǎng)】T30S出廠(chǎng)價(jià)：中石油——華北6050-6100、華東6450、華南6500（-150）、西南6300、西北6050-6100、東北6000（-200），中石化——華北6100-6200、華中6200-6250、華東6150-6250、華南6500-6600（-100）。

【期貨走勢(shì)】1605前20多頭增倉(cāng)16,637，空頭增倉(cāng)33,995手，凈空增加14,052。日線(xiàn)重心連續(xù)小幅度下移，MACD發(fā)出死叉信號(hào)、但力度較弱。MA5向下趨勢(shì)較為明顯，但期貨在5500及5350有可靠支撐，短期下跌空間不大。蒲城清潔能源40萬(wàn)噸/年4日起故障停車(chē)，目前仍未開(kāi)車(chē)成功；廣州石化、北海煉廠(chǎng)自去年12月開(kāi)始檢修，尚未有開(kāi)車(chē)消息傳出。原油價(jià)格持續(xù)下跌，但外盤(pán)丙烯及PP價(jià)格尚穩(wěn)定。L1605-PP1605價(jià)差升至2291元/噸，繼續(xù)刷新紀(jì)錄高位，價(jià)差過(guò)高對(duì)PP有支撐作用。

【今日漲跌】震蕩

【操作策略】空單在支撐位平倉(cāng)兌現(xiàn)，其余場(chǎng)外觀望，1605日內(nèi)支撐5500，壓力5700。

（倍特期貨 陳吟）

焦煤焦炭震蕩

【現(xiàn)貨市場(chǎng)】現(xiàn)貨市場(chǎng)，煉焦煤主流價(jià)格保持穩(wěn)定，成交情況不佳。原料煤價(jià)格堅(jiān)挺，卻難以支撐下游焦炭?jī)r(jià)格，繼12月初河北鋼鐵一級(jí)冶金焦采購(gòu)價(jià)下調(diào)30元后，元月份焦炭采購(gòu)價(jià)再降20元，12月-1月累降50元。焦炭市場(chǎng)弱勢(shì)整理，主產(chǎn)區(qū)焦炭?jī)r(jià)格保持平穩(wěn)。河北地區(qū)鋼企采購(gòu)持穩(wěn)，焦化廠(chǎng)10元/噸漲幅協(xié)商困難，焦企目前繼續(xù)以觀望心態(tài)為主。綜合來(lái)看，焦煤焦炭有所走弱，可依托壓力位持空。二級(jí)焦炭區(qū)域價(jià)格：河北唐山到廠(chǎng)720-740元/噸，山東630-640元/噸，江蘇600-620元/噸，山西500-510元/噸。

【期貨走勢(shì)】短期供應(yīng)受到影響，但需求端無(wú)明顯改善，焦煤焦炭被動(dòng)跟漲，高度不做過(guò)高預(yù)期，可依托壓力位持空。

【今日漲跌】震蕩

【操作策略】焦煤1605，依托545持有空單。焦炭1605，依托620持有空單。

（倍特策略分析師：范宙）