期貨中國(guó)16：由于中國(guó)長(zhǎng)假的特殊性，投資者總是會(huì)錯(cuò)過(guò)行情甚至是遇到虧損，去年的國(guó)慶長(zhǎng)假后暴跌就是鮮明的例子，而今年的8天國(guó)慶長(zhǎng)假，投資者也錯(cuò)過(guò)了追漲黃金期貨的大好良機(jī)，您覺(jué)得投資者應(yīng)該如何看待長(zhǎng)假的市場(chǎng)機(jī)會(huì)和風(fēng)險(xiǎn)？

文竹居士：長(zhǎng)假風(fēng)險(xiǎn)是一個(gè)不容忽視的問(wèn)題，期貨交易的最大原則是寧可錯(cuò)過(guò)不能做錯(cuò)，風(fēng)險(xiǎn)與收益相比，風(fēng)險(xiǎn)要優(yōu)先考慮。所以長(zhǎng)假少留倉(cāng)是正確的。但在嚴(yán)格控制資金比例的情況下是可以少量留倉(cāng)的，而留倉(cāng)的原則是“順大勢(shì)留倉(cāng)”，比如去年十一節(jié)，商品中長(zhǎng)線趨勢(shì)已經(jīng)轉(zhuǎn)空，留空單更合適，而今年十一前大勢(shì)是上漲，留多單更合適。

期貨中國(guó)17：您的投資理念是：大處著眼、小處著手、著眼預(yù)測(cè)、著手追隨。短短16個(gè)字，言簡(jiǎn)意賅，您能為投資者介紹一下你的投資理念嗎？如何著眼？如何著手？

文竹居士：“著眼”是分析市場(chǎng)、判斷漲跌，是怎么看行情的問(wèn)題，“著手”進(jìn)行交易，是如何做行情的問(wèn)題。大處著眼是說(shuō)心里要有大方向、大趨勢(shì)，分清主次。小處著眼是說(shuō)交易上要注重細(xì)節(jié)，精確地尋找點(diǎn)位，制定詳細(xì)的應(yīng)對(duì)策略。舉個(gè)簡(jiǎn)單的例子，分析行情時(shí)你可以從日線、周線等級(jí)別去作漲跌判斷，但交易時(shí)要具體到小時(shí)圖、5分鐘圖、甚至一分鐘圖上去找切入點(diǎn)和應(yīng)變依據(jù)。

期貨中國(guó)18：您在每周6還推出文竹期貨大講堂，每期只有20人的名額，可以看出是一個(gè)精英化的投資沙龍活動(dòng)，請(qǐng)問(wèn)您舉辦這一活動(dòng)的初衷是什么？以后會(huì)考慮讓更多的投資者參與到其中來(lái)嗎？

文竹居士：舉辦這個(gè)大講堂的初衷是想讓投資者有相互面談的機(jī)會(huì)，形成良好的交易氛圍、彼此取長(zhǎng)補(bǔ)短，形成一個(gè)“圈子”。不管是做什么行業(yè)，學(xué)什么技術(shù)都是只有與“高手”交流才能進(jìn)步更快，所以我們的大講堂一直試圖邀請(qǐng)一些更有實(shí)力的人參與進(jìn)來(lái)，讓大家相互學(xué)習(xí)。通過(guò)大講堂的舉辦我自己也開闊了眼界，了解了更多的方法。

期貨中國(guó)19：您覺(jué)得中國(guó)的期貨投資群體總體的交易水平如何？最需要改善的地方是什么？

文竹居士：現(xiàn)在中國(guó)已經(jīng)是世界上第二大商品期貨市場(chǎng)，經(jīng)過(guò)近二十年的風(fēng)雨，中國(guó)期貨市場(chǎng)培育出了一批相對(duì)成熟的各類投資者群體，比如一批“日內(nèi)炒手型”的專業(yè)短線投機(jī)客，為市場(chǎng)提供較好的市場(chǎng)流動(dòng)性，而且有一些人已經(jīng)能夠穩(wěn)定盈利。趨勢(shì)交易上不乏有真知灼見(jiàn)的成熟交易者；在套期保值方面，也有一批企業(yè)能夠熟練地運(yùn)用期貨市場(chǎng)與現(xiàn)貨購(gòu)銷相結(jié)合。但我認(rèn)為期貨投資者群體最大的成熟在于，（相對(duì)股市投資者而言）期貨投資者多數(shù)能夠認(rèn)識(shí)到無(wú)論盈虧關(guān)鍵是自己的問(wèn)題，很少去“怨天憂人”。學(xué)會(huì)了首先從自己身上找問(wèn)題是一個(gè)了不起的進(jìn)步。

期貨中國(guó)20：有人說(shuō)CTA的推出會(huì)讓更多的投資者通過(guò)間接的方式參與期貨理財(cái)，您覺(jué)得期貨的CTA理財(cái)會(huì)得到普通投資者的青睞嗎？

文竹居士：期貨是專業(yè)性很強(qiáng)的投資領(lǐng)域，CTA的推出會(huì)有很大的發(fā)展空間，但我最關(guān)心的是管理層將以什么樣的“標(biāo)準(zhǔn)”去設(shè)定CTA管理者的“準(zhǔn)入和選拔方式”，CTA交易經(jīng)理的選拔必須實(shí)行完全的“市場(chǎng)化”，并在考核分配機(jī)制上注重長(zhǎng)效機(jī)制，避免只顧短期效益，才能使它發(fā)展壯大。如果將官僚作風(fēng)帶入這個(gè)領(lǐng)域，其后果必將是災(zāi)難性的。

期貨中國(guó)21：股指期貨通過(guò)數(shù)年的準(zhǔn)備，似乎正式推出的腳步越來(lái)越近了，您覺(jué)得對(duì)投資者而言，股指期貨和商品期貨最大的差別是什么？

文竹居士：商品期貨與股指期貨的“相似性”要大于“差異性”，大多數(shù)商品期貨的交易方法，都可以應(yīng)用到股指期貨上去，尤其是中短線的交易方法。其差異體現(xiàn)在：一是與商品期貨相比，股指期貨的“金融屬性”完全占主導(dǎo)，其波動(dòng)性也比商品更大。二是股指期貨的“現(xiàn)貨價(jià)格”比商品更加透明、統(tǒng)一、權(quán)威和公開。股指期貨的期現(xiàn)價(jià)格統(tǒng)一性會(huì)比商品期貨更強(qiáng)，這句話的另一意思是股指期貨的現(xiàn)貨價(jià)格對(duì)期貨價(jià)格的影響更為頻繁、直接，尤其是股指期貨實(shí)行“現(xiàn)金交割”，投資者必須熟悉其交易規(guī)則，對(duì)臨近交割月的合約多加關(guān)注“期現(xiàn)價(jià)差”。

期貨中國(guó)22：期貨市場(chǎng)經(jīng)過(guò)16年的發(fā)展，經(jīng)歷了混亂期，穩(wěn)定期，飛速發(fā)展期，如今我們的商品期貨市場(chǎng)已經(jīng)成為僅次于美國(guó)的全球第二大市場(chǎng)，但始終還是一個(gè)年輕的行業(yè)，那么在您眼中，我國(guó)的期貨行業(yè)現(xiàn)狀如何，還有什么不足之處？

文竹居士：中國(guó)的期貨行業(yè)在量上已經(jīng)有了很大的增長(zhǎng)，而且發(fā)展前景廣闊。中國(guó)的期貨市場(chǎng)在全求的影響力必將隨著中國(guó)在全球影響力的增加而增加。我認(rèn)為中國(guó)期貨市場(chǎng)最先出現(xiàn)全球影響力的將會(huì)是在“商品期貨”領(lǐng)域，而非“金融期貨”領(lǐng)域。因?yàn)橹袊?guó)是制造業(yè)大國(guó)，也是資源生產(chǎn)和消費(fèi)大國(guó)。中國(guó)在實(shí)物領(lǐng)域的影響力遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)金融領(lǐng)域的影響力。

我國(guó)期貨業(yè)現(xiàn)在到了要從“量變到質(zhì)變”的飛躍階段。這個(gè)階段國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)最需要改變的是兩個(gè)方面：一是我國(guó)期貨專業(yè)服務(wù)水平的提升；二是要讓更多的國(guó)外投資者參與國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)的交易。只有越來(lái)越多的國(guó)外投機(jī)者參與國(guó)內(nèi)期貨交易，中國(guó)的期貨市場(chǎng)才能在國(guó)外發(fā)揮越來(lái)越大的影響力。有序的引國(guó)外投資人進(jìn)來(lái)比開放國(guó)內(nèi)投資者參與外盤，對(duì)我國(guó)期貨行業(yè)的意義更大。

期貨中國(guó)23：有人說(shuō)期貨是一門科學(xué)，有人說(shuō)期貨是一門藝術(shù)，也有人說(shuō)期貨是哲學(xué)，那么您眼中的期貨又是什么樣的呢？

文竹居士：對(duì)于不同的人來(lái)講，期貨的概念恐怕也不一樣，對(duì)于我來(lái)說(shuō)，我認(rèn)為期貨是一門“投資藝術(shù)”。

期貨中國(guó)24：文竹居士是個(gè)富有中國(guó)古風(fēng)的名字，使人難免想到一山一屋一茶的景象，請(qǐng)問(wèn)您在期貨之余，如何安排您的生活？有什么愛(ài)好？

文竹居士：我的業(yè)余生活有兩個(gè)愛(ài)好，一是旅游，到全國(guó)各地訪友和游玩，既看風(fēng)景，更看各地市場(chǎng)和企業(yè)的情況。二是看書，最喜歡看企業(yè)家的議論和其創(chuàng)業(yè)經(jīng)歷。

期貨中國(guó)25：目前國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)不乏焦點(diǎn)，螺紋鋼的連跌、橡膠的急速拉升行情、黃金的大漲行情等等都吸引著投資者的眼球，但是期貨市場(chǎng)的高風(fēng)險(xiǎn)也使投資者對(duì)這些單邊行情躊躇不定，請(qǐng)您為投資者提供一些近期商品的投資建議？

文竹居士：進(jìn)入十月份以來(lái)，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)出現(xiàn)了強(qiáng)弱變化，節(jié)前一直處于強(qiáng)勢(shì)的金屬、橡膠開始休整，但豆類、油脂和螺紋鋼等一直很弱的品種出現(xiàn)補(bǔ)漲。另一個(gè)現(xiàn)象是國(guó)際原油一支獨(dú)秀，我們建議關(guān)注與原油相關(guān)的品種，如燃料油、豆油等品種的機(jī)會(huì)。

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        沈良  劉健偉  采編

        2009年10月20日