宏觀

出口改善進(jìn)口大跌，順差仍近歷史新高——9 月外貿(mào)數(shù)據(jù)點(diǎn)評(píng)。①8 月出口-5.5%，降幅較上月收窄，而 1-8 月出口累計(jì)同比增速-1.4%，完成全年外貿(mào)增長(zhǎng)目標(biāo)壓力較大；②外需微改善，對(duì)美、歐、日、港出口跌幅均縮窄，但仍為負(fù)，僅對(duì)韓出口重回個(gè)位數(shù)正增長(zhǎng)；③8 月進(jìn)口同比-13.8%，跌幅擴(kuò)大，大宗商品價(jià)格仍在震蕩中下行，而國(guó)內(nèi)需求低迷，進(jìn)口量難以有顯著起色；④8 月順差再度擴(kuò)大至 602.4 億美元，逼近歷史新高，助于緩解資本外流，但國(guó)內(nèi)流動(dòng)性沖擊仍在。

行業(yè)與主題熱點(diǎn)

汽車(chē)：9 月新能源汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)沖擊 3 萬(wàn)輛，推動(dòng)板塊持續(xù)上揚(yáng)。中汽協(xié) 13 日發(fā)布9 月新能源汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)數(shù)據(jù)。9 月新能車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)分別達(dá) 2.83 和 2.81 萬(wàn)輛。短期，看好公交滲透+一線(xiàn)城市牌照紅利，中期增長(zhǎng)動(dòng)力首先是商業(yè)化運(yùn)營(yíng)，長(zhǎng)期關(guān)注核心是技術(shù)升級(jí)、成本下降、以及產(chǎn)業(yè)鏈龍頭的形成。

有色金屬：推薦鋰板塊和廈門(mén)鎢業(yè)。碳酸鋰價(jià)格加速上漲，推薦鋰板塊。廈門(mén)鎢業(yè)：行業(yè)紛紛限產(chǎn)保價(jià)，稀土價(jià)格有望回暖。

航空航天與國(guó)防：產(chǎn)業(yè)地位進(jìn)一步提升，專(zhuān)項(xiàng)有望落地強(qiáng)力扶持。中航動(dòng)力、成發(fā)科技、中航動(dòng)控 10 月 13 日晚發(fā)布公告：實(shí)控人中航工業(yè)告知，按照國(guó)家有關(guān)部門(mén)的安排，目前正制定中航工業(yè)下屬航空發(fā)動(dòng)機(jī)相關(guān)企(事)業(yè)單位業(yè)務(wù)的重組整合方案。

農(nóng)業(yè)：《關(guān)于進(jìn)一步推進(jìn)農(nóng)墾改革發(fā)展的意見(jiàn)》獲得深改小組審議通過(guò)。農(nóng)墾改革的大方向是深化農(nóng)場(chǎng)企業(yè)化、墾區(qū)集團(tuán)化、股權(quán)多元化改革。從投資的角度，我們期待上市公司的土地資源整合，建議關(guān)注黑龍江農(nóng)墾的北大荒、海南農(nóng)墾的海南橡膠、甘肅農(nóng)墾的亞盛集團(tuán)、中國(guó)農(nóng)墾（集團(tuán)）總公司的農(nóng)發(fā)種業(yè)。

重點(diǎn)個(gè)股及其他點(diǎn)評(píng)

興業(yè)科技（002674）：定增價(jià)格今日調(diào)整完畢，買(mǎi)入評(píng)級(jí)

百隆東方（601339）：15 倍 PE 估值的棉紡織龍頭，受益于棉價(jià)上漲、TPP 的強(qiáng)烈預(yù)期