七禾網21、就您看來，整個商品期貨市場，什么時候才能真正進入牛市？

關云飛：我沒有那么遼闊的遠見，只能說最直觀的結果是什么時候能見到某一品種的庫存能集中、顯性地在期貨市場上表現出來，市場牛市才有起步的可能。

七禾網22、目前這個階段，我們應該用怎樣的策略操作商品期貨？

關云飛：精耕細作。交易上會更重視波動率的變化，策略會偏向短周期，盈利預期也會降低，逐步累計利潤。

七禾網23、您是樂依資產主要負責人之一，請您談談樂依的定位和發(fā)展目標。

關云飛：樂依資產立足全球金融衍生品市場，以國內領先的研發(fā)、投資策略和風控三大體系，規(guī)范管理客戶資產。公司策略以期貨投資為主，其他資產配置為輔，投研結合，在不確定的市場中尋找確定性的投資機會。樂依資產承載一代期貨人的夢想，立志于打造貼著明顯期貨標簽的優(yōu)秀對沖基金。

七禾網24、樂依的核心人員是哪幾個？各自有何特色？內部是如何分工的？

關云飛：樂依資產是我和梅運桃先生在上海共同發(fā)起設立,我們是大學同學,90年代一起進入期貨行業(yè),長達20多年的合作構建了一種默契和友誼,樂依資產是我們合作的延續(xù)和升華,讓合作的成果最終成為品牌,形成公司的價值。我分管交易策略層面，梅運桃分管研發(fā)層面，如果我們認為自己在各自領域有一些建樹的話，這種合作的價值在于實現一加一大于二的效果，交易和研發(fā)本是兩個不同的層面，但有一個共同的目標，就是在不確定性的市場波動中尋找確定性機會。

七禾網26、現在的市場，機構投資者越來越多。就您看來，哪些類型的私募機構，能夠在今后的期貨市場持續(xù)勝出？

關云飛：這個問題其實應該由私募自己來回答，投資是一件非常實在的事情，不能有半點忽悠，忽悠別人，最終損害的是自己。我們在公司里面一直強調，當忘掉市場給于的虛名，沉下心來思考，我們是否依然能夠在市場中長期存在并且具備盈利優(yōu)勢？如果還能胸有成竹的去面對，如果還能勤勤懇懇的去更新和學習，我想這樣的企業(yè)未來是一定能夠勝出的。而市場大浪淘沙，做不到我們很快就會被市場所淘汰。

七禾網27、最后一個問題，公司為什么起樂依資產這樣有點小清新的名字？有什么寓意嗎？

關云飛：我們當時也想過很多別的名字，一直覺得不滿意，后來回想我們苦樂參半這么多年堅持下來，展現的總是堅強的一面，只是在談到各自小孩時才互相感受對方一些心態(tài)上的變化，就是內心開始變得柔軟，所以就在兩個小孩名字中各取一字，取名樂依。算是真實表達了我們目前的心理狀態(tài)和想把公司做好做強的信心。

我曾經跟一個投資人開玩笑說，投產品其實還是在投人，你看我們都掏心窩子了，還需要給您路演嗎？他大笑說，不用了。

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沈良訪談整理

2015-08-18

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