5月初以來(lái)，國(guó)際油價(jià)基本維持窄幅區(qū)間振蕩走勢(shì)，雖然5月底美國(guó)進(jìn)入夏季消費(fèi)旺季，但仍未能改變這一局面，供給過(guò)剩給油價(jià)施加了更大的壓力。市場(chǎng)份額之爭(zhēng)令OPEC成員國(guó)不顧一切地積極增產(chǎn)，供給壓力進(jìn)一步增大，并在長(zhǎng)期內(nèi)壓制原油走勢(shì)。而從短期情況來(lái)看，希臘債務(wù)有違約的可能，增加了市場(chǎng)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)；同時(shí)原油供應(yīng)過(guò)剩蓋過(guò)了消費(fèi)旺季的“風(fēng)頭”，令油價(jià)進(jìn)一步承壓。但本周熱帶風(fēng)暴襲擊墨西哥灣給油價(jià)帶來(lái)一定支撐。預(yù)計(jì)近期WTI原油繼續(xù)維持在57—63元/桶之間窄幅振蕩，后期有再度回調(diào)的可能。

　　希臘債務(wù)談判陷入僵局，退歐風(fēng)險(xiǎn)增加

　　近期，希臘債務(wù)談判陷入僵局，主要由于希臘不愿接受撙節(jié)計(jì)劃以獲得援助，而6月30日將是希臘償還貸款的最后期限，若在此之前希臘未能獲得新的援助資金，將出現(xiàn)債務(wù)違約甚至可能退出歐元區(qū)。希臘問(wèn)題將是6月底之前較大的風(fēng)險(xiǎn)事件，若在最后期限到來(lái)前談判仍沒(méi)有進(jìn)展，有可能引發(fā)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。

　　OPEC積極增產(chǎn)，供應(yīng)壓力增大

　　根據(jù)機(jī)構(gòu)的統(tǒng)計(jì)，5月OPEC原油產(chǎn)量在3100萬(wàn)桶左右，連續(xù)第三個(gè)月達(dá)到這一水平。同時(shí)中東第一大產(chǎn)油國(guó)沙特近三個(gè)月原油產(chǎn)量均高于日均1000萬(wàn)桶。官方數(shù)據(jù)顯示，5月沙特原油日產(chǎn)量為1033萬(wàn)桶，比4月日產(chǎn)量增加2.5萬(wàn)桶；伊拉克原油5月日產(chǎn)量329萬(wàn)桶，比4月日產(chǎn)量增加11.2萬(wàn)桶；伊朗原油5月日產(chǎn)量309萬(wàn)桶，比4月日產(chǎn)量減少2萬(wàn)桶。

　　此前，OPEC半年度會(huì)議上宣布維持不減產(chǎn)政策，未來(lái)還有進(jìn)一步增產(chǎn)的可能，而沙特明確表示有增產(chǎn)計(jì)劃，另外，中東另一大產(chǎn)油國(guó)伊朗因近些年受到西方國(guó)家的制裁，原油產(chǎn)量及出口量大幅減少，而經(jīng)過(guò)幾輪的談判，伊朗問(wèn)題取得突破，此前達(dá)成了一份框架協(xié)議，并有望在6月底之前達(dá)成全面協(xié)議，若最終協(xié)議達(dá)成，伊朗原油將重返市場(chǎng)，預(yù)計(jì)增量將在100萬(wàn)桶/日左右。

　　整體來(lái)看，為打壓美國(guó)頁(yè)巖油產(chǎn)業(yè)以及爭(zhēng)奪市場(chǎng)份額，在供應(yīng)過(guò)剩的背景下，OPEC成員國(guó)仍然積極增產(chǎn)，進(jìn)一步加大市場(chǎng)供給壓力，這令油價(jià)長(zhǎng)期走勢(shì)承壓。

　　消費(fèi)旺季需求增長(zhǎng)，庫(kù)存回落

　　5月底，美國(guó)進(jìn)入夏季傳統(tǒng)消費(fèi)旺季，到9月初結(jié)束，其間，美國(guó)汽油需求以及油品總需求通常均會(huì)出現(xiàn)增長(zhǎng)。而從統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)來(lái)看，6月美國(guó)汽油消費(fèi)較今年前幾個(gè)月有明顯提高，為近幾年來(lái)最高水平，而油品總需求也已突破日均2000萬(wàn)桶，較前期增加明顯。

　　與此同時(shí)，在煉廠檢修結(jié)束后大幅提升原油加工量以及消費(fèi)旺季的帶動(dòng)下，美國(guó)原油庫(kù)存從歷史高位開(kāi)始回落，并且連續(xù)六周下降，美國(guó)原油期貨交割地庫(kù)欣地區(qū)原油庫(kù)存也從歷史最高水平開(kāi)始回落。雖然在消費(fèi)旺季的影響下，需求面出現(xiàn)好轉(zhuǎn)，但供給壓力似乎蓋過(guò)了消費(fèi)旺季的“風(fēng)頭”，進(jìn)入旺季以來(lái)對(duì)油價(jià)的提振有限。