【市場行情】

周五（3月27日），A股震蕩收漲，上證綜指早盤低位震蕩，臨近午盤拉升翻紅，午后再度沖上3700點，但隨后回落，周線實現(xiàn)三連陽；深成指表現(xiàn)較強，盤中漲超1%再創(chuàng)47個月新高；創(chuàng)業(yè)板指則低開高走，收復(fù)2300點。截至收盤，上證綜指漲9.0點或0.24%報3691.10點，深證成指漲161.4點或1.27%報12874.42點。當(dāng)周，上證綜指累計上漲2.04%，深證成指累計上漲2.63%，均三周連漲。兩市全天成交約9320億元人民幣，上日成交1.18萬億元。中小板指收盤漲1.66%，當(dāng)周漲6.11%，連漲七周；創(chuàng)業(yè)板指收盤漲1.40%，當(dāng)周漲4.97%，連升八周。

滬深300股指期貨主力合約IF1504收盤漲45點或1.14%，報3985.6點，升水13.90點。全天成交129.65萬手，持倉13.39萬手，減倉2356手。主力合約當(dāng)周漲2.21%?，F(xiàn)貨方面，滬深300指數(shù)收盤漲21.7點或0.55%，報3971.7點，當(dāng)周漲2.03%。

【市場資訊】

經(jīng)濟(jì)、政策方面：

國家統(tǒng)計局3月27日公布數(shù)據(jù)顯示，1-2月份，全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實現(xiàn)利潤總額7452.4億元，同比下降4.2%。國家統(tǒng)計局工業(yè)司何平博士對此解讀稱，從價格看，產(chǎn)品出廠價格下降使利潤明顯減少。從行業(yè)看，行業(yè)間差異分化明顯：一方面資源原材料行業(yè)利潤下降較多，另一方面高技術(shù)制造業(yè)利潤增長較快。從走勢看，利潤降幅明顯收窄：盡管1-2月份工業(yè)利潤同比下降，但與上年12月份相比，降幅收窄3.8個百分點，上年四季度以來利潤降幅逐月加大的趨勢有所改變。

知情人士稱，中國擬在亞投行和絲路基金中優(yōu)先鼓勵使用人民幣。此舉意在推廣人民幣國際化運用，推動人民幣加入特別提款權(quán)。

人民政協(xié)網(wǎng)報道，國土資源部和住房城鄉(xiāng)建設(shè)部近日聯(lián)合下發(fā)通知，優(yōu)化住房及用地供應(yīng)結(jié)構(gòu)促進(jìn)房地產(chǎn)市場平穩(wěn)健康發(fā)展。

財政部副部長朱光耀在演講中稱，2015年財政金融領(lǐng)域改革一定要取得重大的、階段性的進(jìn)展，財政政策一定要突出積極的財政政策的應(yīng)有之意。政府工作報告中強調(diào)的四點，財政政策積極性的體現(xiàn)，一定要在工作部署中體現(xiàn)出來，就包括適當(dāng)?shù)臄U(kuò)大財政赤字的規(guī)模，從去年的2.1%，提高到2.3%。

國家發(fā)改委體改司巡視員王強3月25日表示，新一輪電力體制改革讓市場主體獲得紅利。市場人士預(yù)計，新一輪電力體制改革大幕拉開，將開啟全國5.5萬億度售電對應(yīng)的萬億元級別市場。

3月24日，中共中央總書記習(xí)近平主持會議，審議通過廣東、天津、福建自由貿(mào)易試驗區(qū)總體方案，以及進(jìn)一步深化上海自由貿(mào)易試驗區(qū)改革開放方案。會議要求，四地自貿(mào)區(qū)，要貫徹“一帶一路”建設(shè)、京津冀協(xié)同發(fā)展、長江經(jīng)濟(jì)帶發(fā)展等國家戰(zhàn)略，在構(gòu)建開放型經(jīng)濟(jì)新體制、探索區(qū)域經(jīng)濟(jì)合作新模式、建設(shè)法治化營商環(huán)境等方面，率先挖掘改革潛力，破解改革難題?！渡虾ＷC券報》報道，多方信息顯示，粵津閩自貿(mào)區(qū)以及上海自貿(mào)區(qū)擴(kuò)展區(qū)的掛牌時間基本敲定，有望于3月31日掛牌。

《經(jīng)濟(jì)參考報》報道，多個中西部省份城投人士近日透露，在規(guī)范地方政府舉債機制背景下，此前主要依靠政府平臺融資的城鎮(zhèn)化項目正遭受巨大沖擊。面對資金困局，不少地區(qū)一方面快速推動PPP項目應(yīng)用，一方面采取地方財政牽頭，平臺公司、銀行等入股的形式建立城鎮(zhèn)化發(fā)展基金。

國務(wù)院總理李克強稱，中國正推進(jìn)新一輪高水平對外開放。將繼續(xù)放寬市場準(zhǔn)入，重點擴(kuò)大服務(wù)業(yè)開放?！爸袊圃?025”圍繞創(chuàng)新驅(qū)動、智能轉(zhuǎn)型、綠色發(fā)展。中國希望通過加入SDR，加快實現(xiàn)人民幣資本項目基本可兌換。

國務(wù)院印發(fā)《關(guān)于深化體制機制改革加快實施創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展戰(zhàn)略的若干意見》，提出加快推進(jìn)壟斷性行業(yè)改革，形成要素價格倒逼創(chuàng)新機制，拓寬技術(shù)創(chuàng)新的間接融資渠道，穩(wěn)步發(fā)展民營銀行。

流動性方面：

下周（3月28日-4月3日），央行公開市場將有450億元逆回購到期，無正回購、央票到期。本周（3月21日-3月27日），央行公開市場本周凈投放100億元人民幣。

《21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道》報道，在賺錢效應(yīng)刺激下，場外資金蜂擁入市。多個指標(biāo)都反映增量資金仍在爭相入市。自3月以來，新增A股開戶賬戶數(shù)連續(xù)三周處于高位。代表機構(gòu)行為的基金也快速加倉。中金公司研究部執(zhí)行總經(jīng)理王漢鋒表示，目前，“兩市成交額連續(xù)6天維持在萬億以上的高位水平，這與去年12月初高成交量只持續(xù)很短的情況大有不同。而且，日均新增賬戶數(shù)快速回升，重回14萬戶以上，賬戶活躍度也處于15%以上的較高水平。此外，客戶保證金規(guī)模飆升至1.7萬億，創(chuàng)下歷史新高，單周轉(zhuǎn)入資金凈增8千億?！?/P>

《21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道》報道，進(jìn)入2015年，險資延續(xù)此前一年增加權(quán)益類資產(chǎn)配比勢頭。滬上一家基金公司近日透露， 中國人壽 （2628.HK）剛剛舉行了一次招標(biāo)，意欲將更多的資金配置到權(quán)益類資產(chǎn)中。

3月23日國務(wù)院發(fā)文要求培育壯大創(chuàng)業(yè)投資和資本市場。創(chuàng)新驅(qū)動頂層設(shè)計完成，國家發(fā)改委預(yù)計將有萬億資金流向創(chuàng)新企業(yè)。此前的1月份，國務(wù)院設(shè)立了國家新興產(chǎn)業(yè)創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金，規(guī)模為400億元，重點支持處于“蹣跚”起步階段的創(chuàng)新型企業(yè)。

市場方面：

3月26日接近證監(jiān)會人士透露，今年審核權(quán)可能都不會下放，注冊制推出尚早。市場原本預(yù)期，上市審核權(quán)有望在今年6月底下放滬深交易所。

《21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道》報道，3月中旬以來，國家發(fā)改委派多路調(diào)研組，對各地經(jīng)濟(jì)進(jìn)行調(diào)研。發(fā)改委副主任張勇指出，當(dāng)前經(jīng)濟(jì)下行壓力較大，國家將加大預(yù)調(diào)微調(diào)力度和投資強度，深化投融資體制改革，進(jìn)一步激發(fā)市場活力。

截至3月24日，已有41家企業(yè)通過了IPO發(fā)審會，除去因各種因素“滯留”在排隊序列的7家過會企業(yè)外，剩下的34家企業(yè)有望隨時獲得IPO批文。

3月22日，央行行長周小川出席“中國發(fā)展高層論壇2015”并發(fā)表演講，周小川談及貨幣政策時表示，既要保持穩(wěn)健貨幣政策，又要大膽有力地向前推進(jìn)改革開放。貨幣政策一方面要支持經(jīng)濟(jì)增長，同時也要促進(jìn)結(jié)構(gòu)改革，如果過度寬松，對于結(jié)構(gòu)改革是不利的。周小川稱資本市場會更加開放，股票發(fā)行有更大的自由度。

外管局累計批準(zhǔn)721億美元QFII額度，累計批準(zhǔn)900億美元QDII額度，累計批準(zhǔn)3298億元人民幣RQFII額度，QFII額度上限已全面放開。知情人士稱，中國銀行間市場將對境外投資者進(jìn)一步放開，包括QFII和RQFII，獲準(zhǔn)進(jìn)入機構(gòu)的投資額度將由此前的審批制轉(zhuǎn)為備案制。該政策最快或于今年5月實施，此外，可投資范圍也將擴(kuò)大至大額可轉(zhuǎn)讓存單（CD）、回購交易、利率互換等衍生品交易。

【操作建議】

國家統(tǒng)計局3月27日公布數(shù)據(jù)顯示，1-2月份，全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實現(xiàn)利潤總額7452.4億元，同比下降4.2%。國家統(tǒng)計局工業(yè)司何平博士對此解讀稱，產(chǎn)品出廠價格下降使利潤明顯減少，行業(yè)間差異分化明顯，利潤降幅明顯收窄。知情人士稱，中國擬在亞投行和絲路基金中優(yōu)先鼓勵使用人民幣。此舉意在推廣人民幣國際化運用，推動人民幣加入特別提款權(quán)。人民政協(xié)網(wǎng)報道，國土資源部和住房城鄉(xiāng)建設(shè)部近日聯(lián)合下發(fā)通知，優(yōu)化住房及用地供應(yīng)結(jié)構(gòu)促進(jìn)房地產(chǎn)市場平穩(wěn)健康發(fā)展。財政部副部長朱光耀稱，2015年財政金融領(lǐng)域改革一定要取得重大的、階段性的進(jìn)展，財政政策一定要突出積極的財政政策的應(yīng)有之意。新一輪電力體制改革大幕拉開，將開啟全國5.5萬億度售電對應(yīng)的萬億元級別市場。國務(wù)院發(fā)文要求培育壯大創(chuàng)業(yè)投資和資本市場，創(chuàng)新驅(qū)動頂層設(shè)計完成，國家發(fā)改委預(yù)計將有萬億資金流向創(chuàng)新企業(yè)。多個指標(biāo)都反映增量資金仍在爭相入市。臨近季度末，整體資金面難以繼續(xù)寬松，34家企業(yè)或隨時獲得IPO批文。 HS300指數(shù)當(dāng)日明顯成交量減少，短期或延續(xù)震蕩。