在國(guó)際油價(jià)強(qiáng)勁反彈，甲醇企業(yè)生產(chǎn)裝置陸續(xù)停車以及汽運(yùn)遭遇雨雪天氣困擾等正面因素推動(dòng)下，2月國(guó)內(nèi)甲醇期貨迎來(lái)“開門紅”，兩個(gè)交易日內(nèi)，主力1506合約便擺脫底部區(qū)域束縛，穩(wěn)步勁升4.27%，攀升至2100元/噸一線上方。雖然目前甲醇下游需求依然疲弱，但在積極因素影響下，市場(chǎng)樂(lè)觀情緒升溫，預(yù)計(jì)后市甲醇期價(jià)有望維持振蕩上揚(yáng)格局。

油價(jià)強(qiáng)勁反彈，成本塌陷因素消散

由于歐佩克組織對(duì)油價(jià)持續(xù)下滑采取放任態(tài)度，國(guó)際投行紛紛做出今年上半年原油將再度下跌的預(yù)判，最低可能跌至35—40美元/桶。而低油價(jià)加上悲觀前景不但重創(chuàng)美國(guó)多數(shù)石油公司的經(jīng)營(yíng)信心，而且加深企業(yè)開采虧損程度。因此，美國(guó)已有一些油企不得不收縮資本開支，甚至出售部分頁(yè)巖油項(xiàng)目和鉆井設(shè)備。除此以外，美國(guó)煉油廠也遭到低油價(jià)沖擊，利潤(rùn)驟降，無(wú)力提供工人福利，從而引發(fā)該國(guó)自1980年以來(lái)最大的石油工人罷工事件，罷工直接影響煉廠開工率。

低油價(jià)引發(fā)的連鎖反應(yīng)正在逼迫美國(guó)當(dāng)局削減頁(yè)巖油產(chǎn)業(yè)投入。雖然短期北美高油產(chǎn)局面依然無(wú)法改變，但是油市供應(yīng)過(guò)剩預(yù)期可能會(huì)得到修正。近兩日，國(guó)際油價(jià)的強(qiáng)勁走勢(shì)證明這一點(diǎn)，同時(shí)會(huì)令下游化工品逐步擺脫成本塌陷因素的困擾。

甲醇裝置開始陸續(xù)停車

春節(jié)臨近，國(guó)內(nèi)多數(shù)甲醇生產(chǎn)企業(yè)開始安排放假，裝置陸續(xù)停車檢修，開工率呈現(xiàn)季節(jié)性回落態(tài)勢(shì)。據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至2月初，大連大化30萬(wàn)噸、河北金石10萬(wàn)噸、山西焦化20萬(wàn)噸、內(nèi)蒙古博源135萬(wàn)噸、陜西蒲城180萬(wàn)噸、新疆兗礦和吐哈212萬(wàn)噸、卡貝爾85萬(wàn)噸以及玖源50萬(wàn)噸甲醇裝置均轉(zhuǎn)入停車狀態(tài)，全國(guó)甲醇行業(yè)平均開工率降至50%左右。隨著春節(jié)越來(lái)越近，國(guó)內(nèi)甲醇企業(yè)停車裝置還會(huì)增多，市場(chǎng)供應(yīng)趨于減少。

除了裝置停車導(dǎo)致供應(yīng)壓力減輕外，由于甲醇必須使用專用槽車運(yùn)輸，未來(lái)西北地區(qū)雨雪天氣增多會(huì)使甲醇供應(yīng)緊張程度增加。2009年的一場(chǎng)全國(guó)降雪就讓槽車運(yùn)輸出現(xiàn)中斷，間接引發(fā)山東、河北等地區(qū)的甲醇供應(yīng)緊張，企業(yè)乘機(jī)大幅上調(diào)甲醇出廠價(jià)格。潛在利多因素有望支撐后期甲醇期價(jià)維持偏強(qiáng)姿態(tài)。

需求仍是硬傷，復(fù)蘇尚需時(shí)日

需求疲弱是甲醇進(jìn)一步走強(qiáng)的硬傷?？梢钥吹?，隨著近日國(guó)內(nèi)汽柴油價(jià)格再次下調(diào)，甲醇能源需求再度收縮。除此以外，目前國(guó)內(nèi)下游板材企業(yè)基本停車放假，意味著粘合劑甲醛需求也進(jìn)入淡季模式。臨近春節(jié)，二甲醚摻雜LPG的監(jiān)察力度加大，二甲醚需求繼續(xù)被壓縮。另外，醋酸企業(yè)受下游產(chǎn)品價(jià)格走跌影響，觀望氣氛增強(qiáng)，接貨意愿不夠積極?？傮w而言，甲醇下游需求在短期內(nèi)無(wú)法改善，只有等待節(jié)后終端消費(fèi)復(fù)蘇才能迎來(lái)轉(zhuǎn)機(jī)。

甲醇短期目標(biāo)位2250元/噸

近期集中浮現(xiàn)的多重積極因素給予甲醇期貨由弱轉(zhuǎn)強(qiáng)的底氣，預(yù)計(jì)未來(lái)甲醇主力1506合約有望維持偏強(qiáng)運(yùn)行，短期目前位在2250元/噸一線，長(zhǎng)線投資者則可等待終端消費(fèi)復(fù)蘇后的第二輪上漲行情。