當(dāng)前，國(guó)內(nèi)油脂板塊低位整理，在外部市場(chǎng)轉(zhuǎn)弱以及國(guó)內(nèi)油脂自身供大于求等因素的作用下，油脂行情筑底或?qū)⒀永m(xù)。

首先，全球大豆供應(yīng)寬松令包括豆油在內(nèi)的豆類價(jià)格承壓。依據(jù)美國(guó)農(nóng)業(yè)部公布的2014年作物種植面積預(yù)估報(bào)告數(shù)據(jù)顯示，2014年美國(guó)大豆種植面積預(yù)計(jì)為8483.9萬英畝，遠(yuǎn)高于去年的7653萬英畝，同時(shí)也遠(yuǎn)高于市場(chǎng)平均預(yù)測(cè)的8221.3萬英畝，創(chuàng)歷史新高。從上述數(shù)據(jù)清晰可知，全球大豆供應(yīng)量趨于寬松，這不利于豆類市場(chǎng)價(jià)格上揚(yáng)。與此同時(shí)，美國(guó)農(nóng)業(yè)部還預(yù)計(jì)截至2014年6月1日美國(guó)大豆庫(kù)存為4.06億蒲式耳，遠(yuǎn)高于市場(chǎng)平均預(yù)測(cè)的3.82億蒲式耳。2014年以來，市場(chǎng)一直在炒作美陳豆供應(yīng)緊張，但統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示美豆庫(kù)存比市場(chǎng)預(yù)期的要相對(duì)寬松。綜合來看，此次報(bào)告對(duì)豆類市場(chǎng)形成利空效應(yīng)。

其次，油廠豆粕未執(zhí)行合同量規(guī)模較大，豆油供應(yīng)量或?qū)⒈粍?dòng)增加。截至6月29日當(dāng)周，國(guó)內(nèi)沿海主要地區(qū)油廠豆粕未執(zhí)行合同量為274.65萬噸，較去年同期的90.05萬噸大幅增長(zhǎng)204.90%。而當(dāng)下，國(guó)內(nèi)港口進(jìn)口大豆庫(kù)存高企，截至7月2日，其庫(kù)存水平為7140745噸，位于相對(duì)高位水平。另?yè)?jù)天下糧倉(cāng)的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，預(yù)估7月份國(guó)內(nèi)各港口進(jìn)口大豆到港量為624.3萬噸，8月份到港量預(yù)估為560萬噸，大豆貨源供給充裕。故而在上述因素的作用下，豆油供應(yīng)量或?qū)⒈粍?dòng)增加。

第三，油脂高庫(kù)存依然是制約其價(jià)格上揚(yáng)的重要因素之一。目前國(guó)內(nèi)油脂庫(kù)存仍處于正常偏高水平，這是制約油脂行情上揚(yáng)的重要因素之一。就豆油而言，油廠庫(kù)存壓力仍較大，當(dāng)前豆油庫(kù)存水平仍高達(dá)125萬噸左右。棕櫚油亦是如此，依據(jù)天下糧倉(cāng)數(shù)據(jù)顯示，目前全國(guó)港口24度+低度棕櫚油庫(kù)存總量為106.9萬噸，而5年平均庫(kù)存為85.62萬噸。如果再考慮到菜油庫(kù)存，國(guó)內(nèi)整個(gè)油脂庫(kù)存高企，而終端需求仍較為清淡，庫(kù)存消耗較為緩慢，故而限制了油脂價(jià)格上漲空間。