要點

1. 價格快報：國內(nèi)皮棉：129級20992元/噸；229級20202元/噸；328級19349元/噸；428級18714元/噸。國內(nèi)紡織品：滌綸短纖8990元/噸；粘膠短纖11610元/噸；C32S價格25270元/噸。

2. 目標(biāo)價格：根據(jù)2014年中央1號文件關(guān)于啟動新疆棉花目標(biāo)價格改革試點的要求，經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)，國家發(fā)展改革委、財政部、農(nóng)業(yè)部近日聯(lián)合發(fā)布2014年棉花目標(biāo)價格，為每噸19800元。

3. 2014年4月10-16日，軋花廠均已停機(jī)整頓，棉農(nóng)植棉速度加快，部分早播棉花已經(jīng)出苗，種植棉價下降已成定局。此外，紡織企業(yè)競拍儲備棉平穩(wěn)運行，棉紗價格跌勢未改，高成本庫存仍是企業(yè)一大難題。

4. 植棉面積：據(jù)悉，新疆自治區(qū)政府成立了工作領(lǐng)導(dǎo)小組，正在起草棉花目標(biāo)價格試點實施細(xì)則，預(yù)計近期便可出臺。一時間新疆棉農(nóng)受到極大鼓舞，播種熱情大幅提高。與新疆棉農(nóng)的播種熱情相比，內(nèi)地棉農(nóng)播種遲緩，植棉面積明顯下降。

5. 棉花出庫政策：經(jīng)有關(guān)部門研究決定，自2014年4月1日起，調(diào)整儲備棉銷售有關(guān)政策，一、競賣底價：標(biāo)準(zhǔn)級棉競賣底價由18000元/噸調(diào)整為17250元/噸，其它等級、顏色級、類型、長度的棉花根據(jù)原有方式計算起報價。每日上市數(shù)量和實際批次棉花的競賣底價以屆時公布的詳細(xì)資料為準(zhǔn)；二、儲備進(jìn)口棉與在疆國產(chǎn)棉按比例捆綁銷售；三、取消紡織企業(yè)購買儲備棉的數(shù)量限制。

6. 棉花進(jìn)口：據(jù)中國海關(guān)統(tǒng)計，2014年3月，我國進(jìn)口棉花22.21萬噸，環(huán)比減少2.4萬噸，減幅9.74%；同比減少30.67萬噸，減幅58%； 2013年9月-2014年3月，我國累計進(jìn)口棉花188.46萬噸，同比減少85.07萬噸，減幅31.1%；2014年1-3月，我國累計進(jìn)口棉花76.06萬噸，同比減少60.43萬噸，減幅44.28%。

7．USDA：3月31日，USDA公布的美棉意向種植面積調(diào)查報告顯示，2014年美棉意向種植面積預(yù)計為6743.25萬畝，同比增長7%，陸地棉意向種植面積預(yù)計為6621.75萬畝，同比增長7%，皮馬棉意向種植面積預(yù)計為99.99萬畝，同比減少21%。

8．ICE期棉：4月21日，復(fù)活節(jié)后的ICE期貨市場交投清淡，合約價格窄幅波動后小幅收低。近期市場沒有新消息出現(xiàn)，棉價將繼續(xù)在目前的價位上盤整。

?     小結(jié)：

在新的目標(biāo)價格時代，CF1501是政策改革之后第一個相對更市場化的主力合約，從期現(xiàn)價格結(jié)構(gòu)來看，CF1501合約并不存在大幅下跌的動力。但在政府巨量庫存及庫存拋售政策影響下，上方空間也不大。同樣是鑒于政府巨量庫存的影響，諸如植棉面積下降等因素已不足以影響鄭棉1月行情，外盤對鄭棉影響也相對有限。CF1501合約總體可取區(qū)間正當(dāng)思路，操作上更傾向于逢低做多，CF1501可以前期低點15700元/噸為倚靠做多。