USDA月度報告公布，美豆結(jié)轉(zhuǎn)庫存維持上月水平，即1.5億蒲式耳，高于市場預(yù)期的1.43億蒲式耳，上年度同期預(yù)估值為1.31億蒲式耳。全球大豆結(jié)轉(zhuǎn)庫存7230萬噸，低于市場預(yù)期值7240萬噸，上月報告指為7233萬噸。全球大豆產(chǎn)量上調(diào)90萬噸至2.877億噸，創(chuàng)歷史紀(jì)錄。巴西大豆產(chǎn)量預(yù)計9000萬噸，創(chuàng)歷史紀(jì)錄，較上月上調(diào)100萬噸，主要由于中西部早期收割單產(chǎn)高于預(yù)期水平。阿根廷大豆產(chǎn)量下滑，主要由于1月中旬持續(xù)以來的炎熱干燥天氣。預(yù)計阿根廷大豆產(chǎn)量5400萬噸，較1月預(yù)估下調(diào)50萬噸。

據(jù)美國全國油籽加工協(xié)會（NOPA）發(fā)布的月度數(shù)據(jù)顯示，2014年1月底美國豆油庫存為17.94億磅（約合814萬噸），比上月底庫存高出1.129億磅。不過，NOPA的庫存數(shù)據(jù)要低于市場預(yù)期。

據(jù)馬來西亞棕櫚油局發(fā)布的最新報告顯示，2014年1月底馬來西亞毛棕櫚油庫存比上月減少了2.6%，為193萬噸。馬來西亞是全球第二大棕櫚油生產(chǎn)國，僅次于印尼。馬來西亞棕櫚油局表示，一月份馬來西亞毛棕櫚油產(chǎn)量為151萬噸，環(huán)比下滑9.6%。1月份馬來西亞棕櫚油出口量為137萬噸，比上月下滑了9.9%。

2月20日， 船貨調(diào)查機構(gòu)ITS報告稱，馬來西亞2月1-20日棕櫚油出口較上月同期增加17%至875,091噸。船貨調(diào)查機構(gòu)SGS報告稱，馬來西亞2月1-20日棕櫚油出口較上月同期增加17%至867,901噸。2月1-20日我國共裝運馬來西亞棕櫚油約17.4萬噸，占其出口總量的20%，較上月同期23.4萬噸下降25.6%，也低于上年同期的21.4萬噸。

2月24日，據(jù)中國海關(guān)總署發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2014年1月份中國的豆油進口量為10.1萬噸。1月份中國從阿根廷進口了5.4萬噸豆油，上年同期為5.2萬噸。從巴西進口了4.7萬噸豆油，上年同期為2.5萬噸。同時，2014年1月份中國的棕櫚油進口量為556,523噸，比上年同期提高17.76%。其中從馬來西亞進口量323,373噸，同比提高29.96%；從印尼進口了233,149噸，同比提高4.5%。

2月21日， 國家糧油信息中心監(jiān)測顯示，目前國內(nèi)主要港口棕櫚油庫存接近118萬噸，較前一周增加12萬噸，較節(jié)前增加近18萬噸；其中廣州港庫存擴大至45萬噸左右，天津港超過22萬噸，張家港及周邊約14萬噸，日照港接近8萬噸。去年12月下旬以來再度呈現(xiàn)上升態(tài)勢。

目前國內(nèi)主要港口棕櫚油庫存再度高于歷年同期水平，去年及前年同期庫存分別為109萬噸和95萬噸。去年以來，國內(nèi)棕油周度平均庫存水平處于歷史高位，達到110萬噸；2008-2012年的年平均庫存分別為40萬噸、39萬噸、48萬噸、48萬噸和81萬噸。

2月份以來，我國裝運棕油進度較前期有所放緩。2、3月份為我國油脂消費淡季，棕油需求疲軟，因此，預(yù)計短期內(nèi)我國棕油庫存難以出現(xiàn)明顯下降，將維持在歷史相對高位。

監(jiān)測顯示，近期國內(nèi)棕油價格漲幅明顯小于國際市場，兩者之間價差繼續(xù)擴大。目前3月船期馬來西亞棕櫚油對我國港口FOB報價860美元/噸，到港完稅成本6790元/噸，較國內(nèi)港口分銷均價高780元/噸，倒掛價差較節(jié)前擴大300元/噸以上，為2012年4月以來高位水平。

綜上所述, 近期馬來西亞棕油出口形勢整體良好，且受政策支持，馬來西亞及印尼生物燃油需求增加，而目前主產(chǎn)國進入低產(chǎn)周期，國際市場棕油價格有望保持強勢，另外，棕油內(nèi)外倒掛價差也處于較高水平，成本因素對國內(nèi)價格的支撐作用日益明顯。因此，國內(nèi)棕油價格短期內(nèi)有望保持較強走勢，但國內(nèi)油脂供應(yīng)充裕將限制其漲幅。