期貨：螺紋鋼1405周四延續(xù)震蕩反彈，最低3420，最高3465，收至3463（+39）漲1.14%。主力持倉(cāng)凈空增至近2萬(wàn)手，空頭實(shí)增1.6萬(wàn)余手（國(guó)泰中證增2.3萬(wàn)，永安瑞奇減1.8萬(wàn)），多頭實(shí)增1萬(wàn)余手（廣發(fā)海通增1.9萬(wàn)，國(guó)泰減1萬(wàn)），總增倉(cāng)2.4萬(wàn)余手，成交量持平。走勢(shì)上多單主動(dòng)持續(xù)進(jìn)場(chǎng)，放量上行，尾盤多空均小幅減倉(cāng)，春節(jié)臨近，資金炒作加劇行情及趨勢(shì)走向波動(dòng)，短期反彈關(guān)注3450-3480區(qū)域資金增量動(dòng)向，異變資金或加劇行情快速波動(dòng)。

現(xiàn)貨：目前粗鋼日均產(chǎn)量略有下降，社會(huì)庫(kù)存延續(xù)小幅回升，下游工地普遍收尾停工，采購(gòu)需求大幅減少，商家逐步開(kāi)始放假，出貨減少。唐山鋼坯2830弱穩(wěn)，成交繼續(xù)縮量；鐵礦石、焦炭部分下調(diào)、延續(xù)弱勢(shì)；螺紋鋼20mmHRB400上海3300、北京3200弱穩(wěn)，成交縮量。目前主流建材、板材價(jià)格持穩(wěn)偏弱，成交逐步減少，市場(chǎng)維持悲觀情緒，主流鋼廠維持偏低出廠價(jià)，對(duì)市場(chǎng)有一定負(fù)面作用。當(dāng)前環(huán)?？己苏邔?duì)市場(chǎng)短期有一定支撐作用，對(duì)目前產(chǎn)量影響有限。

宏觀因素：央行周四在公開(kāi)市場(chǎng)繼續(xù)開(kāi)展逆回購(gòu)操作，本周央行公開(kāi)市場(chǎng)操作累計(jì)實(shí)現(xiàn)凈投放3750億元，僅公開(kāi)渠道投放規(guī)模即相當(dāng)于下調(diào)一次準(zhǔn)備金率所能釋放的資金量。顯露出更加積極、主動(dòng)和公開(kāi)的姿態(tài)，有助于進(jìn)一步緩和資金緊張情緒，改善市場(chǎng)預(yù)期。發(fā)改委提2014年6大任務(wù)，堅(jiān)定不移化解產(chǎn)能過(guò)剩，加快推進(jìn)結(jié)構(gòu)調(diào)整，著力保障和改善民生。匯豐PMI初值跌至49.6，低于市場(chǎng)預(yù)期，引發(fā)兩地股市波動(dòng)。

簡(jiǎn)要策略：異變資金或加劇行情快速波動(dòng)；螺紋鋼1405波段操作上觀望，短期反彈關(guān)注3450-3480區(qū)域資金增量動(dòng)向，觀望為主，留意資金大幅增倉(cāng)方向。不確定性因素較多，故有問(wèn)題可以咨詢北京中期鋼鐵研究部136-7209-7663。短期操作上觀望，關(guān)注3450-3480區(qū)域資金增量動(dòng)向，可以3450作為短期多空止損分界線，若有資金大幅增倉(cāng)則順勢(shì)參與，線上偏多，線下偏空。

策略分析：春節(jié)臨近，資金炒作加劇行情及趨勢(shì)走向波動(dòng)，當(dāng)前資金受央行寬松操作政策和銀監(jiān)會(huì)對(duì)商業(yè)銀行信用風(fēng)險(xiǎn)管理等方面影響，短期關(guān)注資金流向，觀望或輕倉(cāng)參與。目前多數(shù)省份“兩會(huì)”中均下調(diào)了經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)目標(biāo)，同時(shí)產(chǎn)鋼大省未來(lái)的鋼鐵產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整迫在眉睫。而對(duì)于房產(chǎn)稅立法及后期擴(kuò)容問(wèn)題重在在心理預(yù)期上偏向于短期利空，而實(shí)質(zhì)實(shí)施或需要較長(zhǎng)時(shí)間的探索，年前影響重點(diǎn)將回歸于現(xiàn)貨庫(kù)存、供需層面以及冬儲(chǔ)量上，短期需求較弱及明年負(fù)面預(yù)期壓制目前盤面，資金炒作行情。近期節(jié)能減排、淘汰落后產(chǎn)能政策對(duì)市場(chǎng)影響有限。我部門會(huì)重點(diǎn)關(guān)注目前影響因素、盤中走勢(shì)及多空持倉(cāng)變化以研判近期走勢(shì)策略，給予及時(shí)研究評(píng)判，因策略敘述有限，盤中行情多變，如有后期看法及相應(yīng)問(wèn)題多電話交流。

提示：期貨市場(chǎng)春節(jié)休市安排：自1月31日（星期五）至2月6日（星期四）休市，2月7日（星期五）起照常開(kāi)市。