期貨：螺紋鋼1405周五下探調(diào)整，最低3452，最高3478，收至3470（-11）跌0.32%。主力持倉多空差距縮小，空頭實減1.1萬余手（國泰增近7千，永安減8千余手），多頭實增4千余手（小幅增多），總減倉4千余手，成交量縮小。盤面回抽短期支撐3450后反彈，本周多頭資金逐步逢低進(jìn)場、空頭高位增倉打壓、低位空頭部分離場，反彈量能偏低，下周行情或于反彈震蕩后結(jié)束寬幅波動階段，關(guān)注下周3480附近資金增量流向。

現(xiàn)貨：目前粗鋼日均產(chǎn)量略有下降，社會庫存延續(xù)小幅回升。唐山鋼坯2910無利行情，成交少量；鐵礦石、焦炭部分下調(diào)、延續(xù)弱勢；螺紋鋼20mmHRB400上海3310、北京3200弱穩(wěn)，成交縮量。目前主流建材、板材價格持穩(wěn)偏弱，成交逐步減少，市場維持悲觀情緒，主流鋼廠下調(diào)出廠價，對市場有一定負(fù)面作用。當(dāng)前環(huán)?？己苏邔κ袌龆唐谟幸欢ㄖ巫饔?，對目前產(chǎn)量影響有限。

宏觀因素：央行表示，將配合有關(guān)部門和有關(guān)地方政府，徹底清理資信差、功能不明、財務(wù)不可持續(xù)的地方融資平臺公司，落實償債責(zé)任，防范金融風(fēng)險。部分中西部省GDP目標(biāo)仍維持兩位數(shù),設(shè)法進(jìn)一步挖掘新的經(jīng)濟(jì)增長點，明顯高于東部。

簡要策略：下探后反彈，或有承壓，關(guān)注資金增量流向；螺紋鋼1405波段操作上持空（40%左右），以有效站穩(wěn)3480空單平倉，關(guān)注3470-3490區(qū)域資金流，3480線下持空為主。不確定性因素較多，故有問題可以咨詢北京中期鋼鐵研究部136-7209-7663。短期操作上輕倉持空，站上3470線繼續(xù)減空，3490-3500區(qū)域以3500做止損偏空開倉，3480線下持空為主，3450附近及以下減空。

策略分析：目前1405、1410合約為寬幅波動階段、洗盤震蕩加劇，關(guān)口高位空頭增倉打壓，關(guān)注資金進(jìn)出持續(xù)性，順勢操作。本周多數(shù)省份“兩會”中均下調(diào)了經(jīng)濟(jì)增長目標(biāo)，同時產(chǎn)鋼大省未來的鋼鐵產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整迫在眉睫。而對于房產(chǎn)稅立法及后期擴(kuò)容問題重在在心理預(yù)期上偏向于短期利空，而實質(zhì)實施或需要較長時間的探索，年前影響重點將回歸于現(xiàn)貨庫存、供需層面以及冬儲量上，短期需求較弱及明年負(fù)面預(yù)期壓制目前盤面，資金炒作行情。近期節(jié)能減排、淘汰落后產(chǎn)能政策對市場影響有限。我部門會重點關(guān)注目前影響因素、盤中走勢及多空持倉變化以研判近期走勢策略，給予及時研究評判，因策略敘述有限，盤中行情多變，如有后期看法及相應(yīng)問題多電話交流。

提示：本周地方兩會將密集召開，重點在于明年經(jīng)濟(jì)目標(biāo)的制定，以及重大改革事項的落實推進(jìn)計劃。