自去年11月到今年4月中旬，塑料價(jià)格與整體工業(yè)品走勢(shì)一致，主要受宏觀面因素驅(qū)動(dòng)。自4月中旬以來(lái)，塑料相對(duì)于工業(yè)品板塊走出獨(dú)立的上漲行情，這段時(shí)間主要受產(chǎn)業(yè)面因素驅(qū)動(dòng)。目前，塑料價(jià)格的主要矛盾仍然集中在產(chǎn)業(yè)面。

回顧塑料這一輪上漲趨勢(shì)，產(chǎn)業(yè)面矛盾主要體現(xiàn)為裝置的檢修及開(kāi)工情況對(duì)供需面造成的影響。雖然5月到8月處于農(nóng)膜消費(fèi)淡季，但石化廠家裝置大面積檢修導(dǎo)致塑料供求關(guān)系趨緊。同時(shí)，PE社會(huì)庫(kù)存及廠家?guī)齑嫠教幱诘臀?，而原油價(jià)格處于高位。這些因素對(duì)塑料價(jià)格提供了強(qiáng)勁的推動(dòng)。進(jìn)入8月份，部分檢修裝置的開(kāi)工及市場(chǎng)對(duì)裝置開(kāi)工的預(yù)期曾一度策動(dòng)了塑料價(jià)格回調(diào)。不過(guò)，事實(shí)上裝置開(kāi)工情況并不理想。5月份開(kāi)始檢修的撫順石化45萬(wàn)噸全密度裝置曾經(jīng)數(shù)次開(kāi)工未果；大慶石化的25萬(wàn)噸全密度裝置至今也仍未重啟；福建聯(lián)合40萬(wàn)噸全密度裝置也于10月17日開(kāi)始停車檢修，預(yù)計(jì)持續(xù)50天左右；武漢和四川兩套大乙烯新裝置的投產(chǎn)亦不順利。在這種局面下，塑料價(jià)格經(jīng)過(guò)短暫的調(diào)整之后重拾漲勢(shì)。而且，在裝置順利開(kāi)工之前，塑料價(jià)格將繼續(xù)受到這種供需緊平衡局面的支撐。

另一個(gè)強(qiáng)支撐來(lái)自PE庫(kù)存水平。同比來(lái)看，目前PE社會(huì)庫(kù)存水平處于近幾年低位。7、8月份，由于下游對(duì)原料高價(jià)格的抵觸以及部分檢修裝置開(kāi)工，PE在產(chǎn)銷方面出現(xiàn)一定阻礙，于是其庫(kù)存水平出現(xiàn)階段性回升。不過(guò)，近期PE庫(kù)存又出現(xiàn)了回落苗頭。

產(chǎn)業(yè)面因素中，除了供需和庫(kù)存外，原油價(jià)格也在塑料這一輪上漲中起到一定的成本端支撐作用。不過(guò)，相比而言，這種作用力相對(duì)有限。那么，即使后市原油價(jià)格有 一定幅度的回調(diào)，也不會(huì)對(duì)塑料價(jià)格產(chǎn)生扭轉(zhuǎn)性影響。

除了產(chǎn)業(yè)面這一主要矛盾外，宏觀層面因素作為次要矛盾也在影響著塑料價(jià)格。而且，隨著檢修裝置及新增產(chǎn)能裝置的陸續(xù)開(kāi)工，塑料供需緊平衡局面將會(huì)逐漸改善，從而緩解產(chǎn)業(yè)面上的矛盾。那么，主次矛盾關(guān)系將會(huì)逐漸發(fā)生轉(zhuǎn)變，宏觀層面的影響或?qū)⑼癸@，尤其是在對(duì)塑料遠(yuǎn)月合約的影響上。

7\8月份以來(lái)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)連續(xù)好轉(zhuǎn)，加之政策面的預(yù)期，使得商品市場(chǎng)氛圍階段性回暖，工業(yè)品期貨價(jià)格反彈也是源于這樣一種基調(diào)。不過(guò)，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)好轉(zhuǎn)的持續(xù)性以及市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)的預(yù)期或許并沒(méi)有那么樂(lè)觀，這也是工業(yè)品回調(diào)的原因所在。就宏觀層面這一矛盾而言，后市關(guān)注經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的持續(xù)性，以及政策面等因素導(dǎo)致的市場(chǎng)預(yù)期變化。