隨著10月17日美國債務(wù)上限的最后期限臨近，美國兩黨圍繞此問題的談判一波三折，金價(jià)并未因?yàn)槊纻`約的風(fēng)險(xiǎn)而走高。市場仍期待美國兩黨最終達(dá)成提高債務(wù)上限的協(xié)議，美國政府違約的可能性仍較低；美聯(lián)儲未來退出量化寬松（QE）的進(jìn)程雖然有可能減緩，但是方向不變，黃金避險(xiǎn)需求減弱。

本周一金價(jià)的弱勢反彈難改中短線的下跌趨勢。預(yù)計(jì)后市黃金無力反彈，仍將震蕩下行，并可能先后下探1245美元和1200美元支撐。

美債務(wù)上限談判現(xiàn)曙光

眾議院共和黨10日向奧巴馬提出把債務(wù)上限暫時(shí)調(diào)高6周的方案，以爭取與奧巴馬就更廣泛的財(cái)政議題進(jìn)行協(xié)商，但雙方未能達(dá)成一致。隨后，美國共和黨11日又提出了一項(xiàng)修改后的方案，同意就調(diào)高債務(wù)上限6周進(jìn)行投票，并啟動(dòng)結(jié)束政府關(guān)門的談判，但方案仍未能在議會獲得通過。在某種意義上來說，美國債務(wù)上限問題是支持近期金價(jià)的最后一根稻草。如果在各方的壓力下，經(jīng)過雙方討價(jià)還價(jià)，美國共和黨和民主黨在提高債務(wù)上限和財(cái)政預(yù)算方面達(dá)成協(xié)議，則黃金的避險(xiǎn)需求將大大降低，不利于金價(jià)。所以說，在上周尚未達(dá)成協(xié)議前，盡管才有初步的提議，就被市場視為積極的解決信號，金價(jià)承壓下行。

10月17日是美國提高債務(wù)上限的最后期限，屆時(shí)萬一美國國會兩黨仍不能就此達(dá)成協(xié)議，美國債務(wù)將出現(xiàn)從未有過的違約，并將極大沖擊全球金融市場，并有可能在短時(shí)間內(nèi)推高金價(jià)，金價(jià)出現(xiàn)短時(shí)間內(nèi)大幅反彈的可能性仍不可忽視，不過，重上1400美元的可能性并不大。如果美國債務(wù)上限不能及時(shí)提高，市場對于資金現(xiàn)金的需求將激增，而對于黃金的避險(xiǎn)需求則相對有限，這一點(diǎn)將大大限制黃金因?yàn)楸茈U(xiǎn)需求而大幅反彈。

5000手拋單壓垮金價(jià)

上周五，紐約時(shí)段早盤COMEX出現(xiàn)5000手的期金空單，波動(dòng)過大導(dǎo)致COMEX黃金交易暫停10秒。有人以低于市場價(jià)格20美元的水平直接拋出了5000手黃金期貨合約。其中約有2700手合約成交并觸發(fā)了熔斷機(jī)制，此后黃金期貨交易中斷了10秒，同時(shí)流動(dòng)性得到了補(bǔ)充。10秒過后市場再次擁有充足流動(dòng)性后，剩余的約2300手成交。

巨大的黃金期貨拋盤擊潰了黃金多頭的防守線和信心，并有可能成為新一輪金價(jià)下跌的導(dǎo)火線。交易商表示，對沖基金和機(jī)構(gòu)投資者大舉拋售撤離黃金期貨市場，是導(dǎo)致金價(jià)急跌的主要原因。10月11日的金價(jià)大跌，擊破了前期8月7日低點(diǎn)1171.8美元的支撐，使得6月底以來的反彈行情基本夭折。

美聯(lián)儲仍可能縮減QE

10月10日，美國總統(tǒng)奧巴馬正式提名現(xiàn)任美聯(lián)儲副主席耶倫出任下一任美聯(lián)儲主席。由于耶倫是堅(jiān)定的鴿派代表，是美聯(lián)儲大規(guī)模新刺激政策背后的鼓動(dòng)者，很多投資者認(rèn)為耶倫上任后會繼續(xù)目前的超級寬松政策。不過，此前公布的美聯(lián)儲9月議息會議紀(jì)要顯示，多數(shù)美聯(lián)儲官員仍認(rèn)為年內(nèi)有可能縮減購債規(guī)模，且認(rèn)為應(yīng)當(dāng)縮減購買國債規(guī)模?？梢哉f，耶倫將當(dāng)選下一任美聯(lián)儲主席，并不意味著美聯(lián)儲不縮減QE、不退出QE，而只是減緩?fù)顺鯭E的進(jìn)程而已。如果10月17日美國國會兩黨能就債務(wù)上限達(dá)成協(xié)議，則10月底美聯(lián)儲議息會議仍有可能開始縮減購債規(guī)模；即便是考慮到經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇特別是就業(yè)復(fù)蘇沒有達(dá)到理想的目標(biāo)，也很可能在今年12月議息會議上開始縮減購債規(guī)模。重要的是市場對于未來美聯(lián)儲縮減QE的預(yù)期，至于時(shí)間則相對次要，如此對于未來金價(jià)的下行壓力不可低估。

在近期金價(jià)下跌過程中，黃金ETF以及國際投行繼續(xù)扮演做空和唱空者的重要角色。其中，全球最大的黃金ETF——SPDR Gold Trust截至10月12日黃金持倉量減持5.40噸，至今年以來的最低點(diǎn)890.98噸。今年以來，SPDR黃金持倉已經(jīng)大幅下降了459.84噸，降幅高達(dá)34%。此外，近日包括高盛、摩根士丹利等國際大型投行繼續(xù)看空今年和明年金價(jià)預(yù)期，加重市場對于未來金價(jià)的悲觀預(yù)期。