從基本面來(lái)看，由于鋼材產(chǎn)量高企，對(duì)鐵礦石的需求較為旺盛，同時(shí)低位運(yùn)行的港口庫(kù)存也對(duì)鐵礦石價(jià)格起到一定的支撐作用，四季度鐵礦石價(jià)格將相對(duì)堅(jiān)挺。但由于鋼鐵行業(yè)仍將處于盈虧平衡線(xiàn)上，鐵礦石價(jià)格的上漲空間也較為有限。整體而言，四季度維持高位窄幅震蕩的可能性較大。

首先，從房地產(chǎn)市場(chǎng)來(lái)看， 近期，一線(xiàn)城市樓市火熱，個(gè)別新盤(pán)甚至在推出首日便被一搶而光，總價(jià)地王與單價(jià)地王也被頻繁刷新。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，8月份房?jī)r(jià)整體繼續(xù)攀升。新建商品房與上月相比，70個(gè)大中城市中，價(jià)格下降的城市有2個(gè)，持平的城市有2個(gè)，上漲的城市有66個(gè)；與去年同月相比，70個(gè)大中城市中，價(jià)格下降的城市有1個(gè)，上漲的城市有69個(gè)。

房地產(chǎn)市場(chǎng)的回暖，也促使開(kāi)發(fā)商加大新項(xiàng)目的建設(shè)力度。統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示：1-8月份，房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)房屋施工面積585553萬(wàn)平方米，同比增長(zhǎng)14.4%；房屋新開(kāi)工面積127840萬(wàn)平方米，增長(zhǎng)4.0%。商品房市場(chǎng)對(duì)鋼材的需求較為旺盛。此外，基建投資也保持低速增長(zhǎng)，后期增速有望回升，鋼材需求謹(jǐn)慎樂(lè)觀。

其次，從需求層面看，粗鋼產(chǎn)能持續(xù)增加，鋼鐵產(chǎn)量維持高位。鋼鐵業(yè)是一個(gè)開(kāi)工率自我調(diào)節(jié)能力非常強(qiáng)的行業(yè)，供給彈性較大。在正常情況下，產(chǎn)品的利潤(rùn)越高，鋼廠的開(kāi)工率也越高，供應(yīng)量就會(huì)隨之增加。當(dāng)前，我國(guó)的粗鋼產(chǎn)能接近甚至達(dá)到10億噸的水平，且鋼鐵產(chǎn)能仍在持續(xù)增加，產(chǎn)能處于嚴(yán)重過(guò)剩狀態(tài)。

當(dāng)前鋼鐵產(chǎn)品利潤(rùn)低下，全行業(yè)經(jīng)營(yíng)慘淡，但鋼鐵行業(yè)也存在著階段性的、局部性的盈利。中鋼協(xié)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示：8月份，大中型鋼鐵企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額31.16億元，環(huán)比增長(zhǎng)35.42%；虧損企業(yè)16戶(hù)，環(huán)比減少5戶(hù)，虧損面為18.60%；虧損額為10.16億元，環(huán)比減虧27.32%。1月～8月份，大中型鋼鐵企業(yè)累計(jì)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額80.87億元，同比扭虧為盈；累計(jì)虧損30戶(hù)，同比減少6戶(hù)，虧損面達(dá)到34.88%；累計(jì)虧損額為121.21億元，同比減虧46.33%；銷(xiāo)售利潤(rùn)率為0.34%，同比提高0.52個(gè)百分點(diǎn)。

在鋼價(jià)與鐵礦石價(jià)格的波動(dòng)之中，鋼廠也在動(dòng)態(tài)調(diào)整產(chǎn)量，導(dǎo)致鋼材產(chǎn)量存在較大的波動(dòng)性。而7、8月份鋼廠盈利改善，使得鋼鐵產(chǎn)能處于高位運(yùn)行態(tài)勢(shì)。

第三，鐵礦石供應(yīng)格局發(fā)生變化，但短期供需基本平衡。全球鐵礦石粗礦的探明儲(chǔ)量為1500億噸，儲(chǔ)量基礎(chǔ)3400億噸?？紤]到鋼鐵的高回收率，鐵元素是人類(lèi)儲(chǔ)備相對(duì)寬裕的元素，供應(yīng)潛力很大。隨著世界經(jīng)濟(jì)逐步走出金融危機(jī)的陰影，全球鐵礦石的需求剛性變得越來(lái)越強(qiáng)，鐵礦石價(jià)格走勢(shì)相對(duì)強(qiáng)勁，刺激礦山積極擴(kuò)充產(chǎn)能。預(yù)計(jì)未來(lái)兩三年內(nèi)全球鐵礦石生產(chǎn)和出口將快速增長(zhǎng)，全球的鐵礦石供應(yīng)格局將發(fā)生根本性變化，屆時(shí)全球鐵礦石供應(yīng)將相對(duì)過(guò)剩。但在未來(lái)幾個(gè)季度，鐵礦石供需基本平衡。