石油瀝青作為重要的石油產(chǎn)品之一，其期貨交易成為了將來計劃上市的原油期貨合約的先行兵。從走勢上看，由于道路施工的集中釋放，瀝青期貨價格可能在運行初期出現(xiàn)一波上漲行情。隨著氣候的轉(zhuǎn)變，瀝青需求將出現(xiàn)下滑，價格也將相應(yīng)出現(xiàn)下跌。結(jié)合原油價格的考慮，之后的瀝青價格或以震蕩為主，預(yù)計之后的局部高點可能出現(xiàn)在明年2到4月份。

首先，道路瀝青需求將于近期釋放。根據(jù)上期所石油瀝青期貨合約的介紹，用于交割的是70#A級道路石油瀝青，所以道路的施工情況將直接影響石油瀝青期貨價格。針對瀝青的消費，業(yè)內(nèi)有“金九銀十”的說法。目前已經(jīng)進入10月份，全國各地氣候情況比較適合道路施工，需求面可能對石油瀝青價格形成一定支撐，甚至是推漲。而之后進入11月份，我國北方地區(qū)部分省份溫度過低，不適于進行攪拌和鋪攤。接著就是華東地區(qū)，而進入12月份，華南地區(qū)的瀝青消費也進入了低谷。此時全國各地均進入了瀝青冬儲行情，冬儲就是為了在相對較低的價格囤貨瀝青。而隨著貿(mào)易商競相進行冬儲，瀝青價格也受到了部分支撐。目前有觀點認為，貿(mào)易商完全可以通過瀝青期貨市場進行成本和利潤控制，所以期貨的出現(xiàn)可能會改變冬儲所造成的價格支撐。但新品種初上市，不少現(xiàn)貨商存觀望情緒，預(yù)計今年冬儲行情依然存在，在明年2月份到4月份間，可能會出現(xiàn)高點。

其次，原油價格或形成震蕩上行的格局。石油瀝青作為原油的重要產(chǎn)品之一，原油價格本身就是瀝青生產(chǎn)的成本。而國內(nèi)外原油現(xiàn)貨價格走勢基本一致，瀝青現(xiàn)貨價格則略滯后于原油現(xiàn)貨的價格變動。

由于期貨市場的價格反應(yīng)效率極高，而且眾多投機者也會將國外的原油期貨市場作為瀝青期貨價格走勢的重要參考，所以，初步估計瀝青期貨價格受國外原油期貨的影響會比較大。而原油期貨的價格影響因素就更為廣泛，除了供需變化，其還受地緣政治形勢、美歐經(jīng)濟政策等的影響。目前，原油價格處于下行態(tài)勢，隨著天氣轉(zhuǎn)冷，美國國內(nèi)對取暖油的需求日益增大，這對原油期貨價格形成了一定的支撐。而伴隨著美國政府關(guān)門，QE退出或?qū)⒀舆t至明年，預(yù)計原油價格可能在明年3月前形成震蕩中微幅上漲的走勢。這對瀝青期貨價格也有一定的影響。

第三，石油瀝青的生產(chǎn)中必不可少的一個環(huán)節(jié)就是減壓蒸餾，在減壓蒸餾塔的塔底生產(chǎn)出減壓渣油。簡單的概括，減壓渣油可以用來生產(chǎn)石油瀝青、調(diào)和燃料油(4065, 265.00, 6.97%)以及作為焦化料進焦化裝置生產(chǎn)焦化產(chǎn)品，如汽、柴油。這些相關(guān)產(chǎn)品的價格對石油瀝青的價格會產(chǎn)生一定的支撐作用。比如生產(chǎn)焦化產(chǎn)品的利潤比較高，就會對石油瀝青的產(chǎn)量形成部分分流，而這也會相應(yīng)地支撐瀝青價格的下跌。燃料油市場的影響與之相似。這些產(chǎn)品的價格除了與原油價格走勢相關(guān)以外，還與市場需求、生產(chǎn)成本以及利潤有關(guān)，進而影響了瀝青的價格。