周日，國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)迎來(lái)了一個(gè)航母級(jí)的品種——?jiǎng)恿γ浩谪?，?dòng)力煤期貨可以說(shuō)是目前國(guó)內(nèi)商品期貨品種的現(xiàn)貨市場(chǎng)規(guī)模最龐大的品種，因此上市伊始就備受關(guān)注，早盤動(dòng)力煤期貨主力合約1401開盤報(bào)525.4元，較基準(zhǔn)價(jià)高開5.4元，盤初上沖后進(jìn)入震蕩，午盤后逐步震蕩上揚(yáng)，最后報(bào)收于534.4元，單日漲幅達(dá)到2.77%，迎來(lái)了開門紅的行情。新品種的上市也使得投資者躍躍欲試，期貨中國(guó)也特別邀請(qǐng)到大地期貨的分析師龔曉康，為廣大投資者解讀新品種動(dòng)力煤期貨的行情。

大地期貨龔曉康：我們認(rèn)為動(dòng)力煤上市能收紅的原因在于以下幾方面：1、近期宏觀市場(chǎng)環(huán)境有所好轉(zhuǎn)，美聯(lián)儲(chǔ)繼續(xù)實(shí)行QE、歐洲經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)強(qiáng)于預(yù)期、國(guó)內(nèi)貨幣供應(yīng)保持相對(duì)寬松、發(fā)電量數(shù)據(jù)繼續(xù)攀升等都表明目前宏觀經(jīng)濟(jì)對(duì)市場(chǎng)是偏暖的，支持商品維持震蕩行情。2、動(dòng)力煤上市定價(jià)較為合理，目前秦皇島5500大卡動(dòng)力煤現(xiàn)貨價(jià)在530元/噸，期貨掛牌價(jià)比其略低，同時(shí)和期貨市場(chǎng)上相關(guān)系列品種，如焦煤的比價(jià)來(lái)看，動(dòng)力煤市平水現(xiàn)貨，焦煤是升水現(xiàn)貨。因此，從盤面價(jià)格來(lái)看，動(dòng)力煤的價(jià)格是具有吸引力的。

大地期貨龔曉康：動(dòng)力煤上市后的走勢(shì)我們認(rèn)為仍需要關(guān)注上述兩個(gè)方面的情況：1、目前宏觀環(huán)境確實(shí)在不斷回暖，但是QE的退出仍持遲早的事件，近期新興市場(chǎng)的沖擊雖然告一段落，但未來(lái)仍值得觀察，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)在補(bǔ)庫(kù)需求啟動(dòng)的背景下，確實(shí)均有很大的好轉(zhuǎn)，其持續(xù)性也值得關(guān)注?？傮w來(lái)看，我們是保持一種謹(jǐn)慎的思路。2、煤炭行業(yè)目前仍處于供過(guò)于求的背景下，動(dòng)力煤現(xiàn)貨價(jià)格依然疲軟，焦煤、焦炭上行壓力較大，均表明目前把煤炭系列品種價(jià)格看的過(guò)高是不太現(xiàn)實(shí)的。因此，總體來(lái)看，未來(lái)動(dòng)力煤的價(jià)格仍將圍繞現(xiàn)貨展開波動(dòng)，530元/噸以上的價(jià)格或許會(huì)帶來(lái)逢高拋空的機(jī)會(huì)。

受訪者：大地期貨龔曉康

期貨中國(guó)劉健偉編輯整理

2013年9月26日