近來，敘利亞局勢深深牽動全球金融市場的神經(jīng)，其中美國的態(tài)度最為引人關(guān)注。

可以肯定，在軍事打擊敘利亞已成定局的情況下，國際金融市場短期內(nèi)又將經(jīng)歷一場劇烈震蕩，股市會下跌，而油價將漲。那么，一向作為重要避險資產(chǎn)的黃金走勢又將如何呢？我們認(rèn)為，美聯(lián)儲退出量化寬松（QE）幾乎無任何懸念，9月份黃金再次迎來戰(zhàn)略做空窗口是大概率事件，這次指望發(fā)“戰(zhàn)爭財”的投資者，恐將面臨“竹籃打水一場空”。

美聯(lián)儲退出QE基本無懸念。一是今年下半年以來，美國、歐洲以及中國等全球三大經(jīng)濟(jì)體相繼發(fā)出“復(fù)蘇正在鞏固”的信號，決定了美聯(lián)儲退出QE的大方向不可能逆轉(zhuǎn)；二是退出QE基本板上釘釘，這一點(diǎn)可以從7月美聯(lián)儲議息會議紀(jì)要中，大多數(shù)委員意見一致的態(tài)度中充分洞悉。因此，美聯(lián)儲短期為“穩(wěn)定市場情緒與復(fù)蘇進(jìn)度”而可能出現(xiàn)延緩，但這只是暫時的，美元未來的強(qiáng)勢是大概率事件。由此看來，黃金等傳統(tǒng)避險品種的高估值缺乏基礎(chǔ)。

債務(wù)上限問題對美聯(lián)儲退出QE形成掣肘。奧巴馬當(dāng)前面臨的最大難題，不是什么敘利亞內(nèi)戰(zhàn)當(dāng)中的化武風(fēng)波這類外部風(fēng)險，而在于國內(nèi)經(jīng)濟(jì)問題。長期看，究竟選擇誰在明年1月份接替伯南克擔(dān)任美聯(lián)儲主席，以更好地配合奧巴馬未來3年的“經(jīng)濟(jì)振興”政策較引人關(guān)注。短期看，9、10月相繼到期的政府債務(wù)上限問題，迫切需要奧巴馬盡快拿出能夠讓國會兩黨“互相妥協(xié)”的方案，否則又會出現(xiàn)政府關(guān)門、評級下調(diào)的鬧劇。就短期的債務(wù)上限談判來看，目前美國國會兩黨仍然各持己見，看不到“順利解決”的可能。

奧巴馬拿敘利亞“開刀”是美國國內(nèi)政治的需要。在國內(nèi)財經(jīng)矛盾日益尖銳背景下，原本和美國核心利益關(guān)聯(lián)度不大的敘利亞內(nèi)戰(zhàn)問題，這次終于擺上了奧巴馬的議事日程。問題似乎并不復(fù)雜。此時美國打擊敘利亞，一則確實可以降低外界對奧巴馬政府在敘利亞內(nèi)戰(zhàn)特別是化武問題上“不承擔(dān)國際義務(wù)”的指責(zé)，但更重要的是，奧巴馬可能更需要一場“受控的小規(guī)?！避娛麓驌?，來為其國內(nèi)復(fù)雜的政治博弈和政策選擇提供騰挪的空間和解決問題的“抓手”，甚至是借“戰(zhàn)時總統(tǒng)”的民眾基礎(chǔ)與道義高點(diǎn)，來壓制其政策反對者。此時，如果奧巴馬選擇一個合適的時機(jī)打擊敘利亞，不僅會讓國內(nèi)反感敘利亞現(xiàn)政權(quán)的勢力認(rèn)可奧巴馬的政策，也會讓美國國會中反對奧巴馬現(xiàn)有政策的政敵“投鼠忌器”，無法在即將到來的債務(wù)上限談判中大肆打壓奧巴馬政府，也就使得奧巴馬在未來的國內(nèi)政治博弈中具備極佳的“先手優(yōu)勢”，從而為順利緩解債務(wù)上限壓力，為美聯(lián)儲順利退出QE，以至選擇有利于推行奧巴馬政策的美聯(lián)儲主席人選創(chuàng)造條件。

美國的國際政治選擇向來服務(wù)于其國內(nèi)政治，始終以維護(hù)其國內(nèi)利益為優(yōu)先考慮的范疇。如同美聯(lián)儲官員近期就退出QE問題的露骨表白：美國主要考慮自身利益，沒有義務(wù)顧及新興市場感受。國發(fā)貴金屬認(rèn)為，一旦美國正式對敘利亞展開軍事打擊，黃金會作出相應(yīng)反應(yīng)，但絕不是新一波牛市的啟動，反而可能是多頭借機(jī)出貨的良機(jī)。自6月28日以來，黃金從1180美元低點(diǎn)上漲達(dá)20%左右，8月28日曾見到1433.97美元高點(diǎn)。敘利亞大炮一響，黃金再見前期高點(diǎn)沒有問題，甚至挑戰(zhàn)1480美元也并非不可能。然而，其長期下跌趨勢絕不會因為地緣政治的突發(fā)利好而有所改變。在這種情況下，投資者如果期望發(fā)“戰(zhàn)爭財”，恐怕就要失望了。從奧巴馬近日看似前后矛盾的表態(tài)看，軍事打擊敘利亞還需要一些時日。因此，黃金很可能于9月中下旬再度迎來戰(zhàn)略做空窗口。