今天周一，滬銅總持倉環(huán)比增倉至79萬手，總量能環(huán)比小幅增加，1310合約環(huán)比微幅增量增倉，終盤價格49420元/噸，反彈2.13%，終盤日線圖形收陽線，滬倫比值為7.21；另外1310合約對1307貼水680，1310合約對1311升水120，另長江現(xiàn)貨銅上午報價,49340-49400元/噸，c30-B30。

今天滬銅單邊震蕩走高。技術上，滬銅休整周期升級，如期延長至目前的7月上旬，上周五我們提過低位二連陽給場內多頭帶來一定希望，7月中會有多頭的機會，目前已經(jīng)是三連陽，月報中提到的7月誘多反彈行情有望逐步成型，但我們需警惕5月上旬快速沖高行情的“歷史再現(xiàn)”。目前現(xiàn)貨方面還比較謹慎，挺價信心依舊脆弱，因為本輪反彈休整行情的動力在于外盤而非國內情況變好，場內目前正在移倉，1311的平均建倉成本還有浮動空間，我們預計后期銅價反彈高度將使得1311場內多頭會有浮盈機會，目前上方5萬關口附近為重要壓力區(qū)域，也是空方主要布防區(qū)域。今天國內公布的6月PMI為50.1，在經(jīng)歷了6月流動性極度緊張局面之后，仍能站在50以上已經(jīng)算是好于市場預期了，盡管未來趨勢依然是會減速，但并不妨礙短期的“否極泰來”。

投機策略上，空頭繼續(xù)在1311合約上耐心等待機會，多頭繼續(xù)短多參與?，F(xiàn)貨經(jīng)營方面，繼續(xù)維持中低賣保、中間水平買保，等待后面再次調回高賣保、低買保的機會。