【盤面概述】

滬銅1212合約開盤于59570點，上午開盤后沖高回落，后在59800一線運(yùn)行。午后滬銅震蕩走高，后收于60360.日持倉減少17536手

滬銅1301合約結(jié)算價與1212合約結(jié)算價價差為30元，滬銅1302合約結(jié)算價與1212合約結(jié)算價價差為-10元，滬銅1303合約結(jié)算價與1212合約結(jié)算價價差為-110元。

滬銅1301合約持倉前20名多頭會員持倉45425手，增倉9302手；前20名空頭會員持倉46643手，增倉8295手

美聯(lián)儲宣布新一輪QE3，倫銅觸及四個月新高。倫銅持倉248479手，增倉4664手，庫存增加550噸，為216325噸。銅注銷倉單39775噸

【相關(guān)信息】

在截至今年9月8日當(dāng)周，美國首次申請失業(yè)救濟(jì)的人數(shù)增長1.5萬人，在經(jīng)過季節(jié)調(diào)整后達(dá)到38.2萬人。這一水平創(chuàng)出了自今年7月中旬以來最高水平。

美聯(lián)儲推出QE3，將每月購買400億美元機(jī)構(gòu)抵押債券，維持0-0.25%基準(zhǔn)利率至少至2015年中期

【行業(yè)信息】

統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，8月中國精銅產(chǎn)量為51.1萬噸，環(huán)比增加5.8%，同比減少3.4%。8月銅材產(chǎn)量為98.8萬噸，較7月小幅增加1.9萬噸，增幅為2%。8月中國銅精礦金屬產(chǎn)量為16萬噸，環(huán)比增加11.11%，同比增加20.3%，再刷新歷史高值。

【現(xiàn)貨市場】

上海電解銅現(xiàn)貨報價貼水370元/噸至貼水250元/噸，平水銅成交價格59900-59980元/噸，升水銅成交價格59950-60050元/噸?，F(xiàn)銅供應(yīng)驟減，貼水?dāng)U大有限，近午間隔月價差收窄至兩百元左右，現(xiàn)銅貼水逐漸收窄，尤其好銅難覓市場貨源。（上海有色網(wǎng)）

【QE3點評】

美聯(lián)儲QE3推出，從之前的效果來看，銅都經(jīng)歷了大幅上漲

QE1（2009年3月至2010年3月），從2009年3月2日開始計算，收盤3340美元，到2010年3月30日收盤7830美元，倫銅上漲134%;QE2（2010年9月至2011年6月），從2010年9月1日的7645美元，到2011年7月1日，收盤9460美元，倫銅上漲24%

QE1的大幅上漲，原因是之前經(jīng)歷大幅下跌，倫銅價格基數(shù)低；從QE2的漲幅來看，效果明顯減弱。這波QE3會刺激倫銅的上漲，但是效果應(yīng)該低于QE2。

【操作建議】

美QE3推出，隔夜LME基本金屬延續(xù)漲勢，倫銅創(chuàng)近期新高。從前兩輪QE的效果來看，QE2的漲幅不及QE1。這次QE3,預(yù)計金屬反彈會繼續(xù)，反轉(zhuǎn)的可能較小。昨天建議減倉，是為了規(guī)避政策不確定性。但是國內(nèi)滬銅今天上漲力度太大，上面面臨今年1-4月的密集成交區(qū)，上方面臨60600、61300、62000的壓力。建議繼續(xù)持有多頭頭寸，在上方壓力處出現(xiàn)調(diào)整時逐步減倉。