期貨中國(guó)9、您做交易以技術(shù)分析為主還是基本面分析為主？或是兩者結(jié)合？

李詠澤：我基本上是以技術(shù)分析為主?；久娴姆治鲭m然能反映商品價(jià)格的供求關(guān)系，但缺少了兩個(gè)重要的變量，一個(gè)是資金面對(duì)價(jià)格走勢(shì)的影響，一個(gè)是交易者的情緒對(duì)價(jià)格走勢(shì)的影響。而這兩個(gè)變量在具體的操作中是不可忽視的，從技術(shù)分析上反而是能體現(xiàn)出來(lái)的。

期貨中國(guó)10、就您看來(lái)，不同的分析方法和交易方法是否有優(yōu)劣之分？投資者應(yīng)如何尋找最適合自己的方法？

李詠澤：我前面說(shuō)到，期貨市場(chǎng)的成功道路可以是五花八門(mén)的，并無(wú)什么優(yōu)劣之分。能賺到錢(qián)的方法肯定是好方法，但別人的方法不一定適合你，只有適合自己的才是最好的。至于如何找到最適合自己的方法，那得拿錢(qián)到市場(chǎng)上去做。每個(gè)人的個(gè)性特點(diǎn)決定了他最終使用的方法，比如一個(gè)性子很急的人你就是給他一套長(zhǎng)線趨勢(shì)交易的系統(tǒng)，他也是不可能用這套系統(tǒng)賺到錢(qián)的；又比如一個(gè)膽子很小的人，你卻要他用一套靠倉(cāng)位取勝的短線系統(tǒng)，這對(duì)他來(lái)說(shuō)就好比是不可完成的任務(wù)。每個(gè)人最終使用的方法或者說(shuō)系統(tǒng)一定是契合自己的個(gè)性，甚至是能把個(gè)性中的缺點(diǎn)都包容進(jìn)去的，那就是最合適自己的。

期貨中國(guó)11、您會(huì)不會(huì)和別人討論投資觀點(diǎn)、交易方向、操作品種等？您做交易時(shí)，會(huì)不會(huì)受其他人觀點(diǎn)的影響？會(huì)不會(huì)受自己情緒變化的影響？

李詠澤：早年的時(shí)候我當(dāng)然也會(huì)去和別人討論關(guān)于交易方面的問(wèn)題，那是因?yàn)樽约哼€是半桶水，討論的目的是想從別人那里學(xué)到一些東西，找到一些方法，或者是增加自己對(duì)操作的信心等等。但現(xiàn)在我不太會(huì)去討論這些東西了，因?yàn)槲颐靼琢诉@樣的討論對(duì)自己的交易其實(shí)是無(wú)益的。期貨人的投資觀點(diǎn)、交易方向以及操作的品種都會(huì)隨著市場(chǎng)的變化隨時(shí)發(fā)生變化，上午他和你這么說(shuō)，也許下午他就不是這樣做的了，所以我也不愿意去和別人說(shuō)我自己的交易，因?yàn)槲译S時(shí)會(huì)變，但我變了又不可能馬上通知所有我和他說(shuō)過(guò)這話的人，結(jié)果肯定是人家聽(tīng)了你的倒了霉，你自己卻平倉(cāng)了甚至反手了。在搞這個(gè)青澤投資公司之前我本人一直是很低調(diào)的，很少出去參加一些討論會(huì)或者論壇之類的，主要的原因就是覺(jué)得這一類的討論對(duì)交易沒(méi)什么益處，至少對(duì)我是這樣。我現(xiàn)在做交易很少受其他人觀點(diǎn)的影響，我做完交易自己會(huì)反思，寫(xiě)交易日記。受自己情緒變化的影響還是有的，但頻率越來(lái)越少了。

期貨中國(guó)12、一筆做對(duì)的交易不一定能賺到錢(qián)，一筆做錯(cuò)的交易也不一定會(huì)虧錢(qián)。有人注重交易的結(jié)果，認(rèn)為賺錢(qián)才是硬道理；有人注重交易的過(guò)程，認(rèn)為交易行為必須正確。您怎么看待“交易過(guò)程”和“交易結(jié)果”的關(guān)系？以及各自的重要性？

李詠澤：我曾經(jīng)寫(xiě)過(guò)一篇博文，就談到這個(gè)問(wèn)題。作為交易者，我們每天在市場(chǎng)上拼殺，誰(shuí)都希望結(jié)果是賺錢(qián)。但從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，交易的過(guò)程比單筆交易的結(jié)果更值得重視。交易的過(guò)程是交易者交易思想和交易理念的的體現(xiàn)，而交易結(jié)果卻僅僅用扔硬幣也能得到，如果是用扔硬幣而得到的盈利結(jié)果，難道還能被稱之為高明的交易嗎？

雖然在這個(gè)市場(chǎng)中每個(gè)人的交易系統(tǒng)都不盡相同，俗話也有說(shuō)：條條大路通羅馬！但在中國(guó)同樣還有一句名言：路遙知馬力！投機(jī)交易是一場(chǎng)馬拉松比賽，一段路程的領(lǐng)先并不能代表最終的勝利。我們每個(gè)人都有這樣的體會(huì)，偶然獲得一兩次的贏利似乎很容易，但要長(zhǎng)勝卻是那么的困難！如果對(duì)投機(jī)市場(chǎng)的認(rèn)識(shí)還很膚淺，沒(méi)有形成完全合乎邏輯的交易體系，那么，短期內(nèi)創(chuàng)造再大的輝煌，最終還是要還給市場(chǎng)！在正確的道路上行走，即使有短暫的坎坷，但前方一定是成功的終點(diǎn)；在錯(cuò)誤的道路上前行，即使眼前風(fēng)光無(wú)限，但前方或許就是地獄！

期貨中國(guó)13、有些人做交易注重收益率，而另一些人則更注重回撤率，對(duì)您而言，更注重收益率還是回撤率？您的預(yù)期收益為一年百分之多少？您希望回撤率控制在多少范圍內(nèi)？

李詠澤：我更注重回撤率。理由很簡(jiǎn)單，期貨市場(chǎng)賺多少錢(qián)不是由我們自己說(shuō)了算的，無(wú)論你有多么厲害的交易系統(tǒng)或者說(shuō)交易水平有多高，可市場(chǎng)就是不出現(xiàn)符合你的系統(tǒng)的市場(chǎng)走勢(shì)，你還不是干瞪眼？賺錢(qián)的多少還是需要一點(diǎn)運(yùn)氣的。但虧錢(qián)卻是交易者自己可以提前設(shè)定的，這不是一個(gè)變量，除非你無(wú)視早就設(shè)定的止損線，否則你一定能控制住自己的虧損。從這個(gè)角度，我也只能關(guān)注我的回撤率，至于資金曲線能漲到哪里不是我能控制的。我的預(yù)期收益每年在40%-60%之間就非常滿意了。而回撤率我一般都控制在20%以內(nèi)，最大不會(huì)超過(guò)30%。

期貨中國(guó)14、有些人的虧損是因?yàn)樗揽福嗳说奶潛p則是被“止損”止掉的，“止損”的方法不對(duì)可能起不了太多保護(hù)作用，反而還會(huì)造成過(guò)度消耗。您如何看待交易中的“止損”？您覺(jué)得怎樣的“止損”方法才是合理的？

李詠澤：我把止損打個(gè)比方：“止損”就好比汽車方向盤(pán)的氣囊，是在發(fā)生撞車時(shí)用來(lái)保護(hù)駕駛者的生命安全的。氣囊一旦打開(kāi)，說(shuō)明撞車了，人雖然沒(méi)死，但車子卻毀了。交易中止損一旦發(fā)生，就說(shuō)明交易撞車了，賬戶資金實(shí)實(shí)在在地會(huì)受到損傷。沒(méi)有哪個(gè)駕駛者會(huì)因?yàn)榉凑矣袣饽?，就隨便亂開(kāi)，交易也是一樣的道理，不能因?yàn)橛兄箵p這個(gè)工具，就動(dòng)不動(dòng)使用它，否則你的車子（賬戶）一定是傷痕累累，最后甚至沒(méi)錢(qián)去修了。在交易過(guò)程中，止損是虧得更少的手段，卻不是賺得更多的手段，要想賺錢(qián)，光會(huì)止損是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠的。一個(gè)懂得止損的交易者并不能從投機(jī)市場(chǎng)賺到一毛錢(qián)。優(yōu)秀的交易者并非是賺錢(qián)賺得漂亮，止損也同樣。投機(jī)交易沒(méi)有科學(xué)定量的分析，玩的是概率，只有勝算概率偏大的時(shí)候才是你可以進(jìn)行交易的時(shí)機(jī)。看得清楚的時(shí)候不要猶豫，看不清楚的時(shí)候不要沖動(dòng)，進(jìn)了就不要怕，出了就不要悔，賺了錢(qián)要盡量賺更多，虧了錢(qián)要盡量虧更少。要想不經(jīng)常止損，就必須少做交易，交易頻率越低，止損的頻率也就越低，但賺錢(qián)的概率卻有可能越高。如果不會(huì)篩選交易機(jī)會(huì)，止損只不過(guò)是慢性自殺。交易機(jī)會(huì)是需要等待的，要有耐心，為了不經(jīng)常被止損，減少你的交易，耐心等待勝算概率大的機(jī)會(huì)，帶好氣囊（止損），然后，一擊即中。

期貨中國(guó)15、一筆單子有了盈利之后，有些人要等到行情走反了一段才出來(lái)，而另一些人則選擇提前主動(dòng)“止贏”，即行情還沒(méi)有走反，甚至行情還在發(fā)展中就先落袋為安了。您怎么看待這兩種模式？您覺(jué)得哪一種模式更好？

李詠澤：這是屬于交易系統(tǒng)的問(wèn)題。單子在進(jìn)場(chǎng)的時(shí)候就應(yīng)該知道什么時(shí)候出場(chǎng)，因?yàn)檫M(jìn)場(chǎng)的依據(jù)里一定有出場(chǎng)的條件。你說(shuō)的這兩種模式我都使用過(guò)，沒(méi)有什么好壞之分，主要看你做這筆單子最初的計(jì)劃是什么。如果你進(jìn)場(chǎng)依據(jù)是長(zhǎng)線趨勢(shì)系統(tǒng)，那么行情剛開(kāi)始反向當(dāng)然是不能出場(chǎng)的，系統(tǒng)不會(huì)有出場(chǎng)信號(hào)；如果你當(dāng)初進(jìn)場(chǎng)依據(jù)是短線波段系統(tǒng)，那么賺到了短線的利潤(rùn)就走是對(duì)的，這一個(gè)波段走完了，后面行情怎么發(fā)展和你已經(jīng)沒(méi)有關(guān)系了。這是交易的一致性問(wèn)題，沒(méi)有優(yōu)劣之分。

期貨中國(guó)16、有些交易者從小資金做上來(lái)，收益出奇的好，而一旦開(kāi)始操作大資金，收益就不行了，甚至還會(huì)虧損。就您看來(lái)，對(duì)交易者來(lái)說(shuō)操作小資金和大資金有何不同？操作大資金的難度在哪里？

李詠澤：這個(gè)問(wèn)題我自己也遇到過(guò)，這應(yīng)該是普遍現(xiàn)象吧，原因還比較多。小資金大部分都是自己的資金，自己的資金在操作時(shí)一定是有心理準(zhǔn)備的，所以心態(tài)上肯定是比較放松的，心態(tài)對(duì)交易的結(jié)果有著致命的影響，這是其一；其二在于操作小資金時(shí)很多人都是使用短平快的交易方法，情況好就殺進(jìn)去，一有風(fēng)吹草動(dòng)就逃跑，“快”是這個(gè)階段操作方法的優(yōu)勢(shì)?？墒且坏╅_(kāi)始操作大資金，首先心態(tài)上就不一樣了，即便是自己的錢(qián)，心態(tài)也會(huì)發(fā)生變化。俗話說(shuō)：光腳的不怕穿鞋的。沒(méi)錢(qián)的時(shí)候什么都無(wú)所謂，賺了大錢(qián)以后心態(tài)反而會(huì)患得患失，如果操作的是別人的資金，心理上的壓力就更大了，再加上大資金再也不能玩那種短平快的游戲了，對(duì)交易者專業(yè)素質(zhì)的要求就高了，你不能再看著一小段的利潤(rùn)，而是要著眼于大方向、大趨勢(shì)、大行情，整個(gè)交易的風(fēng)格要發(fā)生改變，可交易風(fēng)格的改變就是最難的東西，一個(gè)練武的人用刀用得非常順手了，你卻要他改用劍，那豈是一朝一夕能練成的？操作上當(dāng)然要變形了。要想操作大資金，也就是要成為基金經(jīng)理，還是要多學(xué)習(xí)，要有大局觀，要有戰(zhàn)略思路。

期貨中國(guó)17、前不久，由《十年一夢(mèng)》的作者、中國(guó)期貨行業(yè)知名人士青澤老師發(fā)起，您和幾位期貨高手呼應(yīng)，成立了上海青澤投資管理有限公司，您任這家公司的總經(jīng)理。請(qǐng)問(wèn)，“青澤投資”將主要涉足哪些領(lǐng)域的投資和交易？將以怎樣的定位投身于資本市場(chǎng)？

李詠澤：“青澤投資”主要的方向會(huì)定位在期貨和證券兩大類市場(chǎng)。我們組建這個(gè)專業(yè)的投資管理團(tuán)隊(duì)，是為了建立規(guī)?；耐顿Y管理基金，我們會(huì)通過(guò)創(chuàng)新設(shè)計(jì)結(jié)構(gòu)化的對(duì)沖產(chǎn)品，在進(jìn)取中追求穩(wěn)健，采用不同投資風(fēng)格投資經(jīng)理的有效整合，并結(jié)合動(dòng)態(tài)的事先控制策略以及專業(yè)細(xì)化的事后風(fēng)控手段，以平滑總體投資風(fēng)險(xiǎn)，優(yōu)化投資收益，為高端金融投資人士或機(jī)構(gòu)提供穩(wěn)健、有效、卓越的財(cái)富增長(zhǎng)服務(wù)。

期貨中國(guó)18、青澤老師是國(guó)內(nèi)期貨行業(yè)教父級(jí)的領(lǐng)軍人物，江湖上關(guān)于他的故事很多，就您在和青澤老師的接觸中所感受到的，您覺(jué)得真實(shí)的青澤老師是一個(gè)怎樣的人？怎樣的交易者？

李詠澤：青澤先生是國(guó)內(nèi)頂尖的交易大師這一點(diǎn)毋庸置疑。在他第一次出版《十年一夢(mèng)》的時(shí)候，可能他對(duì)期貨市場(chǎng)的理解還并沒(méi)有到現(xiàn)在這個(gè)層面，但在此之后的又一個(gè)10年，他在投資哲學(xué)方面的研究、操作業(yè)績(jī)上的表現(xiàn)都有一個(gè)質(zhì)的飛躍。在我眼里，他是一個(gè)很單純的人，也很真誠(chéng)。作為交易者，他自己對(duì)經(jīng)常出去講課其實(shí)是很不愿意的，但他的個(gè)性里還是有中國(guó)文人的一些小弱點(diǎn)，不善于拒絕，在朋友面前拉不下面子。從交易方面來(lái)講，我感覺(jué)他的交易已經(jīng)是爐火純青了，如果說(shuō)我對(duì)他有什么建議的話，我是希望他能從巔峰主動(dòng)往下走，脫去交易者的這個(gè)身份，換一種身份開(kāi)始新的人生。

期貨中國(guó)19、您本人有沒(méi)有看過(guò)青澤老師的《十年一夢(mèng)》？您看下來(lái)的感悟如何？

李詠澤：我當(dāng)然看過(guò)，而且每一版都看過(guò)?！妒暌粔?mèng)》之所以能在大陸甚至在臺(tái)灣那么暢銷，是因?yàn)?strong>他寫(xiě)出了千千萬(wàn)萬(wàn)期貨交易者內(nèi)心的掙扎、困惑、迷茫甚至絕望。這種感同身受的體會(huì)引起了大家的共鳴。交易者長(zhǎng)期在黑暗中摸索而不能得的彼岸，從這本書(shū)里能找到路徑。他用自己的經(jīng)歷、曾經(jīng)犯過(guò)的錯(cuò)誤警醒著后輩，用內(nèi)心的痛苦掙扎告誡后輩，這是青澤老師對(duì)中國(guó)期貨投資者的貢獻(xiàn)。我隔一段時(shí)間就會(huì)重看三本書(shū)，《十年一夢(mèng)》、《股票大作手回憶錄》、《克羅談投資策略》。這是我案頭必備的書(shū)籍，為什么會(huì)不斷地看呢？因?yàn)榻灰酌康揭粋€(gè)階段，看這些書(shū)的感悟是不一樣的。