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券商系期企漸成母公司香餑餑

最新高手視頻! 七禾網(wǎng) 時間:2012-07-04 10:10:55 來源:證券時報網(wǎng) 作者:潘玉蓉

無論今年上市券商的業(yè)績表現(xiàn)如何,控股期貨公司的業(yè)績貢獻(xiàn)都可能成為其中亮眼的部分。證券時報記者從業(yè)內(nèi)了解到,今年券商系期貨公司賺錢效應(yīng)明顯,上半年交易所費用返還,下半年股指期貨保證金下調(diào),均是推動利潤增長的強(qiáng)勁因素。

券商系期企賺錢效應(yīng)明顯

6月29日,中金所開始執(zhí)行股指期貨手續(xù)費新政,將近月合約15%、遠(yuǎn)月合約18%的保證金統(tǒng)一調(diào)整為12%。如此一來,交易杠桿率由以前的6倍增加到大約7倍。

保證金水平的下調(diào),無疑有利于市場各方積極參與股指期貨交易。7月2日是降保證金首日,期指4個合約總持倉量創(chuàng)下歷史新高,達(dá)到77236手。昨日收盤,這一數(shù)字進(jìn)一步增加到76627手,可見投資者熱情正在被激活。隨著持倉活躍度的提高,首先受益的便是以股指期貨業(yè)務(wù)為主的券商系期貨公司。

中信建投分析師魏濤根據(jù)中金所及期貨業(yè)協(xié)會公布的2011年度數(shù)據(jù)測算,股指期貨手續(xù)費收入占期貨公司手續(xù)費收入的比重約56%,而手續(xù)費收入則占期貨公司收入來源約75%左右。綜合來看,股指期貨手續(xù)費收入占期貨公司收入的42%左右。假設(shè)股指期貨手續(xù)費收入增加10%、30%、50%,則期貨公司收入分別增加4.2%、12.6%和21%。

當(dāng)前的上市券商大多擁有控股的期貨子公司,一些上市券商的期貨子公司已經(jīng)成為其重要利潤來源。根據(jù)2011年各上市券商公告數(shù)據(jù),長江證券和方正證券的期貨子公司利潤貢獻(xiàn)度已經(jīng)分別達(dá)到10.8%和9.41%,東北證券子公司渤海期貨2011年實現(xiàn)凈利潤1373.42萬元,而母公司東北證券2011年凈利潤為負(fù)值。

上半年期貨公司盈利大增

雖然今年前5月期貨市場交易額、交易量同比出現(xiàn)下降,但是期貨公司的盈利狀況并不差。一位深圳期貨公司負(fù)責(zé)人對記者表示,一季度滬上某券商系期貨公司利潤已經(jīng)超過了去年全年的60%,而這家深圳期貨公司的利潤上半年同比增長也超過了100%。

海通證券期貨總經(jīng)理徐凌告訴記者,上半年期貨公司利潤增長較大的原因,主要是今年交易所返還力度比較大。從去年四季度起,四大交易所執(zhí)行返還期貨公司30%手續(xù)費政策,直到今年6月初,中金所、上期所、大商所分別對期貨公司會員單位下發(fā)了通知暫停執(zhí)行“返傭30%”的規(guī)定,只有鄭商所繼續(xù)執(zhí)行返還手續(xù)費20%。盡管如此,上半年的返傭政策對期貨公司的同比數(shù)據(jù)起到了很大的提升作用。

下半年,期貨公司雖然面臨返傭政策取消的不利因素,但是股指期貨保證金降低、交易所調(diào)低手續(xù)費等新利好出臺,都有助于降低資金占用,提升交易活躍度,直接利好期貨公司。國泰君安期貨分析師陳振升表示,此次降低保證金,可以理解為管理層“加杠桿化”工作的一部分,是繼續(xù)扶持市場的表現(xiàn)。

責(zé)任編輯:劉健偉

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