傅愛(ài)民：成功的交易如何適應(yīng)市場(chǎng)的變化

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我做期貨做得比較早，94年就開(kāi)始做期貨，然后經(jīng)過(guò)幾個(gè)極為困難的經(jīng)歷，最終滿身傷痕累累?？粗@些傷痕，通過(guò)自己吸收的失敗經(jīng)歷來(lái)進(jìn)行轉(zhuǎn)型。下面我們來(lái)說(shuō)一下，成功的交易如何適應(yīng)市場(chǎng)的變化。

今天我們可以看到的經(jīng)濟(jì)危機(jī)的方面，我們的大賽選手取得了很優(yōu)異的成績(jī)。另一方面我們也能看到這幾年交易做的非常不錯(cuò)的朋友他們說(shuō)今年的市場(chǎng)非常難做。甚至很多朋友都做到?jīng)]有了錢。但我們也看到，有些人做得很好。這是屬于目前市場(chǎng)上的一個(gè)變化，并不是說(shuō)失敗的人做的不行，而是成功的人采取了與市場(chǎng)相對(duì)應(yīng)的方法。我的演講一共分為三個(gè)部分，第一部分講的我們對(duì)于市場(chǎng)的疑惑。第二部分是總結(jié)我自己的失敗經(jīng)歷和成功轉(zhuǎn)型的經(jīng)驗(yàn)，對(duì)自己進(jìn)行一個(gè)深入的剖析。第三部分是未來(lái)我們的投資者方向有哪些。真正的把這個(gè)市場(chǎng)做好，把交易做好，那一條路到底在哪里。

還記得94年那一會(huì)兒，經(jīng)歷瘋狂的國(guó)債事件、紅小豆、鋼材等。當(dāng)時(shí)的市場(chǎng)，在座的一些老盤(pán)手都知道，主力都是典型的資金模式。當(dāng)時(shí)的投機(jī)是非常盛的，我們經(jīng)?？吹竭B續(xù)七八個(gè)漲停板，只要稍有不慎，就會(huì)滿盤(pán)皆輸。那個(gè)時(shí)候的市場(chǎng)是多空雙方相互博弈的市場(chǎng)，誰(shuí)的資金大誰(shuí)說(shuō)話。要么空頭把多頭打死，要么多頭把空頭打死，當(dāng)時(shí)打的是你死我活。我想如果進(jìn)入當(dāng)年的市場(chǎng)，在座的80%—90%都會(huì)虧完，為什么?多空雙方一天打好幾個(gè)來(lái)回，市場(chǎng)太瘋狂。到了96年的時(shí)候我的虧損就很大。接下來(lái)以后，交易從瘋狂階段進(jìn)入了平穩(wěn)階段，大量資金開(kāi)始外出，期貨人才外走。在這個(gè)市場(chǎng)里面，做空的人都很強(qiáng)，為什么？因?yàn)樗芸刂片F(xiàn)貨。就像現(xiàn)在的鋁，我一般不做多，因?yàn)橹袖X這個(gè)套保商對(duì)鋁的影響很大。我們做期貨品種選擇很重要?，F(xiàn)在我們做期貨覺(jué)得很榮耀，當(dāng)年可不是這樣，我跑到家里，跟我的父親和兄弟說(shuō)我是做期貨的。他們說(shuō)不要做期貨，這是違法的。在當(dāng)時(shí)的期貨市場(chǎng)里面是弊大于利，所以沒(méi)有發(fā)展。有期貨市場(chǎng)，風(fēng)險(xiǎn)大，沒(méi)有期貨市場(chǎng)，風(fēng)險(xiǎn)更大。期貨市場(chǎng)在2001年開(kāi)始整個(gè)進(jìn)入了一個(gè)發(fā)展階段。到現(xiàn)在，就像我們期貨日?qǐng)?bào)頒獎(jiǎng)的人數(shù)一屆一屆都在增長(zhǎng)，而且我覺(jué)得這個(gè)趨勢(shì)會(huì)逐漸蔓延下去，越來(lái)越好。

當(dāng)時(shí)做交易會(huì)爆倉(cāng)，以前我也經(jīng)常打爆倉(cāng)，第一次打爆倉(cāng)是在96年的紅小豆，那個(gè)時(shí)候我們還以為電腦壞掉了。當(dāng)年是非常瘋狂瘋狂的，一點(diǎn)也不能錯(cuò)。那個(gè)時(shí)候也出現(xiàn)了很多奇跡，很多包贏資金自己出場(chǎng)了之后就轉(zhuǎn)到了別的地方，不敢再上。他們覺(jué)得能賺錢，是偶然才能碰上的。他們沒(méi)有絕對(duì)可以成功的路子。雖然有一句話說(shuō)：成功的路是可以被復(fù)制的。但是不能復(fù)制的成功是你接著賺錢。我記得在03年我翻了70倍，05年翻了20倍。在當(dāng)年的行動(dòng)中發(fā)覺(jué)存在著巨大的錯(cuò)誤。很多問(wèn)題都不是盈利的方法，是如何防范風(fēng)險(xiǎn)的方法。如果你有一輛車，跑出去沒(méi)有剎車，那么就肯定會(huì)撞到人。所以我這么多年來(lái)一直研究的是剎車，以及怎么剎車。提到市場(chǎng)，市場(chǎng)變化怎么樣，在剖析的時(shí)候就碰到一個(gè)拐點(diǎn)。你如果在上市中，那么馬上就做。對(duì)于我來(lái)說(shuō)就是在交易過(guò)程中不斷地找剎車，以及剎車的功能。就目前來(lái)說(shuō)國(guó)家的市場(chǎng)運(yùn)作的越來(lái)越強(qiáng)，對(duì)于這個(gè)期貨的發(fā)展我市非常充滿信心的。就期貨的手法來(lái)說(shuō)，在2001年我的手法是偏短線的，甚至開(kāi)始時(shí)平均每天打四五十個(gè)來(lái)回。在2002年的時(shí)候開(kāi)始轉(zhuǎn)型，轉(zhuǎn)型的時(shí)候，非常非常痛苦，因?yàn)閼{自己的直覺(jué)我應(yīng)該賣出，但是做中線的話，我應(yīng)該要留住。留住它，就是說(shuō)做中長(zhǎng)線我要開(kāi)始虧損。但是心理面是非常矛盾的，所以一開(kāi)始的我的虧損非常多，就是完全進(jìn)入一個(gè)矛盾形態(tài)。在做到03年之后就出現(xiàn)了一個(gè)奇跡。我盈利了，贏了一局，這好像是出現(xiàn)了意外。到了05年我已經(jīng)進(jìn)入了期貨交易的十年。而且當(dāng)時(shí)做的資金已經(jīng)比較大了。算起來(lái)我也算是技術(shù)階層了，收心，已經(jīng)開(kāi)始收心了，但是由于過(guò)度而狂妄，導(dǎo)致了大型資金中不該出現(xiàn)的錯(cuò)誤出現(xiàn)了。我們現(xiàn)在做交易做風(fēng)險(xiǎn)都是百年一遇或者五百年一遇的機(jī)制。我做日內(nèi)的話，膽子比較大，我考慮的不是這個(gè)單子能不能賺到錢，而是這筆單子我不能虧。說(shuō)句實(shí)話，不管做任何品種，任何單子，我99%的時(shí)間在想著：如果像我想的不同怎么辦，像我想的一樣又怎么辦。把方方面面都考慮完，然后再進(jìn)去。所以說(shuō)要進(jìn)場(chǎng)，首先是踩點(diǎn)，要把退路給想好。從05年轉(zhuǎn)型到現(xiàn)在，就是要把整個(gè)思路、想法想透。今年的場(chǎng)景政治面相對(duì)復(fù)雜，包括行情也起伏不定，所以說(shuō)這個(gè)難度就比較大。有時(shí)候基本的道理是相通的，這段時(shí)間做趨勢(shì)的話效果很好，挑趨勢(shì)做的話發(fā)揮就非常好。所以說(shuō)一個(gè)成功的交易者來(lái)的話應(yīng)該怎么做，他是分兩種。一種是做自己熟悉的品種，我到這里來(lái)做，如果我到不熟悉的位置做，我回撤一下。這一種是比較實(shí)時(shí)投資的。還有一種比較激進(jìn)式策略投資，他會(huì)三種方法，如果趨勢(shì)可以的話就用趨勢(shì)，但如果他覺(jué)得行情太亂了，他就會(huì)有一套組合拳。再有就是程序化交易方法。

第三方面我們成立了一個(gè)基金。就是四個(gè)人經(jīng)營(yíng)的組合成立了一個(gè)基金。通過(guò)相互協(xié)作來(lái)控制這個(gè)風(fēng)險(xiǎn)。我們可以通過(guò)手法上、規(guī)則上進(jìn)行對(duì)整個(gè)市場(chǎng)的進(jìn)行一個(gè)全力的追蹤。像我們現(xiàn)在所有的經(jīng)驗(yàn)，全是來(lái)自于我們自己的經(jīng)歷。整個(gè)社會(huì)發(fā)展它是一個(gè)非常大的趨勢(shì)，你要把自己放在一個(gè)高處，你才能夠看到它的走向?？词袌?chǎng)就是看它的大勢(shì)，然后自己找一個(gè)點(diǎn)進(jìn)入。長(zhǎng)線在證券上就是價(jià)值投資，在05年到06年的這一段時(shí)間內(nèi)非常瘋狂，但是這幾年我們知道它受到了很大的限制。根據(jù)我個(gè)人的經(jīng)驗(yàn)我把長(zhǎng)線和短線做了自己的劃分。把基本面與技術(shù)面進(jìn)行結(jié)合，將長(zhǎng)線與短線結(jié)合來(lái)做。80%的資金配置在長(zhǎng)線，用20%的資金做短線來(lái)做保護(hù)，用盈利部分去博取高額收益，穩(wěn)定自己的資金收益曲線。任何一波行情都會(huì)給投資者很多機(jī)會(huì)，只要將自己的優(yōu)勢(shì)發(fā)揮出來(lái)，抓住機(jī)會(huì)就有可能造就奇跡。但是即使盈利了，還不如去做保護(hù)，讓自己的資金變得平滑。當(dāng)你盈利以后，就能感覺(jué)到盈利是怎么回事，就不會(huì)去追求盈利。去年棉花的暴漲，08年的暴跌，05年06年又是另一番樣子。每天市場(chǎng)都有著非常大的變化。甚至說(shuō)：任何的一波行情都可能是我們的奇跡。做期貨的原理我認(rèn)為是萬(wàn)變不離其宗。把風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避，讓盈利持續(xù)，這句話剛進(jìn)市場(chǎng)是別人和我講過(guò)，現(xiàn)在回過(guò)頭來(lái)看這句話依然很有意義。

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