行情綜述：

2012年3月1日滬膠主力RU1205合約以29250元/噸開盤，收盤價為29035元/噸。較上一交易日下跌了395元/噸。成交量為1153982手。較上一交易日增加了242042手。持倉量為280822手，較上一交易日減少了13406手。

消息方面：

周三美國WTI原油4月合約上漲0.52美元/桶至107.07美元/桶。倫銅下跌40.5美元/噸，以8525.00美元/噸收盤。道指下跌53.05點，以12952.07點收盤。TOCOM日膠8月合約上漲1.0日元，以335.9日元/公斤收盤。

中國2月官方PMI新出口訂單指數(shù) 51.1，前值46.9。

周三美國商務(wù)部宣布美國4季度GDP(國內(nèi)生產(chǎn)總值)增速修正至3.0%好于預(yù)期。美國2月份的芝加哥采購經(jīng)理人指數(shù)(PMI)升至64.0，好于市場預(yù)期。但伯南克對經(jīng)濟(jì)前景的預(yù)期仍顯悲觀并未暗示美聯(lián)儲QE3。

歐洲央行第二輪三年期LTRO規(guī)模達(dá)5295.31億歐元，略超過市場此前預(yù)期4500億歐元，歐元承壓下滑。市場關(guān)注焦點再次轉(zhuǎn)至，歐元區(qū)財長3月1日在布魯塞爾召開會議討論希臘關(guān)于債券減記協(xié)議。

2月29日，天然橡膠生產(chǎn)國協(xié)會（ANRPC）對2011年全球天然膠產(chǎn)量預(yù)估值進(jìn)行了調(diào)整。將原預(yù)計產(chǎn)量1012.7萬噸調(diào)整為1026.2萬噸，同比增長8.2%，高于先前6.7%的預(yù)測值。ANRPC表示，預(yù)計2012年全球天然橡膠產(chǎn)量將達(dá)1052.9萬噸，同比增長2.6％。

現(xiàn)貨方面：

國產(chǎn)云南標(biāo)一報價上漲至30700元/噸附近。CIF中國主港STR20報價持穩(wěn)在3860美元/噸附近。保稅區(qū)STR20提庫價穩(wěn)定在3840美元/噸附近。貿(mào)易商報盤穩(wěn)定，觀望為主，實盤成交一般。丁苯膠SBR1500中石化報價維持在24500元/噸附近，市場報價維持在25100元/噸附近。順丁膠BR-9000中石油報價維持在27600元/噸附近，市場報價在28100元/噸附近。丁二烯價格盤整，合成膠價格也保持穩(wěn)定。截止2月20日，保稅區(qū)原膠+復(fù)合最新庫存在21.1萬噸，較6日下降7000余噸，其中原膠消化6000余噸，復(fù)合膠消化1000噸左右。

行情分析和建議：

由于伯南克未暗示QE3，隔夜外圍市場走弱，橡膠早盤受此影響小幅低開，并在開盤后繼續(xù)下行，跌破5日均線后，空頭打壓力量不足價格拉漲，并在午盤收盤前漲至此輪反彈新高29580元/噸，下午價格在高位窄幅震蕩之后臨近尾盤出現(xiàn)跳水。

今日膠價走弱一方面是因為市場整體氣氛偏向謹(jǐn)慎。今日公布的采購經(jīng)理人指數(shù)回升表明制造業(yè)經(jīng)濟(jì)總體繼續(xù)保持穩(wěn)定增長，且歐洲央行推出的第二輪LTRO均應(yīng)對市場帶來利好，但是股市與期市均出現(xiàn)跳水，表明市場心態(tài)仍然謹(jǐn)慎，信心不足，市場擔(dān)心好于預(yù)期的采購經(jīng)理人指數(shù)將限制進(jìn)一步放寬政策的可能性。另一方面是因為天膠價格位于29500一帶壓力位附近，多空分歧也較大。

但近期合成膠保持穩(wěn)定，東南亞主產(chǎn)區(qū)進(jìn)入產(chǎn)膠淡季，天膠基本面以及全球宏觀面均對價格帶來支撐。因此我們?nèi)跃S持近期的回調(diào)后將繼續(xù)上行的觀點。

操作上，前期多單繼續(xù)持有，不進(jìn)空單。反彈至30000點位的目標(biāo)不變，關(guān)注上方29500壓力位附近表現(xiàn)。