報(bào)告品種：螺紋鋼

調(diào)研背景

12月份山東區(qū)域建筑鋼材價(jià)格窄幅震蕩，市場(chǎng)在經(jīng)歷了一波止跌反彈行情以后，現(xiàn)貨市場(chǎng)早早的進(jìn)入冬儲(chǔ)議價(jià)階段。隨著本輪寒潮降溫天氣過(guò)境山東，淡季需求回落、鋼廠減產(chǎn)增加，鋼廠庫(kù)存、社會(huì)庫(kù)存持續(xù)減少，市場(chǎng)博弈加強(qiáng)，價(jià)格進(jìn)入拉鋸狀態(tài)。年終歲尾 ，市場(chǎng)對(duì)行情的關(guān)注度也切換到“冬儲(chǔ)”上了，今年市場(chǎng)冬儲(chǔ)意愿如何？市場(chǎng)有哪些變化？

12月10-17日，Mysteel山東資訊團(tuán)隊(duì)調(diào)研了山東市場(chǎng)鋼貿(mào)企業(yè)，初步摸底2024-2025年度山東冬儲(chǔ)情況。本次調(diào)研，涉及樣本企業(yè)60余家，其中有效樣本43家，從冬儲(chǔ)價(jià)格預(yù)期、冬儲(chǔ)量、資金來(lái)源、今年操作思路等幾個(gè)維度，來(lái)觀察2023年底與2024年底的市場(chǎng)變化情況。

調(diào)研結(jié)論

1、本次調(diào)研涉及企業(yè)60余家，其中有效樣本43家，6成受訪(fǎng)企業(yè)對(duì)冬儲(chǔ)有預(yù)期，但多數(shù)表示“看鋼廠政策再伺機(jī)調(diào)整”。

2、今年代理商的冬儲(chǔ)熱度大幅減弱，冬儲(chǔ)總量不到去年冬儲(chǔ)量的4成；其中本地材冬儲(chǔ)量占90%以上，外材占比較去年明顯減少。

3、多數(shù)受訪(fǎng)者冬儲(chǔ)預(yù)期價(jià)格在3100-3200元/噸之間，調(diào)研價(jià)格比目前成交價(jià)格低100-150元/噸。

4、群體集中在鋼廠一級(jí)代理商，次終端參與度繼續(xù)降低。近8成代理商自籌資金冬儲(chǔ)，托盤(pán)資金占比明顯降低。

5、多數(shù)表示目前保持全年最低庫(kù)存水平，春節(jié)前后“有利潤(rùn)就出貨”似乎成為大家的“默契”。

具體調(diào)研情況

今年冬儲(chǔ)的群體較為集中，近9成企業(yè)為鋼廠一級(jí)代理商。從冬儲(chǔ)量來(lái)看，受訪(fǎng)企業(yè)今年冬儲(chǔ)量預(yù)計(jì)28.4萬(wàn)噸，去年同期冬儲(chǔ)量82.1萬(wàn)噸水平，下降了65.4%；其中外材占比在5%左右，較去年明顯減少。

參與本次調(diào)研的企業(yè)中，冬儲(chǔ)價(jià)格在3000-3300元/噸之間，市場(chǎng)預(yù)期價(jià)格基本遠(yuǎn)低于當(dāng)前成交價(jià)格。當(dāng)然，市場(chǎng)預(yù)期浮動(dòng)較大，月初價(jià)格下跌期間的預(yù)期價(jià)格普遍較低，本周價(jià)格反彈后，加之鋼廠和市場(chǎng)庫(kù)存大幅減少，貿(mào)易商對(duì)冬儲(chǔ)的態(tài)度有所改變，預(yù)期價(jià)格有所變化。

根據(jù)調(diào)研結(jié)果，由于今年預(yù)期冬儲(chǔ)量減少，冬儲(chǔ)資金模式或有所轉(zhuǎn)變。超過(guò)9成貿(mào)易商明確表示今年會(huì)使用混合資金模式和自由資金，托盤(pán)資金占比10%左右。

代理商表示，今年過(guò)年早，山東降溫、降雪比往年晚一點(diǎn)，對(duì)需求影響不大。12月初到現(xiàn)在下游需求有所減少，但正常資金順暢的項(xiàng)目施工影響不大，山東鋼廠和市場(chǎng)目前依舊處于降庫(kù)階段，因此今年代理商冬儲(chǔ)實(shí)際到手的量將大打折扣。

此外，本次還對(duì)明年的行情預(yù)期進(jìn)行調(diào)研，其中有超半數(shù)代理商操作謹(jǐn)慎，減少冬儲(chǔ)量。多數(shù)代理商對(duì)獲利預(yù)期不高，春節(jié)前后“有利潤(rùn)就出貨”似乎成為大家的“默契”。當(dāng)然，不乏有代理商表示，如果價(jià)格跌破3100元/噸，將增加冬儲(chǔ)量。

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