現(xiàn)貨市場綜述：本月滬鋁總體呈現(xiàn)弱勢盤整走勢。月初受到國內(nèi)央行下調(diào)存款準備金以及上調(diào)電價的影響，滬鋁一度走高，現(xiàn)貨報價亦隨之出現(xiàn)較大漲幅，最高時曾漲至16300元/噸，雖然令一些持貨商信心增強，但因價格漲幅過大，下游謹慎情緒偏重，跟漲意愿不強，逢高介入有限，因此也有部分商家報價有所下調(diào)。對于整個上半月來說，滬鋁走勢隨外盤震蕩下行，不過現(xiàn)貨報價由于國內(nèi)電價上調(diào)帶來成本的提升，對鋁價帶來一定支撐，不過由于總體經(jīng)濟增速的不斷放緩，價格上行空間受限，加上下游消費未得明顯改善，基本面較為疲弱，令整體交投仍表現(xiàn)平淡。后半月滬鋁走勢雖跌勢減緩，但仍舊處于弱勢震蕩格局。雖現(xiàn)貨鋁價在后半月中則漲多跌少，但由于政策的關系下游對鋁的需求在明年的壓力可能將加劇，同時認為已經(jīng)跌破成本線的鋁價反彈可能性有限，所以下游市場觀望不少，并不急于接貨。另外由于國內(nèi)鋁市人氣普遍低迷，貨源相對充足，年終需求疲軟不堪，且受到假期因素影響，現(xiàn)貨市場交易活躍度繼續(xù)降低，盡管有部分貿(mào)易商維持平穩(wěn)出貨?？傮w來看，鋁價仍維持弱勢體征，臨近年關資金收緊，大宗商品均呈現(xiàn)縮量態(tài)勢，但也難出現(xiàn)大幅向下的走勢。一位鋁貿(mào)易商對上海金屬網(wǎng)(SHMET)說：“本月由于外盤走勢仍未脫離低位震蕩區(qū)間，國內(nèi)期市也維持弱勢盤整走勢?，F(xiàn)貨市場由于年底特征顯現(xiàn)，受下游訂單減少，需求有限的影響，交投一直處于平淡狀態(tài)，盡管之前上調(diào)電價帶來一些支撐，但力度有限，鋁價上行仍舊乏力?！绷硪晃讳X貿(mào)易商對上海金屬網(wǎng)(SHMET)說：“歐元區(qū)主權債務危機問題仍主導金屬市場走勢，外盤整體趨勢依舊偏弱。國內(nèi)現(xiàn)貨市場由于下游消費持續(xù)低迷，按需購貨普遍導致商家出貨十分有限，我們近期出貨量也不大，基本維持在400多噸附近。由于目前期盤走低，現(xiàn)貨鋁價繼續(xù)下跌?！?/P>

主要相關經(jīng)濟新聞：

（1）12月6日，央行公開市場操作放量，1年期央票發(fā)行500億元，同時進行500億元28天期正回購操作。單日回籠資金千億元，本周公開市場提前凈回籠操作。央行網(wǎng)站稍后的公告稱，1年期央票和28天正回購操作利率均與上期持平。其中1年期央票發(fā)行利率3.4875%，28天期正回購利率2.80%。盡管央行公開市場操作回籠資金面放大，但12月財政存款的投放以及存準下降帶來的流動性令資金面或?qū)捤伞?/P>

（2）美國11月失業(yè)率意外下降至8.6%。美國勞工部12月2日發(fā)布了11月份的非農(nóng)就業(yè)報告。報告顯示，美國11月份失業(yè)率出人意料地下降至兩年以來的最低水平，但雇主新聘的員工人數(shù)少于預期，且雇員收入的增長速度有所放緩，表明美國就業(yè)市場所取得的進展有限。

（3）國際評級機構惠譽(Fitch Ratings)12月12日表示，歐盟(EU)領導人未能在上周的峰會中就解決歐元區(qū)債務危機達成全面的切實舉措，這將加大歐元區(qū)國家短期內(nèi)評級遭下調(diào)的壓力。主權評級負責人稱，預計2012年歐元區(qū)經(jīng)濟增幅將進一步降至0.4%，因財政緊縮措施加強和金融市況惡化將導致經(jīng)濟在更大范圍內(nèi)出現(xiàn)信貸緊縮。

（4）美國勞工部12月15日公布，在截至12月10日的一周中，首次申領失業(yè)救濟人數(shù)環(huán)比下降1.9萬至36.6萬，為2008年5月以來的最低值。此前一周的數(shù)據(jù)從最初公布的38.1萬向上修正至38.5萬。接受路透社調(diào)查的經(jīng)濟學家平均預期是環(huán)比升至39萬。

（5）歐洲央行12月19日公布數(shù)據(jù)顯示，歐元區(qū)10月直接投資/證券投資凈流出321億歐元，9月為流入130億歐元。歐元區(qū)10月經(jīng)季調(diào)后的經(jīng)常帳盈余為75億歐元，9月為盈余22億歐元。歐元區(qū)10月未經(jīng)季節(jié)調(diào)整的經(jīng)常帳為盈余17億歐元，9月為赤字7億歐元。

（6）美國第三季度經(jīng)濟增幅低于預期，因消費支出不及此前預計水準，但有跡象顯示第四季度經(jīng)濟增長會更為強勁。美國商務部12月22日公布的終值資料顯示，經(jīng)通脹因素調(diào)整后，三季度美國GDP 折合成年率增長1.8%，仍屬今年以來的最佳表現(xiàn)，但低于此前公布的增長2.0%的修正值。

（7）美12月消費者信心創(chuàng)8個月新高。美國經(jīng)濟咨商局(The Conference Board)12月27日發(fā)布的12月消費者信心報告顯示，12月信心指數(shù)實現(xiàn)了超預期增長，讀數(shù)創(chuàng)下今年4月份以來新高，這主要得益于美國消費者對勞動力市場和個人經(jīng)濟狀況的看法更為樂觀。

（8）央行12月27日公開市場小幅凈投放60億元資金，補充銀行體系流動性。在連續(xù)四周從市場凈回籠資金后，本周公開市場釋放出央行將松動年末流動性的信號。相對于年末銀行體系龐大的資金需求，60億元的資金投放更多的在于其信號意義，這是最近四周以來，央行首度借道公開市場釋放流動性，預示央行或?qū)⒃谀昴簳r性松動資金面，以“助”銀行體系過年關。

（9）意大利12月29日共計發(fā)售了70.17億歐元四個品種的國債，計劃發(fā)債規(guī)模為50至85億歐元。國債平均得標利率較上一次的紀錄高位雖有所回落，但10年期國債得標利率仍舊維持在7%左右，該水平被市場認為是無法持續(xù)的。

期市方面：本月倫鋁總體呈現(xiàn)震蕩下行的趨勢。月初雖然市場對中國經(jīng)濟放緩表現(xiàn)擔憂，投資人繼續(xù)面臨著歐債危機問題，且美國相關經(jīng)濟數(shù)據(jù)表現(xiàn)不利，拖累多數(shù)基本金屬走勢，不過由于得到基金在月初買入，和全球六大央行增加金融體系流動性的提振，倫鋁從2000美元下方的最低水準上揚近7%，走勢一度較為出眾。不過之后因短期市場多空氛圍依然難分伯仲，歐洲債務危機難以圓滿解決和美國經(jīng)濟脆弱可能將全球經(jīng)濟拖入另一場衰退，并加劇中國經(jīng)濟放緩的擔憂的多種打擊下，倫鋁連續(xù)呈現(xiàn)跌勢，并逐步逼近2000美元關口。隨著經(jīng)濟或?qū)⒎啪彽膿鷳n推升美元，歐亞經(jīng)濟成長步履蹣跚的拖累，倫鋁最低觸及1955.75美元的年內(nèi)低點。后半月總體走勢雖有所緩和，但仍處于弱勢震蕩之中，其中由于基金屬走勢承壓，可能錄得2008年全球信貸緊縮最嚴重時期以來首年下跌。雖然月末美國公布的相關經(jīng)濟數(shù)據(jù)顯示利好，并在第四節(jié)度展現(xiàn)出較預期更好的恢復能力，但市場仍對歐債危機表現(xiàn)出擔憂，以及投資人對中國政府可能無法管控經(jīng)濟放緩的問題的憂慮之情，均導致市場惴惴不安。總體來看，宏觀面的不確定仍將繼續(xù)影響倫鋁的價格走勢，且由于自身基本面相對疲弱，短期后市料將維持弱勢震蕩格局。LME鋁最新庫存4970400噸，一月內(nèi)增加800噸。