本周，金銀價(jià)格以沖高回落的技術(shù)圖表走勢，暫時(shí)結(jié)束了強(qiáng)勢上行?，F(xiàn)貨金價(jià)從1800美元整數(shù)關(guān)口震蕩回落，暫時(shí)停留在1750美元附近，雖然盤中價(jià)格波動(dòng)較為劇烈，但并沒有形成大幅下挫的恐慌性拋售。顯示多空雙方在1700美元之上對(duì)金價(jià)未來預(yù)期存在較大分歧，然而任何一方都沒有做出非常積極的舉動(dòng)。現(xiàn)貨銀價(jià)相對(duì)平穩(wěn)，依然保持在33美元--35美元之間震蕩反復(fù)，但整體走勢要明顯弱于黃金，顯然銀價(jià)受美元走強(qiáng)的制約要更重一些，投資者對(duì)銀價(jià)未來預(yù)期要更為謹(jǐn)慎。

近期，歐洲債務(wù)危機(jī)的關(guān)注點(diǎn)從希臘轉(zhuǎn)向了意大利，進(jìn)而也讓歐盟第二大經(jīng)濟(jì)體--法國表現(xiàn)的異常緊張。由于“大到不能救”的意大利一旦發(fā)生違約，將不僅僅是整個(gè)歐元區(qū)的災(zāi)難，甚至?xí)绊懙饺蚪?jīng)濟(jì)再度陷入衰退。因此，市場對(duì)歐債危機(jī)的判斷從較樂觀的“緩慢糾正”逐漸轉(zhuǎn)向悲觀的“歐元體系不?！?。這讓本周的美元受到市場的再度追捧，美元指繼續(xù)走強(qiáng)，對(duì)金銀價(jià)格形成較重壓力。

歐債危機(jī)的激化和擴(kuò)散，本應(yīng)該吸引避險(xiǎn)資金涌入黃金白銀市場，為什么還會(huì)出現(xiàn)“沖高回落”的整理走勢呢？實(shí)際上，市場中的部分避險(xiǎn)資金還是加大了投資黃金的比例的，從黃金ETF基金連續(xù)兩周的緩慢增倉就可以看出來，但分析其增倉數(shù)量和節(jié)奏，不難看出主要國際投資資本并沒有大舉購入黃金。因此，金價(jià)在歐債危機(jī)進(jìn)一步激化的過程中，其價(jià)格上漲的可持續(xù)性和上漲力度要相對(duì)平和的多，同時(shí)受到短線期貨投機(jī)者獲利了結(jié)操作影響，金價(jià)回落整理也有一些技術(shù)走勢要求。

另外從實(shí)際參與資金來看，金銀市場并沒有在近期的歐債危機(jī)風(fēng)波中吸收太多流動(dòng)性。由于歐洲銀行系統(tǒng)受壓力于提高資本充足率，和各國緊縮財(cái)政政策、縮減債務(wù)規(guī)模的操作等，資本市場中的實(shí)際流動(dòng)性反而是趨緊的。歐洲央行頂著通脹長期超過2%的壓力，在11月第一周意外降息0.25個(gè)百分點(diǎn)，以幫助歐元區(qū)渡過當(dāng)前的“流動(dòng)性不足”。因此，這一輪的“歐洲量化寬松”對(duì)金銀價(jià)格的上漲推動(dòng)非常有限。

美國近期公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)開始逐漸轉(zhuǎn)好，但高失業(yè)率和部分洲縣債務(wù)壓力巨大，依然為美國經(jīng)濟(jì)的能否穩(wěn)步復(fù)蘇蒙上一層“不確定”陰影。因此，美元的上漲走強(qiáng)，將是一個(gè)緩慢的過程。但這對(duì)金銀價(jià)格的美元標(biāo)價(jià)重估將產(chǎn)生重要影響，金銀價(jià)格將因美元的上漲而繼續(xù)調(diào)整。

新興經(jīng)濟(jì)本近期開始出現(xiàn)明顯的釋放流動(dòng)性操作，個(gè)別國家已經(jīng)開始降息以確保本國經(jīng)濟(jì)增速不受影響，這讓近期的股票市場開始止跌起穩(wěn)。風(fēng)險(xiǎn)偏好的回歸自然會(huì)從金銀市場中出逃部分資金。因此，當(dāng)金銀價(jià)格在連續(xù)走強(qiáng)一段時(shí)間之后，就會(huì)受到短線投機(jī)拋盤的打壓，其價(jià)格反彈空間也不會(huì)太高。

從技術(shù)圖表走勢分析來看，周K線黃金價(jià)格連續(xù)反彈三周，短期面臨技術(shù)回調(diào)壓力較大，預(yù)測金價(jià)還有回落到1650美元30周移動(dòng)平均線的可能。銀價(jià)暫時(shí)圍繞60周移動(dòng)平均線震蕩反復(fù)，預(yù)測32美元將是銀價(jià)短線回落的重要支撐。大趨勢上看，金銀價(jià)格還將保持一段較長時(shí)間的寬幅整理，而11月的整體預(yù)期是偏空的，市場需要耐心等待投資信心的恢復(fù)。 （西漢志）