二是意大利可救。一方面，意大利可以采取更為強有力的財政緊縮計劃和國有資產(chǎn)私有化計劃來穩(wěn)定市場的信心；另一方面，歐洲央行和國際貨幣基金組織（IMF）擁有足夠的火力，雖然總額4400億歐元的EFSF對意大利無能為力，但歐洲央行可以在一、二級市場上大規(guī)模購買意大利國債，國際貨幣基金組織可以向意大利提供緊急貸款援助。當然，這意味著全球經(jīng)濟仍將較長時期處于不穩(wěn)定時期以及相應(yīng)的流動性注入，而這些因素都將利好黃金。

美國“內(nèi)憂外患”制約美元

近期，美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)呈現(xiàn)弱勢復(fù)蘇格局，但依然高達9%的失業(yè)率、處于歷史相對低位的消費者信心指數(shù)、疲軟態(tài)勢的房地產(chǎn)市場以及2010年高達8.92%的財政赤字，表明美國經(jīng)濟本身仍是積重難返，近期發(fā)生的“美債問題”、“占領(lǐng)華爾街”抗議活動即是對美國自身存在問題的一個側(cè)面反映。

另外，歐債問題的持續(xù)發(fā)酵也將成為美國經(jīng)濟復(fù)蘇的重要阻礙，一方面全球經(jīng)濟的聯(lián)動性決定了歐洲經(jīng)濟低迷時美國難以獨善其身；另一方面，美國金融市場將受制于歐債問題的解決進程，而金融業(yè)是美國經(jīng)濟的命脈所在。

最后，在最新的利率會議中，美聯(lián)儲維持目前的低利率水平不變，伯南克指出美聯(lián)儲仍會在需要時采取措施推動經(jīng)濟增長，并調(diào)低了未來兩年美國的經(jīng)濟增長預(yù)期。因此，美元雖然會受歐債問題惡化的影響而出現(xiàn)階段性反彈，但難于改變美元總體弱勢的格局。

需求旺季，金價如虎添翼

從歷史數(shù)據(jù)來看，第四季度是黃金需求旺季，與此相對應(yīng)，黃金價格呈現(xiàn)“兩頭高中間低”的季節(jié)性特征，即年初和年末表現(xiàn)相對較強，而年中表現(xiàn)相對較弱。黃金實物需求和價格波動的這種季節(jié)性特點主要與飾金需求的季節(jié)性有關(guān)，如印度每年的婚慶及宗教節(jié)日、中國農(nóng)歷新年和國慶假期、西方的圣誕節(jié)和情人節(jié)等，這些節(jié)日期間的飾金需求都明顯高于其它時間。為此，在黃金需求旺季期間，金價將如虎添翼。

綜上所述，意大利“大而不能倒”將導(dǎo)致歐債問題持續(xù)存在，但不至于引起類似于“雷曼破產(chǎn)”后的全球性金融恐慌，而歐債救助過程中的國際經(jīng)濟金融不穩(wěn)定格局以及相應(yīng)的流動性注入、美國經(jīng)濟的“內(nèi)憂外擾”局勢令美聯(lián)儲政策重心仍是促就業(yè)、黃金需求旺季等因素將助推金價繼續(xù)振蕩上行。