銅價有望重拾升勢 或?qū)⒄袷幧闲?/h1>

最新高手視頻！ 七禾網(wǎng) 時間：2011-09-02 08:54:57 來源：錦泰期貨 作者：潘品霖

8月份，在美國信用評級遭下調(diào)以及歐債危機惡化雙重利空的共振作用下，投資者信心遭受重創(chuàng)，銅市遭受恐慌性拋售致使銅價接連大幅下挫，滬銅盤中連續(xù)跌破70000、68000重要支撐關(guān)口，于64000附近止跌企穩(wěn)，而倫銅則在創(chuàng)出六連陰之后，止跌于8500美元上方。此后市場信心逐步恢復，銅價超跌反彈，但是受低迷的宏觀經(jīng)濟面影響，反彈力度明顯不足，走勢轉(zhuǎn)向區(qū)間振蕩。 一、宏觀經(jīng)濟面臨眾多不確定因素 近期美國時好時壞的經(jīng)濟數(shù)據(jù)，讓投資者對美國經(jīng)濟前景難言樂觀。7月份芝加哥聯(lián)儲活動指數(shù)以及耐用品訂單數(shù)均好于預期，給市場帶來一定利好，但是我們注意到，美國當周初請失業(yè)金人數(shù)連續(xù)兩周攀升，截至8月20日當周，初請失業(yè)金人數(shù)已經(jīng)達到41.7萬人，凸顯美國就業(yè)市場的低迷。另外，上周五伯南克在央行年會中雖未就QE3的推出與否發(fā)表確切言論，但卻表示美聯(lián)儲會在必要時候采取措施刺激經(jīng)濟增長，在一定程度上安撫了市場情緒。 從歐洲來看，歐債危機依然是投資者關(guān)注的重點，在希臘第二輪救助計劃敲定之后，市場關(guān)注焦點逐步轉(zhuǎn)向意大利和西班牙。8月初，兩國10年期國債收益率大幅攀升并突破6%，創(chuàng)下14年新高。這一收益率已接近愛爾蘭、葡萄牙接受救助時的水平。相比之下意大利的債務(wù)問題更為嚴重，7至12月份，意大利將有740.1億歐元債務(wù)到期，9月份將迎來峰值，市場普遍擔憂意大利或?qū)⒊蔀榈诙€希臘。 國內(nèi)方面，下半年，國內(nèi)貨幣政策還將有所收緊，但力度與頻率會有所減弱。當前，雖然CPI仍舊在高位運行，但隨著翹尾因素的不斷減弱，CPI或?qū)⒃?月見頂之后步入下行。同時，考慮到當前外圍經(jīng)濟形勢不穩(wěn)定，投資者信心未完全恢復的情況下，央行必將在加息問題上慎之又慎。 二、良好基本面將繼續(xù)支撐銅價 首先，全球供應(yīng)緊缺得以延續(xù)。國際銅業(yè)研究組織數(shù)據(jù)顯示，1—5月全球精煉銅市場供需缺口為14.6萬噸，其中需求量為803.9萬噸，產(chǎn)量為789.2萬噸。 其次，國內(nèi)產(chǎn)量雖有增長，但增速出現(xiàn)下滑。7月份精煉銅產(chǎn)量達到47.8萬噸，再創(chuàng)歷史新高，前7個月共生產(chǎn)精煉銅312.3萬噸，同比增長14.6%，但是增速較去年同期減緩4.4個百分點。 再次，進口有望逐步回暖。1—7月份進口未鍛造銅及銅材2916025噸，同比減少22%；進口廢銅263萬噸，同比增加9.1%。上半年因資金面趨緊和進口虧損，國內(nèi)企業(yè)主要以消耗現(xiàn)有庫存為主。預計后期在套利窗口打開、進口扭虧為盈的情況下，進口量將逐步放大。 最后，電力電纜產(chǎn)量穩(wěn)步增長。7月份，我國共生產(chǎn)電力電纜264.5萬千米，與去年同期相比增長15.26%。預計下半年在特高壓線路建設(shè)、智能電網(wǎng)建設(shè)以及農(nóng)網(wǎng)改造的共同推動下，電力電纜產(chǎn)量將繼續(xù)穩(wěn)步增長，對銅價起到一定支撐作用。 此外，空調(diào)產(chǎn)量增長迅速。7月份，我國空調(diào)產(chǎn)量達到1329.09萬臺，與去年同期相比增長28.36%。當前國內(nèi)三四級市場空調(diào)普及率仍然處在較低水平，市場潛力巨大。 三、后市有望重拾升勢 從滬銅1111周K線上來看，銅價自8月初大幅滑落，連續(xù)跌破20周、40周均線支撐，于前期高點64000附近止跌企穩(wěn)，收帶較長下影線的陰線，隨后走勢依托60日均線小幅上行。預期在隨后的一個月內(nèi)，在宏觀經(jīng)濟不利因素影響削弱，投資者信心逐步恢復的情況之下，滬銅走勢將逐步回歸基本面，銅價或?qū)⒁哉袷幧闲袨橹鳎⒂型?0000點一帶發(fā)起沖擊。 責任編輯：伍寶君

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