走勢回顧：

黃金漲0.11%，支撐1770，阻力1794，金價繼續(xù)維持震蕩走勢的判斷

炒金如何賺錢專家免費指導銀行黃金白銀TD開戶指南銀行黃金白銀模擬交易軟件集金號桌面行情報價工具白銀漲0.8%，支撐39.5，阻力41.2，震蕩中看漲。

金銀昨日的漲幅減小，震蕩幅度也有所減弱，反應目前投資者處于觀望猶豫階段，白銀相對于黃金日趨走強表明，在貨幣政策和通脹的博弈中，貨幣政策在放松和收緊的邊界徘徊，通脹逐漸處于主導地位，對繼續(xù)執(zhí)行寬松貨幣政策的制約作用日漸加強，下一個階段如果通脹達到臨界點，貨幣政策有可能被迫收緊。

這時黃金白銀的走勢會同時出現(xiàn)大幅下跌，但從目前情況看，做空時機未至，貨幣政策仍會在相當長的一段時間內維持目前的不松不緊的狀態(tài)，因此金、銀反轉絕非短期所能完成，而黃金極有可能在震蕩走勢中逐步消化下跌動能，震蕩的時間越長，未來下跌的空間越小。做多白銀顯然比做空黃金更符合目前的市場環(huán)境。

綜合分析：

從8月美住房指數(shù)、約紐制造業(yè)指數(shù)、德二季GDP增速表現(xiàn)看，經濟形式無任何好轉跡象，相反衰退的可能進一步加強。

從通脹情況看，美7月PPi數(shù)據在油價回落的背景下，受進口商品價格上漲影響仍在走高，這對聯(lián)儲進一步寬松的貨幣政策有極強的制約作用，同時7月歐洲CPi數(shù)據雖然有所下降但仍高于歐洲央行制定的加息標準2%，中國也面臨較大的通漲壓力，在用增加央票利率的方式提高金融系統(tǒng)內資金成本，用人民幣升值來對沖熱錢流入的風險。

從貨幣政策看受經濟形勢和通脹的雙向擠壓，操作余地越來越小，鑒于經濟下滑和債務危機制約，加息對抗通漲仍不是時機、但通脹上行也對進一步放松貨幣政策產生較強的制約作用，因此最大的可能是維持目前的貨幣政策不變，觀察下一階段經濟走向，在通脹和經濟之間走鋼絲。就像英國7月的失業(yè)增速創(chuàng)09年5月新高，央行仍維持0.5%的利率不變一樣。

從財政政策看，市場對奧巴馬的失業(yè)補貼、下調薪資稅、基建銀行反應冷淡，對德法會談只強調歐元區(qū)的財政治理，但不擴大穩(wěn)定基金、不承諾發(fā)行歐元區(qū)債券，無實質方案的結果持失望態(tài)度，財政政策受債務和匯率、政治方面制約，難有大的作為，對市場的影響正逐漸減弱。

下一階段商品價格的走勢是關鍵，如果商品價格維持在目前的位置不變，而經濟衰退更明顯，政府尚有放松貨幣的空間，金銀還會繼續(xù)上漲，但如果通脹持續(xù)走高，經濟形勢不在惡化，倒逼政府面對通脹不等不加息，金銀的前景就真的不妙了，目前看前一種可能更大一些。從資金流向看也支持前一種可能，新興市場目前仍是資金的流入地，說明新興市場對通脹仍有一定的忍受空間，資金回流美國的大限未至，美國尚有利用流動性榨取他國利益的空間，因此黃金價格目前并不具備大幅下跌的可能。做多白銀顯然比做空黃金更符合目前的市場環(huán)境。