8月初至今,全球金融市場(chǎng)發(fā)生一系列重大事件:美國(guó)兩院通過(guò)美債上限談判,同時(shí)歐元區(qū)第三、四大經(jīng)濟(jì)體意大利和西班牙相繼出現(xiàn)債務(wù)危機(jī),隨后標(biāo)普下調(diào)美國(guó)主權(quán)信用評(píng)級(jí),這使得全球金融市場(chǎng)從股票到商品(除黃金以外)均出現(xiàn)大幅下跌,倫敦鋅一周時(shí)間跌幅超過(guò)400美元,最低一度跌破5月5日低點(diǎn)2048美元,而滬鋅主力合約跌幅超過(guò)3000元/噸。

但經(jīng)歷本輪系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)后,大宗商品可能進(jìn)入2—3周的振蕩期,而振蕩區(qū)間也會(huì)逐步收斂,價(jià)格也會(huì)恢復(fù)到前期的平均水平附近。目前市場(chǎng)關(guān)注焦點(diǎn)在歐美經(jīng)濟(jì)前景上,雖然美聯(lián)儲(chǔ)在9日晚稱將維持近零利率至2013年年底,股市和商品市場(chǎng)大幅反彈,但10日晚市場(chǎng)傳言法國(guó)也被下調(diào)主權(quán)信用評(píng)級(jí),美歐股市再次大跌,這也說(shuō)明了當(dāng)前市場(chǎng)心態(tài)仍十分脆弱,而近日英國(guó)倫敦暴亂也從側(cè)面反映了英國(guó)經(jīng)濟(jì)不佳、失業(yè)率高企的事實(shí)。在歐美經(jīng)濟(jì)前景不佳減弱大宗商品的消費(fèi)和各國(guó)為擺脫經(jīng)濟(jì)危局可能減緩緊縮政策的情況下,市場(chǎng)心態(tài)將處于反復(fù)階段。

鋅自身的基本面也支持目前價(jià)格處于振蕩格局。國(guó)內(nèi)龐大的庫(kù)存限制鋅大幅上漲,滬鋅總持倉(cāng)與日倉(cāng)單的比值始終處于低值區(qū)域,說(shuō)明了資金關(guān)注度有限。但隨著本輪下跌,期現(xiàn)價(jià)格跌近國(guó)內(nèi)成本區(qū)域,套保拋壓減弱將使價(jià)格出現(xiàn)抗跌的現(xiàn)象。而上海有色網(wǎng)的調(diào)查顯示,國(guó)內(nèi)7月鋅冶煉企業(yè)開(kāi)工率為74.09%,已降至今年新低。在限電因素制約之下,預(yù)期8月國(guó)內(nèi)中小鋅冶煉廠開(kāi)工率難有回升,產(chǎn)量增長(zhǎng)幅度下降將使國(guó)內(nèi)社會(huì)和交易所庫(kù)存大幅增加的潛力減弱。

投資者近日仍可維持振蕩操作思路,同時(shí)密切關(guān)注宏觀面的變化,在未見(jiàn)更大的利空情況下,鋅價(jià)短期較難跌破周二低點(diǎn),操作上可以逢急跌買(mǎi)入,逢高了結(jié),不追漲。