世界三大評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)之一標(biāo)普意外宣布將美國(guó)AAA 級(jí)長(zhǎng)期主權(quán)債務(wù)評(píng)級(jí)下調(diào)至AA+，評(píng)級(jí)前景展望為“負(fù)面”，這給脆弱的世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇再添一層迷霧。全球股市和大宗商品市場(chǎng)以暴跌的方式表達(dá)了市場(chǎng)對(duì)美國(guó)政府的極大失望情緒，但唯獨(dú)黃金逆市上揚(yáng)，連創(chuàng)新高。顯然 ，這是投資者對(duì)未來(lái)全球經(jīng)濟(jì)擔(dān)憂加劇使得資金涌入金市避險(xiǎn)、美元走軟和QE3的預(yù)期加強(qiáng)的最好反映。

首先，與希臘等國(guó)家的主權(quán)信用評(píng)級(jí)下調(diào)導(dǎo)致其國(guó)債收益率大幅上升不同，美國(guó)主權(quán)信用評(píng)級(jí)下調(diào)將加劇投資者對(duì)全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)風(fēng)險(xiǎn)的擔(dān)憂，使得投資者拋棄風(fēng)險(xiǎn)高的資產(chǎn)，美債作為相對(duì)安全的資產(chǎn)反而會(huì)繼續(xù)受到投資者的青睞，比美債更安全的黃金當(dāng)然會(huì)加倍受寵。本應(yīng)該受到?jīng)_擊的美國(guó)國(guó)債市場(chǎng)似乎波瀾不驚，標(biāo)普下調(diào)美國(guó)評(píng)級(jí)對(duì)其國(guó)債收益率沒有太大影響，這足以證明存在兩百多年的美國(guó)國(guó)債其特有的魅力。

其次，美元作為世界主權(quán)貨幣的國(guó)際地位不會(huì)因此動(dòng)搖，從中長(zhǎng)期看，美債評(píng)級(jí)下調(diào)反而給已經(jīng)處于歷史低位的美元繼續(xù)貶值提供了足夠的理由，為后期推出QE3做了鋪墊，為黃金繼續(xù)輝煌埋下伏筆。一方面，歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)的惡化把歐元的脆弱暴露得越發(fā)明顯，日本經(jīng)濟(jì)的長(zhǎng)期疲軟使得日元無(wú)法承擔(dān)扭轉(zhuǎn)乾坤的重任，中國(guó)的經(jīng)濟(jì)實(shí)力和金融體制也還沒有強(qiáng)大到能夠讓人民幣成為超主權(quán)貨幣的地步，現(xiàn)今更多的中國(guó)對(duì)外資產(chǎn)的命運(yùn)依然要仰仗美國(guó)經(jīng)濟(jì)的興衰，相反美國(guó)仍然擁有世界最具創(chuàng)新力的人才和最多的世界500強(qiáng)企業(yè)，美元的市場(chǎng)份額仍高達(dá)60%以上。因此美元的優(yōu)勢(shì)仍顯而易見，事實(shí)證明無(wú)論是經(jīng)濟(jì)還是金融地位，美元仍然獨(dú)霸，全球儲(chǔ)備貨幣的地位不可替代。另一方面，歷史上從1973年到現(xiàn)在關(guān)于美國(guó)債務(wù)問題的討論經(jīng)歷了很多次，每一次最終的結(jié)果都是一樣的。但這一次與以往不同的是，奧巴馬政府急需借助美元貶值來(lái)推進(jìn)其出口增加和實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇，而當(dāng)前國(guó)際上對(duì)已經(jīng)處于歷史低位的美元繼續(xù)貶值譴責(zé)聲高企。在這樣的情況下，標(biāo)普下調(diào)美債評(píng)級(jí)正好給美元走弱提供了充分的理由。不僅如此，這也給已經(jīng)沒有財(cái)政救市能力的美國(guó)政府，面對(duì)貨幣政策計(jì)無(wú)可施的惡劣環(huán)境，在不久的將來(lái)啟動(dòng)QE3提供了一個(gè)最好的說辭。

總之，縱觀美國(guó)信用評(píng)級(jí)公司這么多年來(lái)的“表現(xiàn)”，從2008年有意高估次級(jí)住房抵押貸款機(jī)構(gòu)的信用級(jí)別和延遲披露華爾街有毒資產(chǎn)泛濫的問題使得投資者財(cái)富付諸流水，到2010年在美國(guó)對(duì)沖基金做空歐元的時(shí)調(diào)低南歐主權(quán)債務(wù)評(píng)級(jí)導(dǎo)致歐元狂瀉，再到今年4月18日調(diào)低美國(guó)政府債務(wù)長(zhǎng)期前景評(píng)級(jí)至“負(fù)面”，緩解了當(dāng)時(shí)因利比亞動(dòng)蕩局勢(shì)、歐債風(fēng)波再起以及日本核電站污染事故等事件而引起的資本流入激增、美元升值和美債價(jià)格狂漲的壓力，再到今天看似很有勇氣地調(diào)低美國(guó)長(zhǎng)期主權(quán)信用評(píng)級(jí)，實(shí)質(zhì)上對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響十分有限，反而可能給美元走弱和繼續(xù)推行QE3提供了足夠的天時(shí)地利。因此，我們有理由相信，金價(jià)中長(zhǎng)期都將保持強(qiáng)勁的上升態(tài)勢(shì)，黃金新高之后還有更高。