截止 8月3日北京時(shí)間20時(shí) ，COMEX黃金12月合約盤(pán)中創(chuàng)出1673.8美元/盎司歷史新高，道瓊斯工業(yè)指數(shù)2日也遭暴跌2.19%。在美債違約風(fēng)險(xiǎn)暫時(shí)解除，且惠譽(yù)、穆迪兩大評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)對(duì)美債維持AAA評(píng)級(jí)的背景下，國(guó)際資金避險(xiǎn)情緒緣何依然較重？和訊網(wǎng) 連線多位市場(chǎng)人士進(jìn)行分析。

國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心世界發(fā)展研究所副所長(zhǎng)丁一凡認(rèn)為，買(mǎi)黃金是資金“別無(wú)選擇”的結(jié)果，美債和日、歐債等對(duì)資金不具吸引力，黃金市場(chǎng)成為資金的主要流向。聯(lián)訊證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家文國(guó)慶(博客,微博)指出，美債問(wèn)題不是金融的問(wèn)題，而是產(chǎn)業(yè)空心化的問(wèn)題，美國(guó)債務(wù)無(wú)法從根本上解決，是引發(fā)資金避險(xiǎn)的重要因素。上海富晶資產(chǎn)管理公司總經(jīng)理王林認(rèn)為，美債問(wèn)題并沒(méi)有得到根本的解決，因此并不能構(gòu)成任何利好，而市場(chǎng)表現(xiàn)還與美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退的預(yù)期有關(guān)。中國(guó)農(nóng)業(yè)大學(xué)期貨與金融衍生品研究中心主任常清則認(rèn)為，新興國(guó)家的通脹調(diào)控和發(fā)達(dá)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)疲軟，使世界進(jìn)入“復(fù)蘇中的疲軟”，但世界經(jīng)濟(jì)仍處在復(fù)蘇的漸進(jìn)過(guò)程中。

避險(xiǎn)資金“別無(wú)選擇”買(mǎi)黃金

丁一凡認(rèn)為，雖然美債暫時(shí)避免了違約風(fēng)險(xiǎn)，但其信用度已經(jīng)受損，此外，歐洲和日本 經(jīng)濟(jì)并不比美國(guó)樂(lè)觀，也不能引導(dǎo)資本流向歐債日債，所以資金只能流向黃金期貨市場(chǎng)， 并推動(dòng)黃金繼續(xù)上行。

丁一凡還指出，盡管市場(chǎng)深知目前黃金價(jià)位已經(jīng)很高，但資金別無(wú)選擇，而且美債長(zhǎng)期將愈發(fā)嚴(yán)重。對(duì)美國(guó)而言，美元貶值可能是唯一的方法，然而，貶值也可能同時(shí)意味著黃金價(jià)格繼續(xù)上漲。

常清對(duì)此持相同觀點(diǎn)，他認(rèn)為，黃金價(jià)格上漲的唯一理由是，作為 世界貨幣的美元出現(xiàn)債務(wù)問(wèn)題，及歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)、中國(guó)的地方平臺(tái)債等的發(fā)生，使投資者看到金融市場(chǎng)上的各種貨幣都有風(fēng)險(xiǎn)，“亂世藏黃金”正是這一情緒的反映。而金融市場(chǎng)的動(dòng)蕩短期難言好轉(zhuǎn)，黃金漲至2000美元的市場(chǎng)預(yù)測(cè)不無(wú)道理，但到底何處是頂尚沒(méi)有依據(jù)。

王林則形象地描述，如果不讓一個(gè)人借債，他馬上就還不了錢(qián)，債主們當(dāng)然很緊張；但是，如果允許他借無(wú)窮多的錢(qián)，那麻煩會(huì)更大，大家對(duì)他的還款能力就更加擔(dān)心了。“不僅如此，美國(guó)到底能否借到更多的錢(qián)，也是個(gè)問(wèn)題?！?/P>

王林計(jì)算，美債上限提高了2.1萬(wàn)億，以10%左右的比例計(jì)，中國(guó)的兩岸三地可能再攤2000多億美元，如果外匯局繼續(xù)大量 買(mǎi)入美債，將遭到輿論的嚴(yán)厲質(zhì)疑，這將直接制約美債的賣(mài)出。因此，美債上限提高本質(zhì)上只是將債務(wù)延后，并沒(méi)有解決根本問(wèn)題，顯然不能構(gòu)成任何利好。

美債危機(jī)本質(zhì)為產(chǎn)業(yè)空心化問(wèn)題

文國(guó)慶表示，美債問(wèn)題本質(zhì)上是產(chǎn)業(yè)萎縮的危機(jī)，而不是所謂的金融危機(jī)，事實(shí)上，金融調(diào)控只可以起到降低震蕩幅度的作用，因此，試圖以金融手段解決經(jīng)濟(jì)問(wèn)題是行不通的，產(chǎn)業(yè)空心化才是美國(guó)經(jīng)濟(jì)面臨的最大問(wèn)題。產(chǎn)業(yè)空心化問(wèn)題不能得到根本解決，最終可導(dǎo)致美國(guó)國(guó)力衰退，這是引發(fā)資金避險(xiǎn)的重要因素。

文國(guó)慶還指出，此前的金融危機(jī)本來(lái)是歐美的危機(jī)，也應(yīng)該是中國(guó)最好的機(jī)會(huì)，但是由于沒(méi)有及時(shí)認(rèn)識(shí)到這一點(diǎn)，中國(guó)推出了四萬(wàn)億的刺激，反而加劇了自身的產(chǎn)能過(guò)剩 問(wèn)題。他認(rèn)為，如果未來(lái)可能面臨歐元區(qū)分裂、歐債違約，在破除政治上的障礙之后，中國(guó)可以在適當(dāng)時(shí)機(jī)對(duì)歐洲提供援助，或可獲得相應(yīng)的廉價(jià)資產(chǎn)。

世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇“復(fù)蘇中的疲軟”

美國(guó)8月1日公布的7月份ISM制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)為50.9，遠(yuǎn)低于早前預(yù)期55.5，并接近50這一轉(zhuǎn)折點(diǎn)，另外，3日公布6月份個(gè)人消費(fèi)支出物價(jià)指數(shù)也下跌0.2%。市場(chǎng)對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)的擔(dān)憂升溫，也是引發(fā)資金避險(xiǎn)的重要因素 。

王林認(rèn)為，市場(chǎng)表現(xiàn)或者還與美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退的預(yù)期有關(guān)。近期公布的美國(guó)ISM指數(shù)和消費(fèi)支出價(jià)格指數(shù)下滑，使市場(chǎng)懷疑美國(guó)三、四季度有可能再度陷入衰退。

丁一凡也認(rèn)為，市場(chǎng)并不看好美國(guó)經(jīng)濟(jì)。

常清則認(rèn)為，從領(lǐng)先指標(biāo)來(lái)看，發(fā)展中國(guó)家新興市場(chǎng)是受到通脹威脅而采取主動(dòng)調(diào)控，發(fā)達(dá)國(guó)家經(jīng)濟(jì)體則是出現(xiàn)實(shí)質(zhì)性的疲軟，概括起來(lái)為“復(fù)蘇中的疲軟”。

常清指出，世界經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)階段性疲軟是很正常的，但是其大方向仍是“復(fù)蘇”，而復(fù)蘇不可一蹴而就，需要漸進(jìn)的過(guò)程。