進(jìn)入7月，黃金的瘋狂漲勢讓人們咋舌。從7月4日的1485美元/盎司開始啟動，金價走出了罕見的“十一連陽”走勢并在7月19日更是沖破1600美元/盎司大關(guān)，11個交易日漲幅逾8%。

然而，連漲11天的國際金價終于止住了上行腳步，于7月19日回落到1590美元/盎司下方。于是，不少黃金投資者陷入了迷惘——已經(jīng)高處不勝寒的黃金是否還有投資價值？也有人認(rèn)為，黃金就是天然的貨幣，無論何時都值得購買珍藏。

正方 亂世藏黃金最放心

“這年頭都說A股是絞肉機(jī)，嚇得我有錢也不敢進(jìn)。通脹讓錢貶值，存款又是負(fù)利率。有錢也犯愁，還是買點(diǎn)金條藏家里最放心。”在投資者老劉看來，黃金是抵御通脹最有效的品種。

近年來，物價上漲令居民的錢袋子大幅“瘦身”。匯添富基金公司首席投資理財師、基金策略分析師劉建位計(jì)算出，1990年1月至2009年12月間，我國居民消費(fèi)價格指數(shù)（CPI）月平均值為 4.81%。得出的結(jié)論是，如果在1978年改革開放之初時擁有100萬元，按購買力論，到現(xiàn)在僅值當(dāng)年的15萬元。也就是說，33年來，通脹悄悄“偷走”了85萬元。

從2000年的262.04美元/盎司，到現(xiàn)在的1600美元/盎司，國際黃金價格在這10年間增長了五倍，而且向上的趨勢一直沒有改變。老劉表示，形成黃金牛市有五大因素，包括美元貶值、國際大宗商品持續(xù)看漲、全球投資黃金熱情高漲、全球信用鏈危機(jī)以及全球貨幣體系的重建。目前這五大因素并沒有轉(zhuǎn)向，所以黃金牛市沒有結(jié)束。

國際金價上漲，也牽動了國內(nèi)黃金的零售價格。近日，菜百、國華等商場紛紛上調(diào)了金飾價格，千足金飾品每克最高上漲13元，至388元。與今年年初相比，菜百、國華商場千足金飾品售價每克累計(jì)上漲了50元。

“只要一存夠錢，我就去買一根金條，早買就是比晚買劃算！”老劉信心滿滿地說。

反方 歷史高價買黃金得不償失

然而，在黃金價格不斷攀高之時，投資者對“黃金泡沫”的恐懼也在加深。市民小宋就與老劉的觀點(diǎn)截然相反。

“以往黃金門店的交易情況是金價上漲時買的多，金價下跌時賣的多。就是所謂的追漲殺跌。如果當(dāng)初沒有在較好的點(diǎn)位買入黃金，就不要追漲，追漲永遠(yuǎn)不是一個好習(xí)慣。而且七八月份是黃金消費(fèi)淡季，國際金價一年中的低點(diǎn)通常會出現(xiàn)在這兩個月份，而今年金價不跌反漲，太過反常?！毙∷伪硎?。

更有投資者認(rèn)為，黃金已經(jīng)不具備上漲空間，投資無益。其中一位投資者表示，以目前的金價買進(jìn)黃金，這不叫投資，這頂多叫做消費(fèi)。

事實(shí)上，目前的金價已經(jīng)歷了超長周期的漲勢，存在獲利回吐、技術(shù)調(diào)整的需要。今年5月初，國際現(xiàn)貨黃金價格在觸及1577美元/盎司的歷史高位后，連續(xù)4個交易日大跌，一度跌破1500美元關(guān)口，周跌幅達(dá)4.47%。

在小宋看來，黃金即將復(fù)制5月份的跳水走勢，因?yàn)楸据喗饍r的上漲屬于事件驅(qū)動型上漲，是在歐債危機(jī)惡化、美國第三輪量化寬松預(yù)期（QE3）、美元債務(wù)上限談判僵局等因素驅(qū)動下形成的。一旦有利好消息傳來，多頭就將離場，金價必將回落，等價格回落再入市才是明智的選擇。

專家 黃金長期看好趨勢不改

在專家看來，前期推高金價的利好因素已經(jīng)被市場逐漸消化，金價的上漲動能已經(jīng)逐漸減弱，但并不意味著金價見頂。后市來看，美債、歐債、美國第三輪量化寬松預(yù)期等仍然是市場的焦點(diǎn)，任何風(fēng)吹草動都將牽動市場神經(jīng)。

銀河期貨研究員張盈盈認(rèn)為，雖然現(xiàn)在黃金價格處于高位，但是預(yù)計(jì)未來有一定上漲空間?！拔覀兡瓿躅A(yù)測今年內(nèi)高點(diǎn)有望在1680美元/盎司左右，這個價格折算為當(dāng)前人民幣價格就是350元/克左右，所以大家可以參考這個高點(diǎn)，逐步地買入?！钡屈S金價格是否在突破這個價格之后還會進(jìn)一步往上走，還要視當(dāng)時的基本面而定。如果當(dāng)時的基本面還會出現(xiàn)一些超預(yù)期的利好，美聯(lián)儲最終真的推出QE3，這種需求不斷攀升，黃金價格到2000美元、4000美元可能都不是一個夢。

“其實(shí)，當(dāng)前金價的問題歸根結(jié)底是貨幣問題，要看世界貨幣體系的走向。如果全球主要貨幣繼續(xù)貶值下去，那么金價仍將上漲?！敝袊S金市場研究中心秘書長劉山恩表示。

據(jù)了解，從19世紀(jì)開始，黃金成為了國際貨幣體系中的中心貨幣，于是，黃金成為了人類的絕對財富。但是20世紀(jì)70年代初，美國不再履行35美元兌一盎司黃金的義務(wù)，從而使美元成為國際貨幣的中心。

“國際貨幣體系由金本位變成了信用體系，從而紙幣也成了我們財富的主要形式。”劉山恩說，黃金是對沖信用貨幣貶值的天然工具，為了保衛(wèi)財富，投資黃金可以延緩貨幣財富貶值的速度。

雖然黃金具備長期投資價值，但投資者也應(yīng)注意相應(yīng)風(fēng)險。張盈盈建議投資者，不要過于極端看好黃金，也不要受目前看多情緒影響，盲目追漲殺跌。投資黃金并不是要求所有投資者把所有資產(chǎn)都變?yōu)辄S金，只是建議在相應(yīng)的個人投資組合中配置一定比例的黃金資產(chǎn)。