由于大西洋兩岸均面臨嚴(yán)重的債務(wù)危機(jī)，導(dǎo)致國際現(xiàn)貨黃金昨日上漲12.30美元，一度沖高到1602.40的歷史最高價(jià)格，但是考慮到通脹因素，目前黃金價(jià)格仍然低于1980年所創(chuàng)下的歷史天價(jià)，當(dāng)時(shí)黃金高達(dá)850美元/盎司，約合今天的2400美元/盎司。

由于歐債和美債危機(jī)的影響，黃金現(xiàn)在看起來更有價(jià)值，雖然他不能產(chǎn)生利息，但是其保值的特性和本身價(jià)格的上漲，使得其吸引力遠(yuǎn)超過歐元和美元的吸引力。在美國，如果美國國會(huì)不能再8月2日之前就債務(wù)上限問題達(dá)成一致，美元債券就有可能違約。而在歐洲，投資者擔(dān)心希臘發(fā)生債務(wù)違約，或者債務(wù)危機(jī)蔓延到意大利、西班牙或者愛爾蘭等國家。一旦這些國家出現(xiàn)違約，那么這些銀行所持有的違約國債券將失去流動(dòng)性，并且將導(dǎo)致大規(guī)模的金融動(dòng)蕩。

但是為什么是黃金呢？關(guān)于這個(gè)問題Tom Winmill，一家黃金集團(tuán)經(jīng)理說，那是因?yàn)樵谌祟惵L的文明史中，黃金一直都是財(cái)富的一種形式。在過去的6000年中，黃金的開采、收藏從來沒有間斷過，作為一種資產(chǎn)和通用貨幣，以后也不會(huì)停止。他預(yù)計(jì)在2012年底，黃金可能會(huì)上漲到1800美元。

匯豐銀行(HSBC)的分析師James Steel表示投資者相信黃金資產(chǎn)是安全的，也因?yàn)槠洳⒉灰揽空庞脕碜鳛橹Ц兜谋Ｕ希粫?huì)出現(xiàn)信用違約問題。另外它價(jià)格高，體積小易于收藏。雖然原則上講囤積原油也可以起到相同的避險(xiǎn)作用，但是比起儲(chǔ)藏一個(gè)游泳池的原油相比，顯然一塊金子更具有吸引力。

根據(jù)世界黃金協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)的數(shù)字，黃金兌美元在過去的12個(gè)月中上漲了21%，同樣的黃金對其他國家的貨幣也出現(xiàn)了上漲，相對于歐元它上漲了2.2%。相對于日元上漲了16.5%。但是黃金沒有跑贏瑞士法郎，瑞士法郎被認(rèn)為是世界上最安全的貨幣，以瑞士法郎計(jì)算的黃金價(jià)格下跌了5.5%。這反映出黃金作為避險(xiǎn)工具至少在過去一年中，只能排到老二的位置。

在過去的兩周中，黃金價(jià)格連續(xù)11日上漲，這是40年來所沒有的事情，事實(shí)上由于黃金以美元計(jì)價(jià)，因此自從2009年美國實(shí)行量化寬松政策以來，黃金價(jià)格就在一直不停地上漲。從880美元起開始的上漲一直延續(xù)至今，本來黃金上漲的勢頭似乎有所穩(wěn)定。但是上周美聯(lián)儲(chǔ)明確表示并沒有完全排除QE3選項(xiàng)之后，黃金如火箭升天一般快速上漲。

而現(xiàn)貨黃金價(jià)格不斷上漲的背后，是真實(shí)的黃金需求上漲，但是這其中更過的是投資需求上漲。今年一季度投資用黃金需求上漲了26%，而珠寶首飾用黃金需求上漲了7%，但是從壓抑和工業(yè)電子需求上面數(shù)據(jù)和去年持平，沒有明顯的上漲。

而當(dāng)今市場上電子黃金頭寸的持有量也創(chuàng)下了歷史記錄。根據(jù)巴萊克資本的研究顯示，各類黃金ETF基金的總持倉量今年出現(xiàn)了爆發(fā)性的增長，而且就連一些以前不怎么投資黃金的偏重股票型的基金，也開始投資黃金建立黃金頭寸了。這就是為什么黃金需求會(huì)飆升，新的投資者入場了。

對此Kitco金屬的資深分析師Jon Nadler表示，新進(jìn)的投資者多是對沖基金和投機(jī)交易者。這些投資者是為了以利益來，而不會(huì)長期投資黃金市場。另外這些投資者都是墻頭草隨風(fēng)倒，一旦美債或者歐債危機(jī)的倒了有效解決，這些游資很可能會(huì)很快的推出市場，導(dǎo)致黃金價(jià)格出現(xiàn)暴跌。

我也希望這些投資者是長期投資者，類似美國的信托養(yǎng)老基金。但是很可惜他們不是，再把黃金價(jià)格炒到天價(jià)之后呢？會(huì)不會(huì)出現(xiàn)像1980年那次瘋狂之后的20年熊市？誰也不知道，不過看起來美國或者歐元區(qū)這兩大主要經(jīng)濟(jì)體進(jìn)入實(shí)質(zhì)債務(wù)違約的可能性非常低，因此，最終總會(huì)有受傷者，Nadler說。