價(jià)格能否從中得到支撐取決于銅礦供應(yīng)情況。今年以來(lái)，全球銅礦供應(yīng)并不緊張，這種局面到現(xiàn)在還沒(méi)有改變。

近期銅價(jià)企穩(wěn)反彈。盡管主要經(jīng)濟(jì)體最新公布的一系列數(shù)據(jù)都在暗示全球經(jīng)濟(jì)正普遍放慢，但新興市場(chǎng)的需求增大的說(shuō)法以及智利銅礦罷工引起市場(chǎng)對(duì)供應(yīng)的憂慮，提振銅價(jià)走高。

截至記者發(fā)稿時(shí)，LMES銅報(bào)收于9150美元/噸。LME期銅從上周的跌勢(shì)中反彈，連續(xù)兩天走高，最高至9200美元/噸。7日，三月期銅收盤于9132.5美元，漲32.5美元。隨著價(jià)格的上漲，滬銅滯漲特征也有所顯現(xiàn)。對(duì)于后期銅市，專家認(rèn)為，雖然宏觀面，下跌無(wú)望。

供需沒(méi)有推波助瀾

接受記者采訪的專家一致表示，銅并不“荒”，但基本面依然偏空。數(shù)據(jù)顯示，LME銅庫(kù)存增加2,225噸至475,700噸，這幾乎為一年多來(lái)的最高位。

中投顧問(wèn)冶金行業(yè)研究員苑志斌指出，供需關(guān)系是決定銅價(jià)基本面的重要因素?！半m然經(jīng)濟(jì)形勢(shì)、進(jìn)出口政策、下游行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)等都對(duì)銅價(jià)變動(dòng)產(chǎn)生影響，但是，供需關(guān)系才是決定性因素?！痹分颈笳f(shuō)。

聯(lián)合金屬網(wǎng)分析師王麗新同樣指出，現(xiàn)階段，全球銅的供需處于平衡狀態(tài)?！帮@而易見(jiàn)，需求對(duì)銅價(jià)提振的效果并不明顯?！蓖觖愋抡f(shuō)。

罷工或影響供應(yīng)

智利智利第四大銅礦ElTeniente的合同工罷工還在繼續(xù)。該公司稱，由于多數(shù)員工為避免與罷工合同工發(fā)生沖突，已經(jīng)連續(xù)第三天不上班，該礦目前僅有40%的產(chǎn)能仍在繼續(xù)運(yùn)營(yíng)，主要使用庫(kù)存原料生產(chǎn)。該礦年產(chǎn)銅40.40萬(wàn)噸。

金瑞期貨分析師符彬與王麗新都認(rèn)為，罷工的可能性給全球短期銅礦供應(yīng)帶來(lái)了不確定。然而價(jià)格能否從中得到支撐取決于銅礦供應(yīng)情況。今年以來(lái)，全球銅礦供應(yīng)并不緊張。這種局面在現(xiàn)在還沒(méi)有改變。

“礦山對(duì)銅精礦供求關(guān)系的預(yù)期弱化，市場(chǎng)供應(yīng)緊張一說(shuō)難以成立。所謂的供應(yīng)缺口難以出現(xiàn)，預(yù)期與現(xiàn)實(shí)的對(duì)比將決定后期價(jià)格的變化?！狈蛘f(shuō)。

在國(guó)際大宗商品投資領(lǐng)域，任何上漲都不會(huì)缺乏新興市場(chǎng)因素炒作題材，這回輪到“中國(guó)需求”。圍繞著中國(guó)需求上漲，對(duì)沖基金找到了新的“突破點(diǎn)”。

然而，國(guó)際鍛造銅委員會(huì)秘書長(zhǎng)MarkLoveitt日前預(yù)計(jì)，今明兩年，全球銅需求量總計(jì)將增長(zhǎng)8.4%，快于2005至2010年間的增速。

他還預(yù)計(jì)今年中國(guó)銅線材和銅管領(lǐng)域的精煉銅需求量都將增長(zhǎng)7%。預(yù)計(jì)3月份的大地震短期內(nèi)仍將對(duì)日本的銅需求構(gòu)成影響，日本今年的精煉銅需求量將增長(zhǎng)2%~3%。

王麗新進(jìn)一步分析說(shuō)，事實(shí)與炒作噱頭恰恰相反目前中國(guó)市場(chǎng)正處于消費(fèi)淡季?！爸袊?guó)是最大的銅進(jìn)口國(guó)，即便中國(guó)以及其他新興市場(chǎng)的需求增大，全球庫(kù)存也是完全可以消化掉這部分增長(zhǎng)的?！?/P>

走勢(shì)仍被看好

雖然經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)為銅價(jià)降溫，但業(yè)內(nèi)紛紛看好后期銅價(jià)。

宏觀方面來(lái)看，近期美股走低。美國(guó)勞工部公布的數(shù)據(jù)顯示，今年5月份美國(guó)失業(yè)率升至9.1%，比4月份高出0.1個(gè)百分點(diǎn)。歐元經(jīng)過(guò)前兩天的大漲后在周一走弱，受累于德國(guó)官員稱希臘第二套援助計(jì)劃還不確定的消息。盡管對(duì)希臘將能避免違約的預(yù)期應(yīng)該限制歐元的跌幅，但歐元較其他主要貨幣估值過(guò)高。

數(shù)據(jù)再次顯示歐美國(guó)家經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)無(wú)力，這令投資者情緒受挫。

在符彬看來(lái)，當(dāng)前銅市場(chǎng)各方面因素并不支持價(jià)格的大幅上漲。然而銅價(jià)出現(xiàn)沖高回落或者盤整后再度下跌的可能性較大。

但苑志斌卻指出，雖然最新公布的一系列經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)都顯示全球經(jīng)濟(jì)增速正普遍放慢，但是不可控因素包括日本地震、智力罷工等都在一定程度上對(duì)銅價(jià)形成強(qiáng)烈的支撐，因此，他預(yù)計(jì)今年銅價(jià)有機(jī)會(huì)突破10000美元/噸。

敦沛金融業(yè)務(wù)總監(jiān)周燕珊則預(yù)計(jì)，QE2結(jié)束后，短期內(nèi)都不會(huì)出現(xiàn)QE3，美聯(lián)儲(chǔ)應(yīng)無(wú)大動(dòng)作，因此在宏觀層面看，大宗商品仍然受惠。

她預(yù)計(jì)，LME期銅的支持點(diǎn)在8600~8800美元/噸區(qū)間，倘若LME期銅跌至此區(qū)間則可吸納，上望9600美元，“今年內(nèi)或有機(jī)會(huì)升至10000美元/噸以上?！敝苎嗌赫f(shuō)。

王麗新則認(rèn)為，需求沒(méi)有支持，她對(duì)銅價(jià)突破10000美元/噸的預(yù)期持謹(jǐn)慎態(tài)度?！捌髽I(yè)按價(jià)格調(diào)整庫(kù)存，銅價(jià)一旦過(guò)高，企業(yè)就會(huì)持觀望態(tài)度，必然不會(huì)大舉買入?！蓖觖愋抡f(shuō)：“上漲沒(méi)人買單，恐怕難以持續(xù)。”