或許這是一次由董事長大額減持引發(fā)的股價暴跌。5月18日，由于天邦股份實際控制人兼董事長吳天星一次性減持自家股票550萬股，公司股價自當(dāng)天開始一路急跌，接連七天收陰，七個交易日下跌近30%。

而自2007年4月登陸中小板以來，這家以飼料和油脂銷售為主營業(yè)務(wù)的公司就遭到5名高管持續(xù)拋售。《投資者報》根據(jù)深交所數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，這5名高管共減持天邦股份969.19萬股，套現(xiàn)約1.2億元，其中3人已不再擔(dān)任高管職務(wù)。吳天星兩次減持約落袋8000萬元，但公司去年全年僅實現(xiàn)凈利潤3905.62萬元。

對于此次董事長減持的原因，天邦股份副總兼董秘王韋6月1日接受《投資者報》電話采訪時表示，“是個人出于資金需要，與公司資金和基本面情況都沒有關(guān)系”，并稱后期繼續(xù)減持的可能性不大。

值得注意的是，天邦股份上市以來業(yè)績逐年下滑，今年一季度更是出現(xiàn)虧損?！爸饕浅杀旧仙龑?dǎo)致，并受子公司成都天邦的拖累，”王韋對《投資者報》如此解釋業(yè)績虧損原因。

董事長落袋8000萬

天邦股份2010年業(yè)績網(wǎng)上說明會上，公司董事長吳天星還滿懷信心地對投資者表示，2010年動物疫苗產(chǎn)品在公司主營業(yè)務(wù)收入中的占比為2.9%，該業(yè)務(wù)未來的盈利能力會優(yōu)于公司其他產(chǎn)品。

但12天后的5月18日，吳天星便出人意料地大手筆減持天邦股份550萬股，約占公司總股本的2.68%。由于吳天星此前共持天邦股份4550萬股，此次減持股數(shù)約占其全部持股總數(shù)的12%。以當(dāng)天12.09元/股的成交均價計算，吳天星當(dāng)天套現(xiàn)多達(dá)6649.5萬元。

這是吳天星第二次減持天邦股份。其第一次減持發(fā)生在去年11月22日，當(dāng)天吳天星以13.37元/股的成交均價減持天邦股份100萬股，約占公司總股本的0.49%，套現(xiàn)1337萬元。

這意味著，到目前為止，吳天星共減持天邦股份650萬股，約占總股本的3.16%，兩次共套現(xiàn)7986.5萬元。而天邦股份去年全年實現(xiàn)的凈利潤也只有3905.62萬元，也就是說，吳天星兩次套現(xiàn)的金額是公司去年凈利的兩倍多。

此次減持后，吳天星仍持有天邦股份4000萬股，約占總股份的19.46%，其中2.86%為無限售條件股份，16.60%為有限售條件股份，仍舊為公司實際控制人之一。以天邦股份目前股價計算，吳天星余下股份的持股市值約為3.8億元。

吳天星是天邦股份的實際控制人之一，另一名實際控制人為公司副董事長兼總經(jīng)理張邦輝。減持前，張邦輝和吳天星分別持有天邦股份4950萬股和4550萬股，各占公司股份總額的24.09%和22.14%，兩人合計持股46.23%，同為天邦股份的控股股東。

盡管天邦股份董秘王韋對《投資者報》解釋說，吳天星的減持是出于個人資金需要，與公司基本面無關(guān)，但不少投資者認(rèn)為，此舉可能是用于償還銀行貸款以及補充流動資金。

與此有關(guān)的一個事實是，今年4月26日，天邦股份曾公告稱，因控股子公司越南天邦特驅(qū)飼料有限公司，在越南當(dāng)?shù)氐你y行貸款利息壓力巨大，天邦股份擬與該公司的其他股東共同增資，用于優(yōu)先償還銀行貸款以及補充流動資金。

5高管套現(xiàn)1.2億

早在吳天星減持前，天邦股份就遭到其他高管的拋售。包括吳天星在內(nèi)，公司共5名高管累計拋售天邦股份970萬股，約占公司總股本的5.6%，總共套現(xiàn)1.2億元。其中三人目前已不再擔(dān)任公司高管。

最早拋售天邦股份的是公司前董事盧邦杰，此人2008年5月6日即進(jìn)行第一次減持，當(dāng)天以24.89元/股的成交均價減持天邦股份7918股，套現(xiàn)近20萬元，當(dāng)月又接連減持6次，共減持23.06萬股，套現(xiàn)近600萬元。

2008年8月，已經(jīng)落袋600萬元的盧邦杰辭去天邦股份副總經(jīng)理職務(wù)，由于不再任高管職務(wù)，盧邦杰之后的減持不再公開披露。

公司前監(jiān)事會主席陳能興也于2008年5月12日至去年5月7日減持天邦股份多達(dá)36次，共減持259.64萬股，套現(xiàn)近3000萬元。但陳能興的減持曾一度違規(guī)。

原因在于，天邦股份于2008年7月30日披露2008年半年度報告，陳能興于當(dāng)年7月8日賣出公司股票1.9萬股，賣出金額為25.81萬元。這是窗口期，違反了深交所的相關(guān)規(guī)定，深交所因此對陳能興進(jìn)行過通報批評。

當(dāng)然這絲毫沒有影響其之后的減持。去年5月份，陳能興辭去監(jiān)事會主席職務(wù)，之后的減持也不再受高管身份限制。

公司另一名已辭職的套現(xiàn)高管是前董事馬豐利。此人自2008年5月12日至2009年11月24日共分10次減持天邦股份30.49萬股，套現(xiàn)近400萬元。王韋告訴記者：“馬豐利已于去年辭職，不再擔(dān)任高管?！?/P>

參與減持的還有一名公司高管家屬，去年7月26日，公司現(xiàn)任董事洪建平之母朱莉華以9.17元的均價減持天邦股份6萬股，套現(xiàn)55萬元。

一季度虧損1570萬

與高管大額套現(xiàn)形成鮮明對比的是，公司業(yè)績卻非常難看。事實上，自2007年4月上市以來，這家主營飼料、水產(chǎn)品加工、油脂及生物制品的公司業(yè)績逐年下滑，近年大多靠出售房屋、土地的收益或政府補貼才能避免虧損，到今年一季度虧損最終出現(xiàn)。

上市后第一年的2008年，公司主業(yè)就開始顯現(xiàn)疲態(tài)。當(dāng)年盡管實現(xiàn)營業(yè)收入10.51億元，同比增長88.30%；實現(xiàn)凈利潤0.89億元，同比增長301.27%，不過，公司當(dāng)年利潤大幅增加主要來自于土地廠房政策性搬遷，這部分的凈收益總共達(dá)到了0.97億元。如果剔除這部分收益后，公司實際凈利潤為-0.08億元，已經(jīng)出現(xiàn)虧損。

之后公司業(yè)績持續(xù)下滑， 2009年度凈利潤從上一年的8923.64萬元下降到了5307.98萬元，同比下滑超過40%。去年公司凈利潤又繼續(xù)下滑至3905.62萬元。而今年一季度，天邦股份還出現(xiàn)了1570.11萬元的虧損，并預(yù)測今年上半年還將出現(xiàn)1000萬~1300萬元的虧損。

對于虧損原因，天邦股份表示，公司出現(xiàn)巨虧主要有三方面原因：一是上海天邦飼料公司暫停經(jīng)營，增加合并報表虧損；二是公司水產(chǎn)品子公司虧損嚴(yán)重；三是成都天邦生物制品有限公司經(jīng)營未達(dá)預(yù)期。

“業(yè)績虧損主要是成本上升導(dǎo)致，并稱是子公司尤其是成都天邦業(yè)務(wù)拖累了天邦股份業(yè)績。”王韋也對《投資者報》表示，成都天邦是公司2008年改變募投方向后高價收購的新募投項目，由于計劃投向的浙江綠色環(huán)保型特種膨化飼料技改項目地塊被當(dāng)?shù)卣召?，公司決定終止該項目實施，改為收購成都天邦80%的股權(quán)。

但當(dāng)年溢價2倍收購的只是一家連續(xù)虧損的企業(yè)，盡管天邦股份已投產(chǎn)三年，主要是疫苗項目，但目前仍不能貢獻(xiàn)業(yè)績，而且成為公司虧損的主因。