近期，本拉登被擊斃、歐英兩大央行的利率決議，行長特里謝言論以及希臘或?qū)⑼顺鰵W元區(qū)、美國非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)等因素壓制金價(jià)。此外，“名人效應(yīng)”也是此波金價(jià)下跌的助推器，5月1日巴菲特表示繼續(xù)看空黃金，5月4日傳出，著名投資家索羅斯與伯班克領(lǐng)導(dǎo)的基金最近已經(jīng)開始賣出持有的黃金和白銀。

前期在弱勢美元的氛圍下，利比亞戰(zhàn)爭被充分炒作，推動(dòng)金銀價(jià)格大幅上漲。然而，上周金銀價(jià)格“飛流直下三千尺”，關(guān)于地緣政治對(duì)金價(jià)影響的分析已少見，而利比亞戰(zhàn)火仍在蔓延確是不爭的事實(shí)。考慮到當(dāng)前美元所處的壞境、基金的態(tài)度以及金價(jià)的季節(jié)性規(guī)律，我們認(rèn)為，金價(jià)跌勢未盡，抄底尚需時(shí)日。

美元指數(shù)短期仍將走強(qiáng)

當(dāng)下美元對(duì)多數(shù)國家主要貨幣都處于多年以來的最低點(diǎn)，已經(jīng)疲軟不堪的美元，是否會(huì)出現(xiàn)反轉(zhuǎn)，無疑是市場各方關(guān)注的焦點(diǎn)。

當(dāng)前，市場多數(shù)投資者預(yù)計(jì)，隨著美聯(lián)儲(chǔ)第二輪定量寬松貨幣刺激計(jì)劃于6月30日結(jié)束，美元會(huì)再度上漲。此外，有跡象顯示全球通脹正在反過來影響到美國，一旦伯南克稍加提及加息議題，美元就可能順勢飆漲。

上周五，美國公布了非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)，盡管失業(yè)率相比3月份上升0.2個(gè)百分點(diǎn)，但非農(nóng)就業(yè)人數(shù)大幅好于預(yù)期給予市場新的希望。此外，據(jù)全球新職介紹公司Challenger所提供的“美國雇主的解雇人數(shù)和計(jì)劃裁員人數(shù)”顯示，年初至今，美國雇主宣布的裁員人數(shù)相比去年同期減少24%。

因此，結(jié)合基本面及美元當(dāng)前的技術(shù)形態(tài)，美元短期內(nèi)或保持強(qiáng)勢，特別是當(dāng)前大量的美元空單將有望使美元迎來空頭回補(bǔ)型反彈。

基金籌碼松動(dòng)，看淡后市

近期金價(jià)從1574.8美元的歷史高位摔下，全球最大的黃金ETF—SPDR Gold Shares截至5月6日黃金持有量下降至1205.39 噸，籌碼松動(dòng)跡象顯現(xiàn)。黃金的快速大幅度回落使得人氣渙散，4月底至今，該基金共持減倉近25噸之巨，目前持倉處于2010 年5 月以來的新低水平，表明該基金看淡黃金后市。

每年的五六月份都是金價(jià)回調(diào)的時(shí)間窗口，在美元有可能持續(xù)反彈的時(shí)點(diǎn)上，加上黃金ETF基金的大幅減倉，我們認(rèn)為，金價(jià)仍有下跌空間，投資者抄底尚需時(shí)日。