◆行情回顧◆

國內(nèi)金屬價(jià)格走勢分化。有色金屬維持近幾個(gè)交易日的弱勢格局，銅、鋅、鉛價(jià)格均出現(xiàn)較大跌幅；受成本因素支撐，鋁價(jià)表現(xiàn)較強(qiáng)，全天低開高走。
　　
　　◆影響因素◆

全球通脹壓力不減，中國政策緊縮效應(yīng)逐步顯現(xiàn)。在連續(xù)加息和上調(diào)存款準(zhǔn)備金率后，政策的累加效應(yīng)逐步顯現(xiàn)，流動(dòng)性出現(xiàn)階段性緊張，上海銀行間隔夜拆借利率再現(xiàn)走高跡象。此外，關(guān)于中國央行再度加息的傳聞，也打擊了市場做多的人氣。消息面上，美國彭博新聞周二報(bào)道稱,中國銀監(jiān)會(huì)將五大行資本充足率提高至11.5%的最低要求之上,以防范銀行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)。
　　美聯(lián)儲(chǔ)將在4月26日至27日召開貨幣政策例會(huì)，預(yù)計(jì)將討論是否如期結(jié)束第二輪量化寬松貨幣政策(QE2)。伯南克將在4月27日美聯(lián)儲(chǔ)政策會(huì)議后召開新聞發(fā)布會(huì)。
　　
　　◆品種基本面◆

銅：上海電解銅現(xiàn)貨報(bào)價(jià)升水280元/噸到升水380元/噸，平水銅成交價(jià)格70550—70650元/噸，升水銅成交價(jià)格70600—70750元/噸。期銅跌破7萬元，現(xiàn)貨銅升水拉高，早市中間商逢低買入活躍，下游按需采購，保持買興。下游調(diào)查結(jié)果顯示，國內(nèi)4月銅桿線企業(yè)原料庫存占用銅量的比例在15.30%，比3月份的23.64%下降了8.34%。下游銅企業(yè)開工率出現(xiàn)回升，根據(jù)上海有色網(wǎng)近期對23家銅桿線企業(yè)的調(diào)查，4月平均開工率達(dá)79.7%，比3月的66.2%增加13.5%；銅桿企業(yè)的主要下游電線電纜行業(yè)開工率也已達(dá)到79.5%。消息面，日本3月壓延銅制品產(chǎn)量較上年同期下滑3.7%至68620噸。

鋁：滬鋁窄幅振蕩爭奪于16600元/噸一線，較周邊金屬滯跌?，F(xiàn)貨鋁價(jià)格獲支撐，消費(fèi)買盤鮮有，令價(jià)格缺乏上行動(dòng)能，貿(mào)易商月末緩解資金壓力，出貨換現(xiàn)積極，整體市況未有改善。上海鋁現(xiàn)貨成交價(jià)格16570—16600元/噸，貼水40—貼水10元/噸，低鐵鋁16650—16700元/噸，無錫現(xiàn)貨成交價(jià)格16590—16630元/噸?；久妫S著國內(nèi)氧化鋁新增產(chǎn)能的投產(chǎn)，前期氧化鋁市場供應(yīng)偏緊的狀況逐步緩解，非中鋁企業(yè)再度下調(diào)氧化鋁報(bào)價(jià)30元/噸至2685元/噸。

鋅：國內(nèi)現(xiàn)貨市場整體成交較為積極，下游逢低接貨，貿(mào)易商因貼水縮窄，倉單流出較多。0號(hào)鋅早市在16750—16850元/噸低位成交，午市跟隨期鋅小幅回升，主流成交價(jià)在16900—16950元/噸區(qū)間，對1107合約貼水在250—280元/噸附近，1號(hào)鋅成交價(jià)在16850—16900元/噸區(qū)間。

鉛：倫鉛開盤即跳空低開，滬鉛早盤受其影響疲弱運(yùn)行于17455—17550元/噸區(qū)間，價(jià)格順勢下跌貼水950—980元/噸，成交品牌集中于金沙、南方、雙燕，品牌鉛成交于16500—16560元/噸。因鉛價(jià)較低，冶煉廠惜售，貿(mào)易商低價(jià)接貨，成交有所改善，下游對后市缺乏信心，采購謹(jǐn)慎。
　　
　　◆操作策略◆

銅價(jià)下破前期振蕩區(qū)間，價(jià)格回落至70000元/噸下方，若70000元阻力有效，銅價(jià)調(diào)整行情仍將延續(xù)。

滬鋁低開高走，表現(xiàn)稍強(qiáng)，向下向上空間皆有限，預(yù)計(jì)短期弱勢振蕩行情將維持，觀望或短線交易。

滬鋅先抑后揚(yáng)，17000元一線獲得支持后反彈。目前來看鋅價(jià)大幅下挫后遇到支撐，但若17800元一線阻力有效，趨勢上鋅價(jià)仍是弱勢，因此振蕩偏空思路對待。

滬鉛下挫后遇支撐反彈，短線鉛價(jià)可能出現(xiàn)振蕩，但若18000元一線阻力有效，鉛價(jià)仍是弱勢，振蕩偏空思路對待。