報告品種：白糖

廣西2024/25榨季生產于11月8日正式開啟，泛糖產業(yè)研究在10月底對廣西食糖生產情況進行了第一次評估，認為新榨季產糖量或有明顯增長，而產量的增長主要得益于面積的明顯增加。

10月下旬以來，廣西大部蔗區(qū)氣溫偏高、降雨偏少，利于蔗糖分轉化積累，同時導致單產損失，糖廠普遍下調甘蔗入榨量預期。為了更好地評估廣西食糖生產情況，泛糖產業(yè)研究通過線上+線下方式進行調研，了解產區(qū)最新情況，修正食糖產量評估。具體情況如下：

一、生產進程同比偏快

據廣西糖業(yè)協會數據，截至11月30日，廣西累計入榨甘蔗469.32萬噸，同比增加390.96萬噸；產混合糖51.24萬噸，同比增加43.86萬噸；混合產糖率10.92%，同比提高1.50個百分點；累計銷糖28.50萬噸，同比增加22.46萬噸；產銷率55.62%，同比下降26.22個百分點。食糖工業(yè)庫存22.74萬噸，同比增加21.40萬噸。

廣西2024/25榨季開榨糖廠數量預計為75家。截至12月9日，廣西已有69家糖廠開機生產，同比增加8家，日榨蔗能力56.2萬噸，同比增加6.1萬噸。

近10個榨季以來，全區(qū)12月單月產糖量峰值為2019/20榨季的191.83萬噸?；诮衲隁v史最快的開榨進度和天氣情況預計，廣西12月產糖量約為210萬噸，為歷史同期最高數值。

數據來源：廣西糖業(yè)協會、data.hisugar

二、單產調減，出糖率調增

1、全區(qū)甘蔗單產下降

因天氣持續(xù)干旱，甘蔗莖重下降，我們調研的樣本糖廠均下調了單產與甘蔗總入榨量估值。據調研信息，糖廠預計2024/25榨季甘蔗入榨量較10月末的首次估產下降5%及以上；同比上榨季單產減幅或達10%左右。具體表現為長時間干旱導致甘蔗水分流失嚴重，普遍出現莖桿蒲心（空心），重量減輕；農民表示單產較榨季初期下降0.5~1噸不等，同樣高度的甘蔗每車裝車重量比去年低約1噸，大概輕了5%。

由此，我們將廣西2024/25榨季總榨蔗量預估值調整為5250~5300萬噸左右，較第一次估產下調300~400萬噸。如果后期蔗區(qū)仍無有效降雨，甘蔗入榨量將進一步下調。

組圖：蔗區(qū)受旱及甘蔗空心情況

（圖片來源為網絡收集）

2、產糖率上調

廣西糖廠11月產糖率10.92%，為歷史同期最高數值。干旱天氣會提升蔗汁錘度（同比高1.5），同時蔗汁純度降低（同比低5%）會限制葡萄糖和果糖轉化成蔗糖，不利于出糖率提升。綜合評估，廣西2024/25榨季出糖率為12.8%左右，同比提高0.72個百分點。如果后期無有效降雨，或繼續(xù)調整產糖率數值。

數據來源：廣西糖業(yè)協會、data.hisugar

三、2024/25榨季廣西產糖量預估

綜上，我們預計廣西2024/25榨季產糖量區(qū)間為670~680萬噸，較第一次估產下調約13~15萬噸，較上榨季增產50~60萬噸。（注：后期將根據產區(qū)天氣情況持續(xù)修正。）

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