北京時(shí)間9月23日凌晨2:00，美聯(lián)儲(chǔ)公布利率決議和政策聲明，在隨后2:30開(kāi)始的新聞發(fā)布會(huì)上，鮑威爾講話整體意外偏鷹，比會(huì)議聲明更加鷹派，鮑威爾明確表示了貨幣政策轉(zhuǎn)向的具體安排，釋放了貨幣政策轉(zhuǎn)向的信號(hào)，并且首次強(qiáng)調(diào)了在2022年年中結(jié)束縮債的重大貨幣政策轉(zhuǎn)向安排，而偏鷹的會(huì)議聲明已經(jīng)被市場(chǎng)所pricein ，故市場(chǎng)反而出現(xiàn)利空出盡的走勢(shì)。

新冠日新增病例有見(jiàn)頂跡象，需求預(yù)期短時(shí)間趨穩(wěn)。疫情出現(xiàn)以來(lái)總共出現(xiàn)三波新增病例暴漲，對(duì)原油價(jià)格的影響，從時(shí)間周期來(lái)看越來(lái)越短。

美國(guó)方面，此次颶風(fēng)的影響導(dǎo)致PADD3煉廠檢修時(shí)間提前，對(duì)原油直接需求大幅萎縮的預(yù)期有所削弱，美國(guó)11月份將放開(kāi)旅客禁令，有助于航空煤油需求的恢復(fù)。歐洲方面，目前成品油需求恢復(fù)情況較好，成品庫(kù)存處于低位，帶動(dòng)煉廠利潤(rùn)不斷走高。

中國(guó)方面，由于政府對(duì)地方性煉廠配額的限制，以及禁止配額交易，導(dǎo)致整體地方性煉廠原油進(jìn)口需求走低，國(guó)家原油戰(zhàn)略儲(chǔ)備中心最近首次投放原油儲(chǔ)備，但主要面向煉化一體化企業(yè)和國(guó)企，用于緩解生產(chǎn)型企業(yè)的原材料上漲壓力，對(duì)于傳統(tǒng)地?zé)挾裕蠁?wèn)題仍然沒(méi)有著落，由于煉化一體化的投產(chǎn)對(duì)原油存在剛性需求，主營(yíng)煉廠開(kāi)工對(duì)地?zé)挻嬖谝欢ǖ奶娲?，外部影響?lái)看中國(guó)原油進(jìn)口量仍然維持增長(zhǎng)。

美國(guó)頁(yè)巖油生產(chǎn)商整體利潤(rùn)較好，原油價(jià)格已經(jīng)升至完全成本以上，活躍鉆機(jī)數(shù)量不斷增加，由于頁(yè)巖油生產(chǎn)商的市場(chǎng)結(jié)構(gòu)決定了毛利并不會(huì)大量轉(zhuǎn)化為資本支出，因此產(chǎn)量增速較為緩慢，短期颶風(fēng)的影響逐漸消失，墨西哥灣鉆井平臺(tái)逐漸恢復(fù)。OPEC最新月報(bào)公布，由于安哥拉和尼日利亞油田的自然衰減導(dǎo)致8月份OPEC產(chǎn)量增加不及預(yù)期，OPEC相對(duì)上個(gè)月調(diào)高了OPEC今明兩年的需求預(yù)期的同時(shí)調(diào)低了非OPEC產(chǎn)油國(guó)的產(chǎn)量。拜登在第76屆聯(lián)合國(guó)大會(huì)上表示，如果伊朗全面執(zhí)行伊核協(xié)議，美國(guó)也愿意這樣做，伊朗外交部發(fā)言人稱，談判將于未來(lái)幾周內(nèi)在維也納恢復(fù)，并向其他談判方報(bào)告了時(shí)間表。供應(yīng)總體來(lái)看仍然偏緊，美伊核協(xié)議談判重啟將成為干擾油價(jià)上漲的風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)。

全球原油浮倉(cāng)數(shù)據(jù)仍在繼續(xù)大幅下滑。9月份隨著美國(guó)煉廠開(kāi)工率回落，美國(guó)原油庫(kù)存下滑速率將放緩，甚至開(kāi)始增庫(kù)存。歐洲成品油庫(kù)存降至低位。全球范圍來(lái)看，原油和成品油均處于去庫(kù)的過(guò)程中，根據(jù)EIA平衡表顯示，去庫(kù)可以持續(xù)到明年一季度。

中期來(lái)看，WTI無(wú)論基金持倉(cāng)在減倉(cāng)，Brent基金持倉(cāng)近期有增加跡象。基本面仍處于去庫(kù)格局，美聯(lián)儲(chǔ)縮減構(gòu)債規(guī)模確定性相對(duì)明確，本月議息會(huì)議結(jié)果意味著利空預(yù)期兌現(xiàn)，美國(guó)PADD3煉廠檢修受颶風(fēng)影響提前完成，四季度取暖季到來(lái)以及美國(guó)旅游禁令的放開(kāi)，有助于提振餾分油以及航空煤油需求，需求預(yù)期整體向好。四季度原油價(jià)格大概率繼續(xù)向上，風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)在于美國(guó)伊朗核協(xié)議談判如果達(dá)成，大量的原油庫(kù)存釋放，短期會(huì)影響原油供需平衡。