對玉米采購來說，2020年無疑是一個(gè)分水嶺。尤其對東北深加工采購來說，更是如此。主要有如下兩點(diǎn)變化，見下表：

表1：2020年前后-東北深加工采購背景對比

基于玉米采購頭寸和持倉成本變化的大背景，東北深加工采購最優(yōu)采購策略：即保證前期玉米不大量不外流——即玉米價(jià)格≥替代品價(jià)格即可。

只有將玉米留在當(dāng)?shù)睾?，次?-9月玉米才有保證，事情在可控范圍之內(nèi)。

1、東北深加工采購策略：

深加工角度：只要（最優(yōu)策略采購成本均值=次優(yōu)策略成本采購均值=最差策略采購均值）即可。

從達(dá)到上述目的及可操作性看，讓玉米不大幅外流可操作性更高。

表2：不同價(jià)格——東北深加工采購策略

2、飼企玉米定價(jià)上限參考：

飼企角度：主要參考替代品價(jià)格走勢，假設(shè)替代品價(jià)格全年不變，如新季玉米開秤≤替代品—持倉成本，大概率會(huì)應(yīng)收盡收。

表3：飼企采購定價(jià)上限：考慮替代品/持倉成本

3、用糧主體新季玉米定價(jià)測算：

①均衡價(jià)格：東北深加工定價(jià)下限=飼企定價(jià)上限

②根據(jù)小麥價(jià)格倒推吉林新季玉米價(jià)格下限：約為2480元/噸。

表4：東北深加工吉林定價(jià)下限估算

4、總結(jié)：

①前提條件：上述推測前提是關(guān)內(nèi)還需東北玉米且替代品價(jià)格不變。

②最優(yōu)策略：東北深加工玉米掛牌下限≥替代品折算價(jià)格，讓玉米留在本地。

③飼企角度：即使飼企在新糧上市期大量收儲(chǔ)，但如使用成本高于當(dāng)?shù)靥娲?，最后也?huì)拋玉米買替代品。2020年的XX胎作了最好詮釋。

④參考基準(zhǔn)：思考小麥價(jià)格高估還是低估？

附表：各區(qū)域小麥價(jià)格變動(dòng)情況