8月中國甲醇市場整體表現(xiàn)良好，各地重心不同程度上移。值得一提的是，受疫情監(jiān)管趨嚴影響，月初局部上游基于物流、需求擔(dān)憂下多降價排庫；然隨西北部分項目檢修供應(yīng)收緊、內(nèi)地階段性與盤面套利開啟，上游整體庫壓可觀，部分企業(yè)停售有顯，加之運費相對堅挺、部分烯烴重啟，上旬整體上漲為主；下旬各地供需差異調(diào)整為主。港口則維持較強期現(xiàn)聯(lián)動，雖本月進口到貨有增量，然外盤持續(xù)商談堅挺、歐美市場階段性大漲刺激轉(zhuǎn)出口有增支撐尚可，故港口重心表現(xiàn)堅挺，且華南一帶因貨權(quán)集中、流通性問題，中下旬起逐步升水華東。就9月市場來看，基本面情況梳理如下：

供應(yīng)面：8月我國甲醇行業(yè)月均開工在72.39%，較7月增3個百分點。本月常規(guī)性檢修、故障性臨停/降負項目均較7月有縮量，故整體供應(yīng)有增量。就9月國內(nèi)供應(yīng)來看，預(yù)計整體供應(yīng)仍存一定增加態(tài)勢。首先，9月份檢修裝置重啟仍顯集中，而計劃內(nèi)涉及檢修項目暫有限；如9月初榮信二期、精益、凱越、同煤、天堿及神華榆林等預(yù)計9月初或9月上恢復(fù)，涉及檢修項目：和寧目前已停車，中石化寧夏、河南心連心幾套項目。其次，山西亞鑫30萬噸新裝置于8月底已投料，關(guān)注產(chǎn)品產(chǎn)出情況；另關(guān)注內(nèi)蒙古黑貓年產(chǎn)30萬噸新項目投產(chǎn)落實情況。故綜上來看，9月份甲醇本土供應(yīng)量存增量態(tài)勢；需關(guān)注9、10月全運會召開期間，因運輸不暢導(dǎo)致陜西本地供應(yīng)階段性波動影響。

進口方面：8月甲醇進口有所增加，前期伊朗發(fā)貨相對集中，且月內(nèi)卸貨較平穩(wěn)，故月內(nèi)甲醇進口量或增加至115-118萬噸附近。9月份雖有一部分8月底推遲到港貨物，然8月伊朗整體發(fā)貨較慢，部分裝置降負生產(chǎn)，且非伊貨量因部分發(fā)往歐美及東南亞套利，9月非伊到貨預(yù)期亦有所減少，預(yù)計9月中國甲醇進口量或在100-105萬噸附近，較8月份減少15-20萬噸附近。

需求方面：就9月來看，因計劃內(nèi)檢修等影響，新型下游需求存一定縮量預(yù)期；雖久泰、蒙大、蒲能化等均正常，然當(dāng)前中天合創(chuàng)、中原乙烯及華東部分項目負荷一般（部分恢復(fù)時間暫不確定），后續(xù)延能化、神華包頭及誠志一期（悉停車時間較長）等9月均存檢修計劃，該部分需求損失量難以抵消神華榆林項目重啟增量。從傳統(tǒng)下游來看，"金九銀十"需求預(yù)期尚存，需密切關(guān)注部分甲醛、MTBE項目開工恢復(fù)落實；值得一提的是，今年上游原料成本過高、終端需求偏弱等引發(fā)的行業(yè)利潤擠壓較明顯，部分MTBE項目9月仍存檢修預(yù)期；就醋酸來看，除部分裝置短停/降負波動外，中石化能化9月存檢修預(yù)期；BDO項目部分在8月中下重啟后多運行平穩(wěn)，后續(xù)檢修涉及不多。故綜上，9月甲醇下游整體需求存一定增量預(yù)期，然增幅或相對有限，具體待跟蹤。

總體來說，9月國內(nèi)甲醇供需或呈現(xiàn)雙增趨勢，一方面供應(yīng)端有檢修裝置重啟、09合約交割放量等供應(yīng)端存增量預(yù)期，另一方面"金九銀十"預(yù)期下，甲醛、MTBE等下游需求有增加概率，市場供需或維持偏緊趨勢。然考慮到時間差問題，預(yù)計上旬市場供應(yīng)增量集中，下旬需求增量集中，市場或呈現(xiàn)先抑后揚趨勢。同時近期原油高位震蕩、煤炭維持供應(yīng)偏緊局面，甲醇成本端支撐仍較強，故預(yù)計9月中國甲醇市場或維持偏強趨勢，且港口或強于內(nèi)地。