圖1：2021年8月上半月天然橡膠商品指數(shù)走勢(shì)圖

生意社商品指數(shù)系統(tǒng)顯示，8月16日天然橡膠商品指數(shù)為39.55，較昨日上升了0.26點(diǎn)，較周期內(nèi)最高點(diǎn)100.00點(diǎn)（2011-09-01）下降了60.45%，較2020年04月02日最低點(diǎn)27.28點(diǎn)上漲了44.98%。（注：周期指2011-09-01至今）

圖2：2021年8月上半月天然橡膠主流價(jià)格走勢(shì)圖

生意社（100ppi.com）數(shù)據(jù)監(jiān)測(cè)顯示，2021年8月上半月，天然橡膠國(guó)產(chǎn)全乳膠行情頻繁震蕩后上揚(yáng)：1日主流報(bào)13107.5元/噸，15日主流報(bào)13250元/噸左右，漲幅1.09%；當(dāng)前國(guó)內(nèi)外產(chǎn)區(qū)正處旺產(chǎn)季，上半月產(chǎn)區(qū)降雨以及疫情防控對(duì)新膠產(chǎn)出影響較大，供應(yīng)量減少，原料價(jià)格堅(jiān)挺；下游輪胎企業(yè)開(kāi)工率小幅回升、景氣度仍有待繼續(xù)恢復(fù)；海運(yùn)費(fèi)高、集裝箱短缺，原料膠進(jìn)口受制約的情況仍然持續(xù)，本月至今天然橡膠支撐增強(qiáng)，行情總體震蕩向上。

從新膠產(chǎn)出看，當(dāng)前我國(guó)天然橡膠主產(chǎn)區(qū)新膠產(chǎn)出旺季，預(yù)期產(chǎn)量應(yīng)大量增加，但云南、海南產(chǎn)區(qū)近期雨量皆增加，新膠產(chǎn)出受阻，供應(yīng)低于預(yù)期。東南亞受德?tīng)査―elta）變異毒株蔓延影響，全球三大橡膠生產(chǎn)國(guó)即泰國(guó)、馬來(lái)西亞和印度尼西亞，因防控措施，割膠及運(yùn)輸受阻，橡膠產(chǎn)量下降4-5%。除疫情因素外，強(qiáng)降雨對(duì)當(dāng)?shù)匦履z產(chǎn)區(qū)有很大影響，加之橡膠海運(yùn)集裝箱短缺問(wèn)題無(wú)法解決，導(dǎo)致運(yùn)輸成本高昂，包括缺乏勞動(dòng)力問(wèn)題，導(dǎo)致橡膠產(chǎn)量下降。國(guó)際橡膠三方理事會(huì)（ITRC）最新消息指出，現(xiàn)在橡膠產(chǎn)量幾乎沒(méi)有，相當(dāng)稀缺，供需不足的兩個(gè)國(guó)家，印度尼西亞年產(chǎn)量為322萬(wàn)噸，馬來(lái)西亞年產(chǎn)量56萬(wàn)噸。由于疫情期間實(shí)行封鎖措施，不能出口，在同一時(shí)期，上述兩國(guó)的總產(chǎn)量預(yù)計(jì)將下降4-5%。。

從下游需求看，因出貨及成品庫(kù)存壓力影響，我國(guó)輪胎廠家開(kāi)工情況并未有很大好轉(zhuǎn)，數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，截止2021 年 8 月 13 日，山東地區(qū)輪胎企業(yè)全鋼胎開(kāi)工負(fù)荷為 64.10%，較上周僅走高 0.53 個(gè)百分點(diǎn)，較去年同期下滑 10.25 個(gè)百分點(diǎn)，較 2019 年同期上漲 14.19 個(gè)百分點(diǎn)。國(guó)內(nèi)輪胎企業(yè)半鋼胎開(kāi)工負(fù)荷為 60.13%，較上周上升 0.3 個(gè)百分點(diǎn)，較去年同期下滑 10.6 個(gè)百分點(diǎn)，較 2019 年同期走高 8.52 個(gè)百分點(diǎn)。全鋼輪胎廠家?guī)齑鎯?chǔ)備仍繼續(xù)提升，全鋼輪胎經(jīng)銷商庫(kù)存偏高，替換需求一般。從汽車數(shù)據(jù)來(lái)看，并不樂(lè)觀，以重卡為主，7月我國(guó)重卡市場(chǎng)預(yù)計(jì)銷售各類車型 6.9 萬(wàn)輛左右（開(kāi)票數(shù)口徑），環(huán)比下降 56%，同比下滑 50%，累計(jì)銷量約為 111.4 萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng) 17%。從輪胎出口量數(shù)據(jù)來(lái)看，國(guó)外需求形勢(shì)有所好轉(zhuǎn)，2021年1-6月中國(guó)全鋼輪胎出口總量為1799.33千噸，同比增長(zhǎng)31.16%，較2019年同期增長(zhǎng)6.94%；中國(guó)半鋼輪胎出口總量為1135.52千噸，同比增長(zhǎng)40.76%，較2019年同期增長(zhǎng)9.22%。美國(guó)：2021年上半年進(jìn)口輪胎共計(jì)13609萬(wàn)條，同比增36.3%。其中，乘用車胎進(jìn)口同比增30%至7555萬(wàn)條；卡客車胎進(jìn)口同比增49%至2589萬(wàn)條；航空器用胎同比增3.6%至13萬(wàn)條；摩托車用胎同比增20%至186萬(wàn)條；自行車用胎同比增46%至626萬(wàn)條。美國(guó)自中國(guó)進(jìn)口輪胎數(shù)量共計(jì)2483萬(wàn)條，同比增50%。其中，乘用車胎同比增79%至162萬(wàn)條；卡客車胎同比增47%至116萬(wàn)條。美國(guó)自泰國(guó)進(jìn)口輪胎數(shù)量共計(jì)2697萬(wàn)條，同比增15%。其中，乘用車胎為1617萬(wàn)條，同比增6.6%；卡客車胎為720萬(wàn)條，同比增23%。泰國(guó)、中國(guó)為美國(guó)輪胎主要進(jìn)口國(guó)。

從庫(kù)存方面看，統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，國(guó)內(nèi)天膠庫(kù)存仍保持去庫(kù)態(tài)勢(shì)。上期所庫(kù)存數(shù)據(jù)顯示，6月末為17.5萬(wàn)噸，截至8月14日為207064噸（+5914噸），期貨倉(cāng)單量181570噸（-240噸），庫(kù)存增加緩慢，庫(kù)存壓力較小；青島地區(qū)一般貿(mào)易庫(kù)存，近3個(gè)月降幅偏大，當(dāng)前41.17萬(wàn)噸，瀕臨40萬(wàn)噸關(guān)口；青島地區(qū)保稅區(qū)天膠庫(kù)存，自2019年9月末以來(lái)持續(xù)下降，目前創(chuàng)新低至7.67萬(wàn)噸。

從進(jìn)出口方面看，中國(guó)：據(jù)中國(guó)海關(guān)總署8月7日公布的數(shù)據(jù)顯示，2021年7月中國(guó)進(jìn)口天然及合成橡膠（含膠乳）合計(jì)52.5萬(wàn)噸，較2020年同期的67.7萬(wàn)噸下降22.5%。2021年1-7月中國(guó)進(jìn)口天然及合成橡膠（含膠乳）共計(jì)381.9萬(wàn)噸，較2020年同期的380.9萬(wàn)噸微增0.3%。泰國(guó)：2021年上半年，泰國(guó)出口天然橡膠（不含復(fù)合橡膠）合計(jì)為161.8萬(wàn)噸，同比增21%。其中，標(biāo)膠合計(jì)出口76萬(wàn)噸，同比增44%；煙片膠出口23.7萬(wàn)噸，同比增16%；乳膠出口59.6萬(wàn)噸，同比增3%。出口到中國(guó)天然橡膠合計(jì)為55.2萬(wàn)噸，同比增14%。其中，標(biāo)膠出口到中國(guó)合計(jì)為31.4萬(wàn)噸，同比增35%；煙片膠出口到中國(guó)合計(jì)為5.1萬(wàn)噸，同比增42%；乳膠出口到中國(guó)合計(jì)為18.5萬(wàn)噸，同比則降14%。印尼：數(shù)據(jù)顯示，2021年前7個(gè)月，印尼出口天然橡膠（不含復(fù)合橡膠）合計(jì)為142萬(wàn)噸，同比增10.5%。其中，標(biāo)膠合計(jì)出口138.7萬(wàn)噸，同比增11.6%；煙片膠出口3.1萬(wàn)噸，同比降20.5%；乳膠出口0.16萬(wàn)噸，同比降43%。1-7月，出口到中國(guó)天然橡膠合計(jì)為10.4萬(wàn)噸，同比降46%；混合膠出口到中國(guó)合計(jì)為1.8萬(wàn)噸，同比降74%?？铺氐贤撸鹤钚聰?shù)據(jù)顯示，7月科特迪瓦天膠出口量為78，089噸，同環(huán)比分別下降33.9%和4.9%。1-7月，該國(guó)天膠出口量共計(jì)605，483噸，較2020年同期的549，384噸增加10.2%?？铺氐贤呤欠侵拗匾奶烊幌鹉z生產(chǎn)國(guó)。

國(guó)際原油方面，從上圖可以看出，8月WTI原油震蕩下跌，跌幅6.15%。生意社認(rèn)為，疫情背景下，德?tīng)査《救詻](méi)有得到有效控制，這對(duì)未來(lái)需求會(huì)持續(xù)發(fā)揮負(fù)面影響，各大機(jī)構(gòu)也紛紛下調(diào)年內(nèi)未來(lái)幾個(gè)月需求預(yù)期。供應(yīng)面，OPEC仍在增產(chǎn)周期內(nèi)，疊加近期監(jiān)測(cè)到，上周美國(guó)活躍石油鉆機(jī)數(shù)增加10座，增至397座，為2020年4月以來(lái)最多，這表明美國(guó)原油產(chǎn)量正逐步回升，供應(yīng)量后期也是油價(jià)掣肘因素，綜合考慮，短期油價(jià)震蕩加劇，中期仍受供需兩方面的利空聯(lián)合壓制。

關(guān)于天然橡膠后市，生意社分析認(rèn)為，從宏觀面看，德?tīng)査《境掷m(xù)蔓延，世界主要經(jīng)濟(jì)體受到嚴(yán)重影響，多國(guó)重啟限制措施，需求受到嚴(yán)重打壓，導(dǎo)致國(guó)際原油震蕩下行。天然橡膠的行情走勢(shì)同樣擺脫不了上述因素的影響，但從7月下旬至今的走勢(shì)來(lái)看，國(guó)內(nèi)外天然橡膠供應(yīng)量的超預(yù)期減少、我國(guó)進(jìn)口量的大幅降低以及社會(huì)庫(kù)存的創(chuàng)新低式下降，給予天然橡膠強(qiáng)有力的支撐，后市疊加即將到來(lái)的“金九銀十”會(huì)對(duì)下游需求帶來(lái)旺季效應(yīng)，天然橡膠延續(xù)震蕩向上的可能性較大，較為看好接下來(lái)的走勢(shì)；但需重點(diǎn)關(guān)注國(guó)內(nèi)外疫情防控情況，以及主產(chǎn)區(qū)降雨過(guò)后新膠的增產(chǎn)情況。